利用期貨市場做套期保值，實現風險對沖，對於鋼企或者貿易商來說，都是一種平衡風險的有效手段，但要注意，這裡說的是套保，不是投機。

什麼是期貨套期保值？套期保值(hedging),俗稱“海琴”，又稱對沖貿易，是指交易人在買進(或賣出) 實際貨物的同時，在期貨交易所賣出(或買進) 同等數量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價格發生不利變動的損失，而以期貨交易臨時替代實物交易的一種行為。

鋼價持平，對鋼材貿易商的影響應該會不太大，但是對於鋼企來說就不一樣了，一方面是鐵礦石原料價格的大幅上漲，一方面是成品價持平，理論上僅就成本上漲就會吃掉很多利潤，好在鐵礦石和鋼材都有期貨產品，可以根據生產計劃制定套期保值的策略，利用期貨市場來對沖風險。

套期保值的簡單例子。

假設某鋼企在年初做全年採購計劃的時候，計劃在7月價買入1萬砘鐵礦石原料，在做計劃的時點鐵礦石價格是500元一砘，企業對此時價格比較滿意，但未來7月份的價格未知，為了防止到時價格上漲，透過在期貨市場買入等值的期貨合約，把成本鎖定。7月份要採購的時候，價格已經升到900元，實際採購的成本幾乎翻了一倍，但因為年初時在期貨市場做了對沖，買入的期貨合約是賺錢的，期市上賺的錢剛好差不多抵消成本的漲幅，一買一賣剛好對沖，這樣成本就等於沒多少變化。

這只是簡單的說明了原理，忽略了對沖的組合配置、基差、手續費、保證金預算和運作等等因素，實際操作上要考慮的因素就複雜很多。對待庫存的成品也可以使用這種套期保值的方式，但用了這種方式，就等於鎖住了盈利，無法單獨享受價格單向變化帶來的收益，但可以對沖風險，因此其中需要講究策略，降低市場的不確定對企業的影響。

期貨市場的套保並不是一件新鮮事，風險對沖本來就是期貨市場的存在的最原始理由，無論是生產型企業還是貿易商，都可以把它作為一個平衡風險的手段。

鐵礦石是鋼企生產重要的原材料。鐵礦石從18年年底開始上漲，最高時已經接近翻倍，近期有所回落，漲幅依然巨大。

反觀鋼材價格，確沒有那麼大的漲幅。也正如題主所說，鋼材現貨價格基本持平。

原材料暴漲，成材現貨價格持平，鋼企的利潤快速縮水。噸鋼毛利率也從高位快速回落，鋼廠的好日子一去不復返。

想要保證利潤不大幅縮水，只能應用金融衍生品工具進行對沖。可以利用期貨和期權。期權操作相對複雜，但勝在靈活，可以場外定製。期貨則固化一些，但優勢也相當的明顯，就是實操相對簡單，只需根據自己的成本，在期貨市場上選擇相應的標的進行套期保值即可。所以，我更推薦剛剛開始進行套期保值的企業，選擇期貨進行套期保值操作。

那麼套期保值實操，需要注意哪些？

明確套期保值的意義

套期保值並非投機。對於鋼企和鋼貿商，庫存就是他們的命脈。對於鋼企來說，需要正常的生產經營，就必須採購和銷售。採購原材料，有庫存。原材料加工成為成品，也有庫存。做套期保值，就要根據採購計劃，庫存，銷售計劃制定風險管理方案。套保就是套保，必須按照相應的計劃去執行。

套期保值最大的風險在於資金管理

套期保值也不是沒有風險的。而且套期保值也會爆倉，主要是資金跟不上。大型鋼企自不必說，資金雄厚，這方面的情況很少出現。主要是小的鋼貿商，本身做現貨資金壓力就比較大，再參與期貨還要繳納保證金。如果行情出現反向劇烈波動，期貨賬戶虧損幅度較大，一時難以補充保證金。結果就是，你手握大量現貨也無用，期貨直接強平，造成實虧。所以，做期貨套期保值最好保證有充足的保證金。

基差風險

這個是做套期保值無法規避的風險。正常套期保值，期貨建倉直接鎖定價格。但由於，現貨價格和期貨價格波動不一致，造成基差的變化，套期保值會有套保不足或者過度套保發生額外的虧損。

基差也是如此，基差安全邊際高的時候，可以多套一些。反之，則少套一些。

當然，還有虛擬庫存，庫存風險敞口管理等等。這裡就不延伸了。基本的套期保值理論，網上也有不少，有興趣的可以自己查閱一下。