這個事情不仔細說一說的話，我相信很多讀者、小米迷、投資者等都會弄不明白這樣巨大的虧損額是怎麼來的。小米其實是一家盈利的公司，並非招股書上所寫的“鉅額負債”，這存在多輪融資與港股融資平臺對於財務報表的不同認知：

不能只從財務報表的字面角度去理解看到的鉅額負債以及虧損，這個給看產生的原因。新世紀新時代的網際網路企業通常會利用到融資，ADBDEFG輪融資，幾輪融資後發行可轉換可贖回優先股，而這個在國際會計準則下被稱之為“對股東的負債”，也就是在財務報表上顯示的鉅額負債關係了，其公允價值的上升記錄於公司賬面的虧損。但是呢，公司並沒有發生虧損，對公司實際運營也沒有影響，而這筆所謂的“鉅額負債”會在上市那一刻就會消失，不存在了。

可轉換可贖回優先股在合併資產負債表指定為負債，而公允價值增加於合併損益確認為公允價值虧損。由於所有的可轉換可贖回優先股將於後轉換成普通股，因此不會產生公允價值虧損。

所以，小米招股書中出現負債、虧損等關鍵資料，和港股實行的國際會計準則有很大的關係，即部分負債（計入“虧損”）來自於“可轉換優先股”的發行。

這麼講，應該就明白了吧，也就是說這個鉅額負債、虧損是有出入的，存在融資的時候發出的可轉換優先股，當上市的時候，這些也就不存在了，負債也就沒有了。就是說把之前的融資額所佔的股份所出的資金計入了負債、虧損中，而並不是真的負債與虧損。

不做模凌兩可的分析，給你最直接的觀點！

根據小米招股書，小米2015-2017，淨利潤分別為-76.27億元、4.92億元、-438.89億元。

小米的虧損主要是因為過往融資發給股東的“可轉換可贖回優先股”公允價值增加帶來的。

在國際會計準則下，這種優先股價值的增加，就會記錄為公司的虧損。其實公司並沒有虧損，是公司發展，估值在增加，也就是說，投資人投的錢因為公司估值的增長，升值了。

除此之外，還有一些計量的不同：

最後一項非國際財務報告準則計量，這個資料是準確的。也就是說2015年虧損3億元，2016年淨利潤18.9億元，2017年淨利潤53.6億元。這個資料是準確的。

小米招股書也給出了說明：

以2017年淨利潤-438.89億元為例：

以實際的淨利潤53.6億元，加上以下四項得到：

1、可轉換可贖回優先股公允價值變動

2、以股份為基礎的薪酬

3、投資公允價值增益淨值

4、收購導致的無形資產攤銷而調整的年度虧損或利潤。

招股書也給出了詳細的計算資料：

也就是-438.89億=53.6億+（-540.7億）+（-9.09億）+57.3億+（-0.02億）

由於我是四捨五入的，有點略微的差距，但是就是這麼計算的。

5月3日，小米正式提交IPO招股書，申請赴港上市。

在小米公司的招股書中顯示，公司2017年收入1146億元，經營利潤122.16億元； 2016年收入684億元，經營利潤為37.85億元；2015年收入668億元，經營利潤為13.73億元。

但同時，還有一句話：截至2017年12月31日，小米集團有淨負債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元。

很多人比較不理解，為什麼前面給出了經營利潤，後面累計虧損卻超1000億元。

對此，小米公司在招股書中表明，這一部分虧損主要是由於可轉換可贖回優先股產生的大額公允價值虧損。

什麼意思呢？

首先，這裡需要清楚“優先股”這個概念，其是相對於普通股而言的，意指在利潤分紅、剩餘財產分配方面的權利優於普通股。

隨著公司的不斷髮展，“優先股”對應的公允價值也會大幅上漲，持有該部分股權的股東如果沒有退出，就會在賬面上將此部分顯示為股東的“浮盈”價值增長，IPO之前則會被計為公司對股東的負債。如果IPO之後，這部分優先股轉為普通股，虧損也就隨之消失。

另外，將普通股價值與轉換價之間的差額計為虧損這一做法，也是按照國際會計準則（IFRS）來執行的。如果按照其他會計準則，結果則會不同。

等到小米IPO後。這部分可轉換優先股將全部轉為普通股，“虧損”也就不會再出現在當期的利潤表上，只是會影響後續分紅。

對於小米而言，可轉換優先股這一規則在某種程度上是可以對公司起到一定保護作用的。上市後，一旦有惡意收購股票的現象，就可以透過股權轉換來穩定股價。