只要股市存在，場外配資就永遠存在，她是寄生中股市裡，牛市來了場外配資就多起來了，行情不好，配資也會很少，跟房價一樣買漲不買跌！

證監會提醒場外配資是對投資者的一種呵護，畢竟槓槓太高，一般散戶心裡承受能力差，駕馭不了高槓槓，同時也是呵護股市走慢牛，時間跨度長些，不要步伐太快，不然又要出調控政策了，最後受傷的還是散戶！

這幾天行情一片大好，尤其今天走出了百點長陽之後，很多投資者終於見到了久違的微笑。

證監會提示場外配資風險

證監會官網截圖

證監會問答的主要關注點：加強對交易全過程的監管。同時加強投資者適當性的管理。希望廣大投資者理性投資，防範風險。

場外配資風險不對等

什麼是場外配資？

通俗的說，就是投資者自己出一部分資金，配資機構按照比例出另外的資金，通常是投資者幾倍的資金，也就是說，投資者用很少的錢，可以操縱更多的資金。

上一次讓人們印象深刻的，就是那波“槓桿牛”。

當時配合著融資融券的剛推出，再加上配資，槓桿上再加槓桿，那速度，漲的時候，真的如火箭一樣。

問題是，跌的時候，幅度同樣是放大的。

這裡不得不說的，就是配資機構為什麼如此熱衷拉客戶配資。

因為在這個“對賭”的遊戲裡，配資機構的風險，非常的低。

筆者在年前的時候，就接觸過一個配資機構的負責人。

用他的話說，現在配資機構，經過幾年熊市的折騰，也已經很有經驗，把自己的風險可以降到最低。

比如理論上，客戶賠錢都是先陪自己的錢，可以保證配資機構的資金安全，但是遇到極端行情下，比如連續跌停，配資機構也難以止損，怎麼辦呢？

在實際操作中，很多配資機構會對客戶，進行倉位的限制，即一般不允許全倉一隻股票，這樣就減少了個股的踩雷；同時，對於配資的個股，一些機構也有限制，大多對流通盤有限制，也就是我們常說的藍籌股，會給予配資的份額，而一些小盤股，謹慎的配資機構都不會做的。

也就是說，不讓全倉一隻個股，又大多配置藍籌股，那麼這樣整體的投資組合，遇到極端連續跌停的機率就非常的低，就保證了配資機構的安全。

另一面，所有的風險，依然在客戶投資者那裡，稍有不慎，過大的槓桿就會把之前的盈利吞噬。

槓桿之痛就在昨日

除了場外配資之外，這此證監會突發的問答，還提示了券商，做好場內融資融券合格投資者的適當性管理。

這裡面，筆者也要強調一下，雖然這兩天的行情確實不錯，但絕不是你貿然加槓桿的理由。

對於融資融券的這種加槓桿的操作而言，從不是真正的以小博大，真正的以小博大，是虧損是一定的，收益可能是無限的，而融資融券，實際上你的虧損是可能超過預期的。

另外，就在年前那段行情下，還有過一波融資賬戶的強平潮，就如同後來的大股東股權質押，可以跟券商商談平倉線一樣，其實在大股東股權質押危機的同時，很多一般投資者，也面臨著融資賬戶又一次觸碰到警戒線，可能需要補足現金擔保物的壓力。筆者身邊，就有幾個客戶，如此。

“一個大陽線，改變信仰”。

看著這幾日大漲的行情，如果你又想到了融資，先想一下，自己是否經歷過槓桿的壓力。

結語

行情從來不是一天走完的。

很多時候，都是要不斷的拉昇、洗盤、再拉昇的過程，螺旋向上。

在一片樂觀的氛圍下，投資者更要自己不要被樂觀的情緒，衝昏了頭腦。

槓桿，尤其是場外配資，風險很大。

珍愛投資，遠離配資。

——以上，雪茄金融狗，做金融界的一股清流，更多投資案例與邏輯思考，敬請關注！

目前來看，訊息似乎有些偏中性。對於場外配資，證監會2015年以來是不會心慈手軟的。而且對於短期內的暴力上漲也並沒有正面予以否定，只是例行公事般的提示短期風險。

但這裡我們不排除下一步會有相對嚴厲的監管，當然這要看市場近期的拉昇來自於何種力量了。我們無法排除管理層會放鬆有效合理資金的監管，但是對於配資槓桿是會持續嚴厲打擊的。若市場的上漲真的來自於非理性的配資槓桿資金，那麼這次表態還是有著積極的抑制作用的。

例行公事吧，大盤的位置決定風險的級別，這個時侯配資風險不大，管理層心裡怎麼想的，你懂的，現在正是恢復信心的時候，不可能當真打壓場外配資這事，短期注意去年6月留下的向下缺口處的壓力，振盪是難免的，但中期反彈趨勢已經確立，沒能力追遂市場熱點的，可尋找底部超跌個股進行建倉，會有不錯的收穫的