要非說有關聯的話還真有一點，但其實美股和石油走勢沒有絕對的直接相關，但一些原因會導致美股和石油同時波動。

第一，當貨幣政/策寬鬆，流動性增強的時候。流動性會推動資產價格上升，美股會由於大量資金進入而上漲，而流動性造成的貨幣貶值也會助推國際原油價格。

第二，經濟下行壓力大。這時候美國會因為不良的市場預期而下行，而原油會因為需求下降而下跌。反之，經濟預期良好時，這兩者會同時上漲。

第三，當地緣政治出現波動緊張的時候，美股會有一定下跌，但此時原油會上漲。在美國面臨與中國貿易摩擦時，也看到了同樣情況。

美股的走勢與國際原油價格的走勢關聯度並不是很高，有時甚至是反方向關係。影響原油價格的主要因素有：石油美元、經濟週期、貨幣政策、供求關係、通貨膨脹、地緣政治與戰爭等。

由於美元與石油掛鉤，所以美國在全球範圍內力圖控制石油產能，並主導石油交易的美元支付，因此美國與俄羅斯以及中東等石油輸出國之間矛盾非常深，這是利益使然。由於石油美元體現了美國的霸權特徵，所以石油價格會為了美國利益而搖擺，既要保證美國本身的利益賺取中國、歐盟、日本等石油進口的錢，還要打擊俄羅斯、伊朗、委內瑞拉等產油國的利益，還要控制石油輸出國組織，所以石油價格就會因政治與戰爭動盪不安。而石油又是國際大宗商品，美元具有主要的定價功能，因此受美元匯率與美聯儲的貨幣政策影響比較大。目前歐元與人民幣等雖然想打破這個壁壘，但還需長期的努力。

石油價格主要受經濟週期的影響比較大，如果世界處於經濟下行週期，由於需求的下降，往往會導致原油價格下跌，但這並不是必然關係，因為在經濟逆週期過程當中，各國央行會紛紛採用貨幣寬鬆政策，這樣就會引發通貨膨脹，反而會助推原油價格上漲，例如2008年次貸危機以後就出現了類似的情況，各國推行量化寬鬆貨幣政策，導致原油價格暴漲。這個特點也常常決定了國際大宗商品有時會和股市呈現反向關係，由於經濟比較好，股市受此影響上行，這時央行貨幣政策會慢慢收緊，這就出現了在股市上行的同時，國際大宗商品反而出現了震盪甚至下跌的行情，最近五年以來，這一特點表現的非常明顯。近十年以來，歐美股市乃至一些重要的發展中國家的股市都出現長期上漲的情況，各國股市紛紛走出歷史新高，但是國際大宗商品包括原油等價格卻長期下跌或者保持震盪格局，這主要受美元匯率上浮與美聯儲加息的影響。