1月4日，央行決定在1月15日和25日分別下調存款準備金率0.5個百分點同時置換部分中期借貸便利，將會釋放將近8000億的資金量，資金主要是為了解決中小企業融資難問題，由定向降準到全面降準，也反映除了銀行在春節前資金頭寸緊張，全面降準不僅僅是侷限於信貸投放，更加傾向於補充銀行流動性，穩定銀行中長期負債，

在2018年12月的經濟工作會議中指出，要保持流動行的相對充裕，而在2019年根據近日在銀保撿會的座談會議精神，再次強調了要加大逆週期調節力度，進一步採取減稅降費措施，運用好全面降準工具，由此看來2019年全面降准將成為一項常態化的調節措施，有關方面預計在2019年將會有3-4次的全面降準，銀行流動性的補充，勢必會影響貨幣市場流動性，引發市場利率下降，有利於債券價格升高，提升債券收益率，因此2019年對債市仍然是有著大的利好，從目前的基本面和流動性來看，債市將會延續去年下半年的火爆局面。

債市轉牛，對於債券基金也會是利好訊息，在去年中短期債券基金和償債基金業績表現非常亮眼，部分中短債的平均年華收益率已經達到5.22%，長債基金平均收益率更是達到了5.44%，在理財市場上具有充分的競爭力，各大基金公司也在密集發行債基。根據現在的情況，央行釋放的流動性將大幅度提振實體經濟，2019年債券基金仍然會大火。

央媽放水，是為了促進經濟良性發展，現在微，小，中型企業沒有錢了，老百姓兜裡也沒錢了，不能讓公司都破產啊，所以給錢度過難關。降準和債基沒多大關係，降準是加大放貸，債基是債券基金，一種公司型投資。

有影響啊，債g四大喜嘛。“代持有金主，航班遇客戶，陽馬突降準，爛債喜兌付。”

首先，所有投資產品的價格，債券這種固定收益類的，是最容易計算的，也是被研究的最透徹的。但是，按照投帥的經驗，如果這就敲黑板講課，寫公式，那就完了。越專業的，越沒人看，有時候還掉粉。。。

那麼，投帥試著用通俗易懂的方式，給大家說明下：

第一，如果無視風險的話，債券的價格由什麼決定？由它的收益決定。同樣風險等級，同樣還有一年到期的債券，一個收益5%，一個收益率8%，哪個賣的貴？肯定8%的那個。

第二，對以出售的債券來說，現行的利率，對它有什麼影響？我有一隻一年期的收益率5%的債券，如果現在銀行定期利率是2%，那麼好賣不好賣？

沒概念？好吧，如果現在銀行的定期利率都給到4%了，那我那支收益率5%的債券，還能賣的出去麼？如果銀行定期也是5%呢？那肯定債券就沒人要了。因為銀行存款是無風險的，而債券有一定的信用違約的風險在。而如果銀行定期利率只有1%，那麼5%的債券就還是比較有吸引力的，可能會有人搶著買，自然也就能賣個好價。

所以，銀行利率越低，債券的價格就反而越高。那麼降準，就以為著定向寬鬆，意味著金融機構內的流動性更加充裕，能夠提供的資金多了，需要拆借的缺口少了。從供需角度解釋，也會推高現行債券的價格，而以貨幣市場工具為投資標的的貨幣基金的收益，則可能會進一步下滑。

綜上，降準，進一步釋放流動性，對債券是利好，對貨基算是利空。至於降準的效果，對實體，對小微，是不是真的達到預期。投帥不敢說。

降準對債基無影響或者是影響微小，影響債基的是利率變化，不是流動性。

降息對債券基金的影響，這是必然有的。降息意味著整體融資成本下降，同時無風險收益率也跟著降低，而債券發行的票面利率也會跟著下降，債基的收益率整體也會跟著下降。

降息不僅對債券有直接影響，還有間接影響，利率下行，會導致資金向股市流動，債市資金減少，債券的價格也會跟著下行。因為債券利息收益不如股票股息收益的時候，資金會選擇股票。

2012年，債券基金的收益率很好，那時候定期利率高，三年定期存款利率是4.25%，債券基金收益率高達7.4%！而經過2015年的降息之後，2016年三年定期存款利率2.75%，債基平均收益率只有0.09%，2017年利率保持不變，債基的平均收益率只有1.83%，顯然看得出，債基收益率與存款利率同向變化。

所以呢，降息會導致債基收益率下降。降準不影響債基收益率。