小米是獨角獸，不假，但沒啥太多的技術含量。且手機等市場競爭激烈，趨於飽和，未來增長空間有限。再之小米上市限虧損傳聞，且虧損額度不低。最後上市前公司管理層未經雷軍雷布斯，直接獎雷軍雷布斯98億，有融資落袋嫌疑。總之，小米上市，競爭壓力大，或疑或信，未來令人迷茫，希望小米一路走好。

港股不是A股，港股破發是很平常的事情，沒必要過度解讀，破不破發也不意味著是什麼。

不單是港股，美股也是一樣，破發是很平常的事情，網易當年，首日就破發了；facebook首日是沒破發，次日就破發了（首日僅僅略高於發行價而已）。而現在呢，兩者都漲了很多。

而閱文集團，首日大漲一倍，風光得很，但之前跌了差不多一半，差點就跌破發行價；你也許不知道，蘋果最慘的時候，股價只有5美元上下，接近退市邊緣。

股票價值不是取決於破發與否，也不取決於你已知的那些訊息情況上，而在於未來你所未知的潛在的價值上。小米破不破發都不是事，即便破發，IPO拿到融資，雷軍以後能擴大企業效益，講好有故事，以後一樣會漲上去。但要是雷軍不作為，效益不提升，即便不破發，首日風光大漲，以後還是要還回去的。

提問者要是玩港股的，應該很清楚港股申購新股不是像A股，港股新股是有風險的，並且破發風險比例一點都不低的。

週一（7月9日），小米即將在港交所掛牌上市，而關於之前小米估值的爭論也塵埃落定，最終的發行價定為17港元，位於17-22港元的招股區間下限。有意思的是，根據香港本地券商的開市報價，小米每股僅為16港元，這意味著股東們很可能面臨還未開盤就虧損的局面。

首先，在目前的市場上，小米還沒有業界頂尖水準的核心技術，低價格、高性價比是小米售賣產品的主要路線，現在看來確實取得了成功，但這樣的盈利方式終究不是作為網際網路科技企業的長久之路；其次，雖說雷軍將小米定位成網際網路企業具有一定的前瞻性，其網際網路智慧生態也在不斷完善，但是目前這部分市場依然有限，更重要的是，在這塊領域，未來的競爭只會更加劇烈。

不過同時也要知道，港股破發並不少見，小米暗盤下跌也並不意味著未來的成長被看衰，作為國內較為優質的企業，小米上市的主要目的還是為了融資，至於未來的成長，還要看小米在融資之後如何利用資金繼續提升自己。

7月9日小米在港交所上市，開盤即跌破17元的發行價，跌幅一度超過5%。截止7月9日上午11.20，小米觸底反彈跌幅開始收窄。最近一段時間，中資股在香港以及美國市場，跌破發行價乃司空見慣之事。

小米引領年輕一代的手機消費市場，在設計上非常潮流也很“嗨”。但並不具備核心競爭力，既沒有晶片設計能力，也沒有創新的整體設計，跟華為手機不可同日而語。但小米的潛力，乃勿容低估。 年輕人的流行風格每隔一段時間都會改變，所以小米未必能每次都緊跟上時代潮流。除了手機業務，小米還進軍其他行業，比如影視傳媒等。這些領域競爭激烈，小米同樣在這些領域沒有核心競爭力，小米跟樂視網一樣，都是靠打造使用者生態來生存的。

小米手機、米聊，MIUI是小米公司旗下的三大核心業務，“為發燒而生”是小米的產品理念，小米公司首創用網際網路模式開發手機作業系統，發燒友參與改進的模式。小米股價下跌也反映為很多機構投資者不看好小米。

在小米上市之後20天我們再來看這個問題，會覺得市場上很多投資者的預期很有意思。小米上市前在暗盤下跌3.4%，反應出散戶悲觀之心。然後在7月9日上市當天，小米集團16元發行卻破發，悲觀論調進一步渲染。

但是呢，小米第二天就大漲13%，簡直讓人跌破眼鏡，而且當天成交量很放得很大，隨後一週多漲得一發不可收拾，最高達到22元。在這期間，市場上關於小米的論調是很積極的。

所以說，K線決定了人們的心態，一根陽線改變情緒，二根陽線改變觀念，三根陽線改變信仰。

現在我們回到問題本身來看，其實開始暗盤下跌乃至當日破發，其實都不用太擔心。畢竟有十幾萬的投資者積極參與認購了小米的股票，包括李嘉誠、馬雲、馬化騰等行業領袖呢。

而從公司基本面看，雖然有很多爭議，但是小米還在過去8年時間裡達成了一系列創紀錄的商業成績，不到三年時間做到手機行業中國第一，又用三年半又成為印度第一。這些都是人家實力的體現。至於股價，一直有波動的，短期被低估或高估都很正常，只要相信是一家還不錯的公司就可以了。