行為經濟學有個著名的展望理論，用來回答這個問題正合適。

展望理論的大意是：

1. 人們對損失和獲得的敏感程度是不同的，損失的痛苦要遠遠大於獲得的快樂。

2. 在面臨獲得時，人們往往小心翼翼，不願冒風險

3. 在面對損失時，人人都變成了冒險家。

4. 大多數人對得失的判斷往往根據參考點決定

基於這個理論，對於“一套房少賣100萬，和投資虧掉100萬，哪個更令人心痛？”這個問題，我們可以這樣理解：

首先，虧損100萬，相信大多數人都會認為這是一個損失，一定是痛苦的

其次，關於一套房少賣了100萬的痛苦程度是多少，取決於賣家對房價預期的參考點是怎樣的：

如果成交價達到了預期的價格，在成交之後發現可以賣更高，這個應該符合上述第2條，屬於在獲得領域，應該不會覺得特別痛苦

如果成交價相比預期的價格低100萬，那麼相比較於參考點，會覺得這是一個虧損，肯定是痛苦的。但相比投資淨虧損100萬，即使賣低了也還是有成交收穫的，痛苦程度應該被“獲得”的快樂對沖掉一些。

因此，還是投資虧掉100萬更加痛苦。

根據心理學中的一個概念——損失厭惡，當人們面對同樣數量的收益和損失時，認為損失更加令他們難以忍受。甚至已經有人量化了二者的關係，同量的損失帶來的負效用為同量收益的正效用的2.5倍。

運用到這個案例上，投資虧掉100萬，這可是實實在在的損失，而一套房子少賣100萬，也說不定賣價減去買價還賺100萬、200萬……如果果真如此的話，肯定是投資虧損100萬更讓人痛苦。

這就好比是在股市中一樣，踏空少賺並不能算是真正的損失，而下跌割肉卻是實實在在的真金白銀沒有了。賺錢固然讓人高興，踏空固然也讓人苦惱，但是比起割肉來，不過是很短暫的時間就會忘掉。而割肉的經歷，恐怕會是每個股民內心深處最真最深的痛，幾十年不一定能忘懷。

當人們參與資產炒作時，止盈和止損都是艱難的決定，因為它們都是違背了人類貪婪和恐懼的本性。二者相比，止損的決定好像更難一些，即使是“長痛不如短痛”式的止損，大多數人還是做不到，往往被動地陷入被套的結局。究其原因，還是人們不願意接受虧損的現實，寧願用扭虧為盈的幻想麻痺自己，推遲直接面對損失的痛苦。

投資虧掉100萬，更令人心痛，但是也令人欣慰。因為投資不只是資金的投入，還需要經歷的投入，但是投資的經驗能讓我們迅速成長。