大規模降稅的正面效應逐步退卻，疊合世界性經濟週期見頂到來，同時貿易戰負面效應逐漸呈現，美國經濟增長逐步放緩是必然的結果，這也是特朗普要急於與中國達成貿易協議的原因！

美國7月製造業資料是51.2，於6月份相比降低了0.5，如果僅僅從這個角度講，到9月份大機率是會跌破50的，而50屬於榮枯線，處於榮枯線的下方，怎麼看都無法說明一個國家的經濟沒有下滑。

在2015年的時候，美國的PMI事實上已經跌破了榮枯線，但是美國從2015年開始進行了加息，換言之，要僅僅依靠一個PMI資料來判斷美國是否還會降息，說服力不夠，還需要更多的經濟資料支援。

除了PMI資料外，還有非農資料、GDP資料、失業率資料等，判斷是否會降息，某種意義上講這需要用到多個數據，就如同判斷一家公司的股票是否值得買入，你不能僅僅看均線是否金叉這一個指標，同樣的道理……

GDP是幹嘛用的？這是國民生產總值，意義自然不會小，但也不排除在國家快速發展中，處於失真的狀態，然而我們依舊不能忽略，那麼美國這幾年的GDP表現如何？

從下圖上看，美國的GDP已經連續多年處於相對穩定的狀態，暫時還看不到負增長的情況，連續10年時間，美國的GDP處於-1-5.1的區間進行震盪，這麼長的時間都沒有大幅的不懂，從某種意義上講，美國自2008年的次貸危機之後，經濟快速的回覆並非是開玩笑的。

換言之，從GDP的表現來看，美國的經濟並沒有想象中那麼糟糕，7月的最後一天雖說進行了降息，但這個降息至少不是基於經濟面出現大幅下滑而降息。

那麼，預防式的降息理由從GDP的表現得到了較好的詮釋，接著看其他資料。

美國的失業率什麼時候最高？下圖告訴我們，絕對是2009年，那時候的美國甚至全球都因為次貸危機而受到了影響，那麼對應的失業率自然也就高上不少。

美國在快速回升經濟的過程中，失業率也在逐漸的回落，從經濟的角度，造成失業率的原因在於經濟不行了，帶來的連鎖反應就是企業不行了，那麼自然失業的比例就高了，也就導致了最終失業率的上升，失業了自然代表著沒錢，別忘了美國是個先享受的國家，到處借錢透資自己的未來，一旦實業就意味著容易破產，都沒錢了你還怎麼刺激到消費？事實上這就是一個迴圈。

隨著2009年以後失業率的趨勢性回落，美國的經濟在降息過程中快速的回升，到2018年也就基本趨於穩定，並未呈現開始轉向的情況，從失業率的角度，幾乎可以說明美國經濟表現還行，也再次證明了7月降息為預防式的。

非農資料說直白點，不是以種田為生的人數，非農業就業人數一直就是衡量美國經濟的一個重要指標，為什麼？

簡單點說，想要靠種田發家致富的可能性有多大？如果你不是承包商，就你那一畝三分地恐怕只能保證自己不被餓死而已，換言之，發家致富的確不太現實，那麼問題來了，美國的非農資料同樣是近十年的穩定，這意味著什麼？

通常情況下，每月公佈的非農資料新增或者減少都直接影響到美國的經濟，新增多則容易超預期，經濟就保持強勢，美元自然就強勢，新增少則容易低於預期，經濟就適當弱勢，美元自然弱勢，但美國常年的非農資料都圍繞著一個穩定的區間變化，那麼其整體經濟依舊不能用下滑來形容，換言之，再次證明美聯儲降息是預防性的。

8月1號凌晨，美聯儲的確宣佈了降息25個基點，但這個降息是低於預期的，因為預期是50個基點，所以這個降息並沒有刺激到美國股市的大幅上漲，同樣也沒能刺激到美元的調整，依舊強勢。

甚至黃金都沒能因為美聯儲降息而上漲，我們前文多次提到了一個概念，說美聯儲是預防式的降息，這代表著美聯儲本次降息的意義在於想要守住則難得的經濟回升，而不是因為經濟下滑，跟理論上的降息有著本質的區別。

美聯儲降息勢在必行，理由不是因為經濟的回落，而是因為白宮意志+市場需求，這涉及到特朗普明年的大選，用降息的方式來刺激美國經濟，主要刺激到的還是企業，別忘了川普是個商人，這是其一，其二是市場需求，美股經過了10年長牛之後，事實上已經不太能上漲了，的確可以透過降息來刺激股市的上漲，不巧的是美聯儲並不像降息，但胳膊擰不過大腿，所以才會出現降息不及預期的情況。

對於9月份，我個人認為還會有適當的降息，美國的經濟的確沒有什麼問題，但不代表著製造業下滑就不是因為經濟下滑的原因，別忘了這兩年貿易問題可以說是如火如荼，川普的本事我們都見過了，那麼這對美國本身也是有極大的影響，換言之，最終都會落到美國消費者身上，那麼總結下來，降息就成了必然……