這一次熔斷機制，應該是屬於歐美長期穩定發展中的一次理性調整，應該說從貿易戰開始，已經陸續形成。

1、對中國經濟來說是好的機會，34萬億基建投入、加上後疫情時期及疫情後的經濟和內需復甦，出口影響也不會很大。

2、歐美地區的資本財團，會適當考慮中國市場的分佈，因為中國經濟市場的未來是比較穩健的。

首先，美股估值位於歷史高位，儘管有降息維穩，但預計降息很難對沖分子端的快速下滑。其次，不考慮疫情影響，美國經濟自身已經開始出現放緩的徵兆，消費、投資、進出口都在2019年4季度和2020年前兩個月出現顯著的疲態。再次，今年1季度美股EPS(每股盈利)增速出現了顯著放緩的跡象。此外，從歷史的角度上來看，在低通脹的背景下美國降息週期的開啟往往預示著衰退的來臨，歷史經驗表明美股或大機率進入中短期的下行週期。

　　對於美國近期見頂回落，出現斷崖式下跌的現象，這表明無論是疫情在海外的擴散，還是國際油價崩盤，都只是推動美股見頂回落的催化劑，真正促使美股下跌的原因在於美股在這十年牛市中積累了大量的獲利盤，但推動美股上漲的一些因素正在悄悄地改變：一是美聯儲降息的空間已經不大；二是美國經濟陷入衰退的風險在加大，且歐洲經濟已經在衰退的邊緣從而影響到美國經濟的表現；三是新冠肺炎疫情在境外的蔓延加大了投資者的擔憂，美國上市公司高速增長的階段可能會告一段落。

短期看，疫情和沙特俄羅斯石油之爭加劇了全球恐慌情緒；長期看，是人們對全球經濟危機的擔憂。

3月9日21點34分，美國股市開盤僅4分鐘，標普500指數跌7%，美股觸發熔斷機制，這是美股自1988年引入熔斷機制30多年來第二次觸發熔斷機制，美股三大股指跌幅均超過7%。第一次為1997年10月27日道瓊斯工業指數暴跌7.18%觸發熔斷。所謂熔斷機制，簡單的說就是當股價下跌到一定程度後，市場自動停止交易一段時間，可能是幾分鐘，也可能是全天交易就此終止，避免恐慌情緒進一步蔓延。

在美國交易時段，熔斷機制可以分為三級。

(1) 一級市場熔斷，是指市場下跌達到7%。

(2) 二級市場熔斷，是指市場下跌達到13%。

(3) 三級市場熔斷，是指市場下跌達到20%。

為什麼時隔23年美股再次觸發熔斷呢？

1、美股長達10年的牛市，缺乏實體經濟支撐。自2008年全球金融危機以來，美國迎來了長達十年的牛市，當中積累了不少泡沫。美股的牛市主要還是由於美聯儲寬鬆的貨幣政策催生的，美國經濟增長緩慢，牛市缺乏實體經濟的支撐。2009年初至2019年底，道指累計上漲223%，標指累計上漲290%，納指累計上漲達508%，不少投資者和專家都在批評美股被嚴重高估。可以說，大家都預料到美股會走弱，只是難以預計這一趨勢到來的時間。此外，美聯儲已將利率下調至1%-1.25%，未來貨幣政策操作空間較小，逆週期調節的力度有限。

2、新冠疫情拐點尚未到來，加劇恐慌情緒。新冠疫情在世界多國爆發，現在還沒有受到控制，疫情拐點什麼來臨現在還難以預料。在疫情衝擊之下，世界生產和價值鏈條受到嚴重影響。新冠疫情的蔓延，加劇了人們對全球經濟危機的恐慌。

3、俄羅斯和沙特石油之爭進一步引發市場恐慌情緒。俄羅斯和沙烏地阿拉伯在石油產量與價格的爭端，讓兩國陷入一場惡戰。這場全面的石油價格戰已經讓美國石油工業遭受重創，經濟下滑可能會損害美國經濟，導致美國能源行業規模縮小，並使美國失去全球最大石油生產國的地位。由於疫情的發展，全球對石油的需求萎縮，威脅著經濟的復甦。而沙特和俄羅斯石油價格之爭進一步加劇了這種威脅，加劇了市場恐慌情緒。

美股再次觸發熔斷，正是人們對美國經濟衰退的擔心。但在經濟全球化的浪潮下，一國股市很難與全球股市和經濟獨立開來，未來股市到底怎麼走還有待進一步觀察。可以說新冠疫情這一黑天鵝是引發全球股市下跌的一個重要因素。但最終還要看全球經濟發展的趨勢。若疫情發展更加嚴重，經濟衰退將不可避免。

短期來看，新冠疫情和沙特俄羅斯石油之爭將會影響股市的發展。但長期來看，決定股市發展的仍然還是全球經濟的發展。全球央行貨幣政策將進一步寬鬆。但這需要各國加強合作，共同應對新冠疫情，共同採取應對經濟衰退的措施，早日消除全球恐慌情緒。

俄羅斯和沙特石油之爭進一步引發市場恐慌情緒。俄羅斯和沙烏地阿拉伯在石油產量與價格的爭端，讓兩國陷入一場惡戰。這場全面的石油價格戰已經讓美國石油工業遭受重創，經濟下滑可能會損害美國經濟，導致美國能源行業規模縮小，並使美國失去全球最大石油生產國的地位。由於疫情的發展，全球對石油的需求萎縮，威脅著經濟的復甦。而沙特和俄羅斯石油價格之爭進一步加劇了這種威脅，加劇了市場恐慌情緒。