價格和時機是把握週期股的關鍵。A股有一個傳統就是從週期性行業裡面尋找成長股，原因很簡單，景氣低點的時候，不僅淨利率低，估值也低；之後景氣回升，淨利率翻番，規模翻番，估值也翻番，疊加之後，很容易就變成tenbagger了。

首先，投資週期型公司的時點非常重要，要在行業低谷時投資，行業繁榮期退出。對行業週期的把握，一定是建立在對行業足夠了解的基礎上，這就需要投資者對行業長期跟蹤研究。

一個時點，如果行業內幾乎所有公司都在虧損，一批公司有破產的可能，並且真的有一兩家公司破產了，這時行業內公司的股價一定處於較為極端的低點。

在產能供給未大量過剩的前提下，公司業績好轉，同時產品/服務價格上漲時，是另一個好的買入時點。

其次，不要買到可能破產的公司。

週期性行業公司在行業低谷期破產的可能性很大，如果買到破產公司，那下次繁榮期同行業公司漲10倍也沒你什麼事兒。

哪些公司有可能破產呢？

一般到週期型行業低谷期，大部分業內公司都是虧損的，只能靠現金撐著過冬，等待春天的到來。報表自然不會好看，其中負債率過高，經營現金流長期為負且無好轉趨勢，可抵押/變賣資產無法覆蓋短期負債的公司一定要加倍小心，不碰為妙。

具體到不同行業，也會有不同的線索。如航運公司破產前的表現：1、減少運力；2、撤航線；3、各種市場耍賴；4、重組；5、over。當某航運公司租船被船東扣押的現象發生時，就一定要警覺起來了。

可以請教業內人士，或者查行業資料，看看以往的破產公司，破產前都有哪些異常表現。當然，在國有資本插足的行業裡，普通投資者也可以享受一把偉大祖國的庇護。具體到A股，港股，就是所有“中”字頭國有公司，肯定不會破產。

金融市場有一個公理：“沒有永遠上漲的價格走勢,也沒有永遠下跌的價格走勢。”,不論牛市或者熊市,大盤一路漲上去不回檔或者一路跌下去不反彈都不可能。這也是為什麼很多投資人在牛市裡也照舊賠錢的原因---每一腳都陷在回檔波里面。因此,波段操作、高拋低吸是順應自然的一種選擇,而如何判斷波段週期,確認波段頂部和底部位置就成為操作成敗的關鍵。對於大資金而言,每年做好兩到三個波段,其餘時間空倉休息,30-50%的年收益率是可以企及的。有一句股諺：“選股不如選時”,說的也是這個意思。選時正確,大勢整體向上,即便選股有誤,資金賬戶無非是滯漲或者橫盤,虧損的機率很小；選時錯誤,大勢整體向下,能夠逆市上揚的個股不過是鳳毛麟角,可謂九死一生,那不是做生意,是賭博。

　　如何才能從紛繁複雜的市場雜波中過濾出行情的主線,從而正確判斷市場走勢,指導理性投資,是金融界學者們反覆探求的真理。類似MACD、KD、RSI等技術指標的設計主旨,就是過濾市場短期波動的不利影響,揭示市場執行趨勢的一種努力。判斷市場走勢的技術方法有很多,交叉、角度、背馳、乖離、壓力、支撐都是我們常用的方式。從技術指標上看,背馳現象的出現比指標值的位置更重要、也更準確。

首先，週期股的投資難度比較大，如果沒有周期股所在行業的專業知識，請繞道去投資你看得懂的行業。

其次，週期股的投資不看市盈率，週期股在週期底部的時候會呈現全行業虧損的局面，比如煤炭鋼鐵，在高點的時候市盈率會暴漲，股民都喜歡買市盈率低的股票，覺得將來會賺到估值提升的錢，但是對於週期股來說，低市盈率正好是他的高點，如果按低市盈率買入，大機率會套很多年，這就是市盈率陷阱。

那麼，週期股該怎麼估值呢，答案是市淨率，相對市盈率來說，市淨率更穩定，因為市盈率裡的盈利是個區間量，一個季度，半年，三個季度的盈利各有不同，甚至可以說差異很大，但市淨率裡的淨資產是個積累量，用來對週期性股票進行估值更穩定。如何估值，結合歷史和行業資料判斷週期股高估還是低估。

學會逆週期思維。週期股不存在太大估值成長空間。基本面轉變，業績改善才是推動股價上漲的主要原因。17年黑色金屬，煤炭，化工等週期股股價飛速上漲，主要原因在於產能過剩，政府行政力量介入，供給側改革，行業整體競爭格局發生變化，公司扭虧為盈

牛市時注意投資週期性行業，熊市要投資非週期性行業或者防禦性行業。週期性行業在良好的經濟環境裡，表現必須不錯;但在經濟下滑時，它也必然會受到經濟的拖累，所以在經濟蕭條時期不宜投資週期性行業。而非週期性行業或者防禦性行業，它不受經濟週期的影響，業績表現穩定，所以經濟蕭條時期可以作為防禦品種進行投資。牛市去投資有色金屬、航空等強週期性行業，熊市去投資醫療，高速公路等非週期行業或者防禦性行業，是一個不錯的選擇。