首先根據中國的國情來說，金融巨無霸一般為國家控股，歷史不控股，也要有紅色背景；其次螞蟻金服背靠阿里，但單一螞蟻金服股東背景複雜，根據我從業得到的訊息，當時螞蟻金服做融資一上線就被各大財團和土豪個人秒掉（有土豪投資以億為單位），所以需要各方面協調，工作量巨大；最後就是咱們說的上市申報了，國家不允許大型金融機構，尤其是銀行業資本去國外上市，不然不好控制，但國內二級市場一直不健康，距離良性發展還與國外有很大差距，所以個人認為螞蟻金服不上市主要這三點，還有一點就是上市需要按時公佈財報，比較透明，不如低調發展了。

螞蟻金服上市的傳聞不絕於耳，但隨後公司一一否認。原因其實很簡單，螞蟻金服目前仍沒有明確的上市計劃。其實，資本市場對待螞蟻金服上市早就虛位以待，作為最大的獨角獸公司，螞蟻金服的上市應該順理成章，但始終未能成行，原因到底是什麼？

一、螞蟻金服雖然叫金融服務，但是現在的螞蟻金服早就不是一家純粹的支付公司，而是持有眾多金融牌照、倚靠強大的資料和技術能力的集團。

我們看到螞蟻金服最終的目的是靠現代金融技術，獲取的大資料資訊，這才是螞蟻金服的核心競爭力。而這些大資料資訊，涉及到大量的企業個人資料、個人隱私甚至國家的金融安全。顯然，螞蟻金服已經成長為“國之重器”，這樣的體量和重要性，並不適合上市。

二、螞蟻金服太大了，上市或需要分拆。

從螞蟻金服的業務劃分來看，金融牌照可以說是應有盡有。正因為太大了，作為一家上市公司而言，後期在高速成長中必然會受行業壟斷的質疑。因此，螞蟻金服要想上市，可能要先將自己龐大的金融帝國進行肢解，把旗下的各個業務拆分並獨立出來，然後分開上市。

所以我們沒看到螞蟻金服業務分拆的訊息，可能離上市還很遙遠。就算分拆了，又帶來一個弊端，分拆後的螞蟻金服還是以前的螞蟻金服嗎？

三、螞蟻金服把全球化作為大的戰略方向。

螞蟻金服的當家人井賢棟說，幾年前公司就開始思考全球化戰略，全世界特別是發展中國家在普惠金融服務方面的問題還是比較大，但科技提供了巨大的機會。這樣的螞蟻金服所承擔的使命更為重要，目前不適合上市。

四、螞蟻金服受政策影響大。

2013年，餘額寶誕生，四年就成長為全球首支萬億規模的貨幣基金產品。餘額寶是螞蟻金服最大的現象級產品，它依託於支付寶的龐大沉澱資金，一邊對接成千上萬投資者形成龐大資產，一邊轉手變存款，對接各家銀行分支行網點，穩賺中間利差。

2017年，央行主導成立網聯，劍指包括支付寶在內的第三方支付機構直聯銀行、備付金等問題。當政策面取消了支付機構可佔用的備付金利息之後，這對螞蟻金服的幾十億的利潤規模直接造成了重大沖擊。

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螞蟻金服是目前全球最大的獨角獸，近年來關於其上市的傳聞一直不斷，但是每次螞蟻金服都出來闢謠：還沒有明確的上市計劃。難道螞蟻金服真的不想上市嗎？

我們先來回顧一下。最早是2016年8月份，有傳聞螞蟻金服要在港交所上市，但是螞蟻金服隨即闢謠：“我們還沒有相關計劃。”科創板成立後，又有傳聞稱稱螞蟻金服將在科創板上市，但是螞蟻金服再度闢謠，看來也是沒有相關計劃。

至於螞蟻金服自己是如何打算的，我們不得而知，但是，螞蟻金服作為一家金融科技公司，最終肯定要上市，之所以現在還沒有公佈上市計劃，應該是時機或條件尚不成熟，而且螞蟻金服上市可能要涉及比較多的問題，比如業務問題、股權問題、公司治理結構問題等等。

根據最近的公佈的訊息，螞蟻金服為了適應“金融控股”的相關要求，可能要進行拆分，主要業務拆分成兩部分，銀行、小貸、保險等牌照業務劃入金融公司，金融雲和風控等相關業務保留在螞蟻金服體內。

之所以這樣拆分，可能是因為螞蟻金服現在業務太多了，既包含了銀行、保險、小貸等金融業務，也包含了第三方支付、芝麻信用、金融雲等金融科技業務，這樣的經營範圍超越了金融監管的要求。

螞蟻金服目前持有第三方支付、小貸、保險、基金、銀行牌照，但是這些持牌公司又是獨立運營的，螞蟻金服作為主體公司，並不直接從事商業性經營活動，因此需要進行規範。

螞蟻金服也迴應稱目前正在研究金融控股公司的監管要求，與監管部門一起共同推進金融市場的穩定健康發展。這說明螞蟻金服已經不單單是一家金融科技公司，而是一家集金融與科技一體的公司，其上市計劃必然要按照金融監管的要求進行。

現在，有訊息稱螞蟻金服可能於2020年上市，我認為這個訊息應該也不準確，如果螞蟻金服上市，很可能要在完成金融控股相關要求之後，有可能先要拆分成科技金融公司和金融科技公司兩部分，然後再根據情況分別上市。