漲停板制度的初衷是保護投資者，避免股市出現劇烈波動導致公司或者股民出現較大的損失，這是T+1交易制度裡的一種規則，比較適用Ａ股市場，畢竟Ａ股中股民太多，專業人士太少，很容易被機構割韭菜，但是當日買和次日賣包括大單優先等配套機制就是T+1交易制度的雞肋，很明顯就是存在讓散戶套牢的意圖。

Ａ股市場發展二十八年時間，T+1交易制度唯有漲跌停板可能讓股民減少一定的投資風險，其它的制度都是存在對股民一定傷害的，都成為機構收割股民的利器。而美股用的是T+0交易模式，拿到當下的股市還不太適合，因為目前國內散戶太多，一旦T+0會加速淘汰大部分股民，T+1是慢刀的過程，T+0是快刀的節奏，按照人性來說，很多人忍受不了快速的變化，卻可以接受溫水煮青蛙式的套牢。

其次，開放T+0還需要和完善的退市制度掛鉤，因為Ａ股中大部分公司水分太多，一旦開放外資的步伐越快，到時候被做空的機率越大，很容易遍地出現垃圾股的可能，又退不了市，就會降低股市質量，出現系統性風險。

漲停跌停的制度有什麼作用呢？為什麼不能和美股那樣不設定漲停跌停製度呢？

漲停板和T+1是中國股市裡獨有的一個交易規則，而制定這個規則的主要原因還是考慮到中國股市獨有的特徵，那就是散戶多，機構少！在中國股市裡個人投資者佔70%，而機構投資佔30%，可是美國市場卻剛好相反，機構基金投資者佔有80%以上，而個人投資者只有20%！所以對於美國股市來說，他們更健全，長線投資環境更好，適合風險和機會更大的無漲跌幅制度！

但是對於中國股市來說，無漲跌幅的制度其實就像是給機構們套上的一個鎖鏈，讓他們不能更放肆的從散戶身上割韭菜！要知道連10%的漲跌幅制度下散戶都虧得那麼慘烈，那一旦開放了五漲跌幅限制，無疑就是讓絕大部分追漲殺跌的散戶虧得更深，叫得更苦，讓市場更加去散戶化了！

目前的A股還處於的是發展階段，散戶對於股市非常重要，資金也是股市流動性的保證！考慮到保護散戶的情況下，才會有漲跌幅的限制！不要以為是再害散戶，更不要以為沒了漲跌幅對於散戶是利好，絕大部分的人只看見了大漲的盈利， 卻忘記了同樣有大跌的風險！10%的漲跌幅絕對是對於散戶的利好，如果沒有10%的漲跌幅，我覺得目前市場上散戶的情況會更糟！

中國股市制度是從美國和香港搬過來的，95年以前實施沒有漲跌幅限制和t+0交易，但是由於制度不健全、監管不到位，投資者投機太濃郁，造成了一些問題。

那就是股價暴漲暴跌，而當時交易方式落後，需要人工填單委託交易，有的營業部排隊交易的投資者排起了長隊，導致中小投資者利益受損。為了平緩市場波動，更好的照顧中小散戶的利益，取消了T+0交易和設定了漲跌幅限制，也就是眼前的10%漲跌停板制度。

美國曾經也是散戶為主的市場，最後演變為一個機構為主的市場，但相對而言，美國投資者更加理性，不會頻繁交易，這就給市場t+0交易一個比較好的生存土壤或者說市場環境。

A股投資者更加的熱衷於炒作價差，換手率遠比美國要高很多，股價走勢波動更大，加上市場監管對於市場操縱難以到位，造成市場操縱盛行，像曾經的超級牛股億安科技等都留下了市場操縱者的歷史印跡，如果實施當天迴轉交易和放開漲跌幅限制，散戶可能更容易被割韭菜，成為莊家砧板上的肉任專家宰割。因此管理層對於T+0交易機制和放開漲跌幅限制很慎重，是不無道理的。

但是漲停板限制，市場也有對策，正所謂道高一尺魔高一丈，出現了很多的漲停板操縱案例，可見也是不能阻擋市場操縱者操縱股價牟利的腳步。

對於T+0交易機制的放開市場呼聲很高，但是要說是拯救散戶的利器筆者並不認同，可是如果市場繼續低迷不振，為了啟用市場活力，不排除有關部門會有條件的實施T+O交易機制。

我認為漲跌停版制度和T加1制度，無形中是在保護機構投資者，原因：散戶資金量小進出方便，沒有停版情況下可以自由隨時進出，而機構就不行，所以機構就會利用停版制度坑殺散戶，大單封漲停讓散戶想買買不到、大單封跌停讓散戶想跑跑不掉

對，長疼不是短疼，市場上那麼多爛公司乾脆一杆子插到底，一週交易底於一元股票直接退市，人頭落地也不過是碗口粗疤。一天一刀割進更難受。

說起漲跌幅限制，相信每個人都有話說。比較認可的說法是中國散戶多，追漲殺跌成風，抑制投機。事情都有倆面性，有好的當然也有壞的。這個制度確實有好的一面，但是長期來看弊端也很明顯。我覺得也阻礙了推遲中國股市的成長和成熟。t1制度市場這隻手發揮定價作用的時效就打了折扣。中間也就有了更多的操作空間。討論t0還是t1，有哪點好還是壞，意義並不大。中國股市的定位更多是為了融資服務，哪種交易制度更有利於為了這個定位服務，採用哪種制度本來就是順理成章的。