其一，如圖所示，5月份至9月初漲勢迅猛，漲幅很大，一路上漲過程中沒有像樣的回撥，多頭獲利豐厚有落袋為安的需求。

其二，非農資料利好，恰合“買預期、賣事實”的古老諺語。就像昨天（9月9日）降準加定向降準，多大的利好，國債期貨卻是低開低走一樣。因為之前市場的上漲已經把這種預期完全透支掉了。

其三，中美重啟磋商，毛衣戰仍有緩和的希望，也是對作為避險品的黃金的一種壓力。

其四，全球央行連續增持黃金的行動已持續數月，沒人知道這輪增持是否將走到終點或者如此高的點位是否已超出各央行的買入價格上限。市場擔憂大買家在高位退場也可能構成此輪迴調的一個動因。

黃金價格與非農資料絲毫沒有關係。黃金價格變化與股市趨勢有反向關係！

預計未來股市行情會好轉，那些買黃金的資金就會選擇退出黃金買入股票。黃金從2018年9月1180美元/盎司開始漲到今年最高1553美元/盎司，這期間，股票市場的行情很不好，別看有些白馬股漲的特別好，其實大部分股票走出了新低，黃金則不同，在這期間大漲了31.6%，投機的資金會選擇在股票市場不好的時候進入黃金市場。

如果黃金出現持續下跌，則說明這批資金又回到股市，股市便宜就會進入股市，股市貴了就會退出股市進入黃金市場，全球資本市場是聯通的，那些投機的資金會反覆在不同市場之間折騰。

因為黃金與美元指數是負相關的關係，而美元則反映了美國的經濟狀況，美國經濟好，則美元漲，而黃金跌；相反，美國經濟不好，則美元跌，而黃金漲。非農資料作為反映美國經濟情況的重要指標，它大幅好於預期必然引起黃金的下跌。

非農資料是指非農業就業人口、就業率與失業率這三個數值。分為前值、預期值、和公佈值。顧名思義，就是反映美國非農業人口的就業狀況的資料指標。

通俗一點講，就是不在農田裡幹活的，在城市裡從事商業的，上班的人口的就業資料。

這個資料每個月都會統計並公佈，它可以極大地影響貨幣市場的美元價值。因為一份好的就業資料能夠驅動利率上升，使得美元對外國的投資者更有吸引力。非農資料客觀地反映了美國經濟的興衰。在近期匯率中美元對該資料極為敏感，高於預期，利好美元，低於預期，利空美元。

1、黃金是用美元計價的，美元上漲，代表同樣的美元可以買更多的黃金了，那麼黃金對於美元來說就貶值了，表現為黃金下跌；

2、黃金和美元同為儲備資產，美元上漲，那麼那麼大家會拋棄黃金去買入美元資產。而任何商品的價格從本質上講是由供求關係決定，大家對黃金的需求下降，自然造成金價的下跌；

3、黃金作為主要的避險資產，與世界經濟呈負相關性。世界經濟好，系統風險低，大家對避險資產的需求就會下降，從而造成金價下跌。而美國經濟對世界的影響很大，美國經濟好，世界總體經濟大機率也好。

不過，非農資料只是短期資料，不代表美國經濟已經重回上升趨勢。並且黃金作為避險資產，而不是投機資產，應該在我們的資產配置中佔據一定比例。

非農資料又分非農和小非農，非農是官方資料，而小非農（ADP）是屬於民間權威機構公佈的資料，例如9月份這次，9月5日（星期四）晚小非農資料出爐，現貨黃金短線下跌，跌破1540。而非農資料就是週五美國勞工部公佈的資料。

這兩個資料都是直接反應現實的失業和就業情況，我們需要這樣理解，如果就業率高失業率低，說明美國經濟良好，美元走強;反之則美元走弱。所有與美元掛鉤的投資，皆會因此而劇烈波動。

按照上面這個圖，黃金其實是和非農資料沒有直接關係的，但是是和美元指數稱負相關的關係，非農資料利好，美元指數走強，美元升值，那麼貴金屬就走弱。就是這麼個道理。但是9月的這次非農，黃金的價格確實先漲後跌的。為什麼呢？

按照上面這個圖，那麼按理說9月的這次非農資料公佈，資料表現是不及預期的，美元指數就下跌，金價應該會漲才對，結果顯示也確實是漲了，盤中一度漲至了1520一線，但是為什麼一夜過後金價又跌了呢？

9月6日，美聯儲主席鮑威爾發表在噤聲期最後一次講話，這次講話是在非農資料公佈之後，金價重啟跌勢，逼近了1500關口。所以9月6日晚，金價才會先漲後跌。

非農利多黃金，當天整體上讓黃金漲了20多美金，這個資料有效期也僅限非農期間，過後黃金該怎麼走還是怎麼走。前期1557是本次上漲最高點。1266一路緩漲到1557，需要更多調整才會有機會觸及1600，所以本次下跌，也摻雜了資料利空金價的影響在裡面，後期關注支撐1470得失。周線最後防守。總結：大漲過後必定會修復，純屬技術性調整。