美國市場，我覺得它比中國市場好就好在哪裡呢？長期來看它的表現確實非常優異，歷史已經證明了，因為它的公司質地非常好，美國公司自下而上去研究這些公司，它的公司管理也好，包括核心競爭力，壁壘是非常突出的，這些公司這塊是勝於A股公司的，A股公司好的公司比較少，相對來說它的管理、公司的壁壘，可能好的公司能夠接近美國公司，但還有大量不好的公司，這一筐蘋果，可能美國公司好的蘋果多一些，中國A股公司可能好的蘋果就少一些，這個它是長期比較能夠持續創造回報的市場，也有人做過量化的分析，美國市場好的公司確實它的自由現金流的增長回報是超過其他市場的。

剛才講債券，美債收益率，它是長期的通脹的反映，目前來說，我不認為長期通脹會很高，包括美聯儲他們自己也認為不會持續的非常高，因為通脹的因素為什麼過去好多年都非常低，是因為我們的經濟增長在轉型，以前通脹最大的推動力是中國，因為中國的房地產在發展，基建在投資，特別從2009年以後，四萬億等等，這些造成了大宗商品推升，這幾年中國經濟在慢慢轉型，逐漸從投資向消費，科技這方面去驅動，在轉型。未來我認為投資比例都會在下降，對大宗商品通脹的壓力逐漸減少，相反科技創新的力量是使得我們技術不斷進步，使得我們很多消費品的價格在下降，就像現在買一些電子產品的價格都是每年在下降的，這塊對通脹是向下的壓力，未來長期經濟轉型如果比較成功的話，都會進入通脹水平比較低，增長比較持續一個比較好的狀態，就像美股這麼多年漲得比較好，它沒有通脹的壓力，企業靠創新驅動增長，所以它能夠漲得特別好。

我認為美股市場不會存在大的風險，大家總是擔心美聯儲要退出了，通脹壓力會很大，我認為大家可能過度擔憂這方面，美聯儲貨幣政策非常清晰明確的，不像A股市場，A股市場有時候貨幣政策經常變化，比如我們經常在變，在2018年去槓桿，壓得很低，2019年突然放鬆，大家總是在貨幣政策下，造成對市場影響非常大，暴漲暴跌，外部因素對它的影響非常大，美股它政策很清晰，美聯儲一直非常鴿派，我就是為了充分就業，為了保增長，它的目標非常明確，所以給大家一直是寬鬆的預期，所以它也不會出現大的調整，我也不認為未來美聯儲的政策會有大幅的變化，目前還看不到這方面的壓力。