騰訊股價為何持續下跌？

騰訊公司本身經營沒有出問題，其2018年一季報依舊十分靚麗。

2018年一季度騰訊控股的主要經營資料如下:

營業收入735.28億元，同比增長48%

淨利潤232.9億元，同比增長61%

其中:

網路遊戲收入287.78億元，同比增長26%

社交網路收入180.9億元，同比增長47%

網路廣告收入106.89億元，同比增長55%

支付業務及雲計算業務合併收入159.62億元，同比增長111%

負債總額145.3億元，淨資產3010.55億元，持有對外投資的上市公司市值2126億元。且淨利潤率達到了31%，逼近銀行的利潤率，ROE達到40%左右，2018年全年淨利潤將會接近1000億元，十分了得。

可以看到，騰訊每一項資料都是超高速增長。

廣告收入增長率高達55%，支付業務及雲計算增長率更是增長超過一倍。

那為什麼騰訊股價今年一路下跌？這是短期市場因素，港股受A股影響大，A股藍籌股今年2月開啟下跌模式，一直到持續到現在，騰訊是港股市場的大藍籌，跟隨A股下跌，這是短期情緒的影響。屬於股市正常波動，並非騰訊這公司不行了。看後面兩張圖可以看出，騰訊與上證指數走勢更接近。

(2018年8月6日騰訊控股股價日線K線圖)

(2018年8月6日上證指數日線K線圖)

今年以來全球科技圈的怪象：一邊是以騰訊，Facebook股價一路狂跌，均跌幅超過1000億美元；另一邊是以亞馬遜，蘋果，微軟為代表的企業市值穩步上升，近期蘋果更是超1萬億美金，亞馬遜本年漲幅35%，微軟也有近30%的漲幅。

透過現象我們來看看本質。公司股價本質是什麼，是投資人對公司業務增長的預期，也就是說持續不斷的業務增長才是股價保持增長的源動力。

資本市場需要持續不斷的故事，而且是新的故事。資本永遠在為未來買單！

騰訊的股價今年持續下跌，主要還是以下幾個原因：

騰訊遊戲盈利能力穩定。自從王者榮耀誕生以來，在高速增長一年多後也處於穩定，近一年幾乎無顯著增長

至於騰訊其他的業務增長，比如廣告，已經非常成熟。

以上，投資者短期內沒有看到騰訊任何新的增長點。而且騰訊股價持續五年上漲，已經處於階段性高位，投資者和高管都有套現的動機。

ABCD代表 AI，區塊鏈，雲計算，大資料。這是未來幾年甚至十幾年，人類社會發展的強勁動力。縱觀今年以來，美國科技巨頭市值增長，無不體現在巨頭在ABCD的佈局顯成效，亞馬遜和微軟的雲服務冠絕全球，能與之媲美的只有阿里巴巴，騰訊的雲服務，大資料以及AI能力，與國際巨頭相比，還是有相當一部分差距的。

今年至今，我們的國內股市環境也不好，股市債市，乃至整個金融環境都不行。港股會和A股聯動，或多或少有一部分影響

2018年的騰訊頗為不順。

半年時間，騰訊的股價比一月底的高點下跌將近三成。市值蒸發了1500億美元，這是全球股市最大的縮水之一。

火上澆油的是，摩根斯丹利將騰訊從大陸和香港的關注名單中移除，用華潤電力取代。

3月21日，騰訊公佈2017年財報，次日股票大跌5%。

騰訊最大的股東Naspers拋售了近100億美元的股票。

5月16日，騰訊公佈了2018年Q1的財報，淨利潤同比增長65%，相當亮眼。次日開盤股票大漲7%。

但是之後的一段時間還是慢慢的下跌之路。

造成這種情況的原因是外界認為騰訊的社交加遊戲的模式已經到了天花板。

1，王者榮耀

王者榮耀的活躍度在下降，最近騰訊主打的吃雞遊戲又因為市場競爭太激烈也沒有很好的效果，遊戲這杆槍現在還不確定。

3，時間

綜上所述，如此多的不確定性造成了投資客們覺得騰訊的發展已經到了到頭，所以造成了騰訊的市值下跌。至於接下來騰訊的市值會如何發展，這個就要看2018年Q2季度的財報了。

現在的騰訊缺少發力方向，沒有戰略目標是最大問題。想在零售，遊戲，電競，社交，等多方面發力，但結果沒有一個突出的增長點，怎麼能讓投資者滿意，這也是馬化騰缺乏更高階層的戰略眼光有關。

1.騰訊市值已經在高點，高溢價，價格高於價值

2.騰訊遊戲產業不穩定性極高

3.此時馬化騰必須考慮資產變現，以去風險化

4.國際經濟形式不穩定因素