這一輪的下跌是出乎意料的，不僅對於散戶打擊非常嚴重，就連對於私募、機構、基金都是損傷慘重的！在2018年只要你躺著不動，你就能跑贏市場上99%的投資者，甚至是機構和基金！再加上2015年2638點以後關閉了做空機制，導致了機構、基金等都無法透過做空來進行風險對沖，所以出現了越跌越割的現象！！

要知道曾經的A股是有做空機制的，主力可以透過對沖來進行降低風險，保證業績和盈利的可能！那麼當股市跌至一定程度的時候，做空的盈利就會反過來變為做多的資本，而做多的籌碼也不需要在底部被迫割肉！這就大大縮短了熊市的時間和空間，也可以給機構們的業績加以保證！

可是現在完全不行，所以跌到了2449點下方，其實機構和基金也都是受傷狀態！厲害點的基本持倉不動了，稍弱一點的只能輕倉看戲，不行的基本已經倒閉退出了！但是有一個現象值得我們注意，那就是外資機構正在不斷抄底，他們從外圍漲高獲利的地方，正在源源不斷流入A股這個跌出來的價值。所以說現在的熊市底部區域裡就是誰有錢，誰任性，誰就能拿到許多優質而且便宜的籌碼，誰就能在未來獲得不錯的盈利！

盤面訊息

A股三大股指今日全線走強，滬指收盤上漲1.36%，收報2570.34點；深成指上漲1.86%，收報7547.35點；創業板指上漲1.63%，收報1266.27點。兩市合計成交3196億元，行業板塊幾乎全線上揚，釀酒板塊強勢領漲。

現在這個市場是貓一天狗一天，昨天市場還是一江春水向東流，今天突然就出現了鷂子翻身。

最後收盤的時候上證指數漲了1.36%；深成指杭了1.86%，創業板指漲了1.63%。兩市加起來上漲家數還是比較多，兩市最後成交量也放大到3100億元左右。

今天市場怎麼會出現這種情況？這種情況是在十點鐘以後出現的，十點鐘國新辦有一場新聞釋出會，主要是央行朱鶴新副行長介紹貨幣政策，積極方面的訊號就是穩健的貨幣政策不會一成不變的，他會根據情況實施預調、微調處理，保證市場的流動性，也闡述了降準跟人民幣匯率的關係。當然降息的可能性現在還不成立，但是也表達了關注的意願。

今天開盤的時候恆生指數是高開高走的，這也是比較蹊蹺的事情。因為恆生指數一般來講是跟著美股走。美股昨天晚上收盤的時候，道瓊斯指數跌了0.36%，納斯達克跌了0.94%，是又一次回頭，但是恆生指數今天開盤一方面藉助騰訊控股的上漲；另一方面就是吉利在指標股中間漲幅的貢獻，所以呈現高開高走的走態勢，到上午十一點的時候拉到了全天的高點，漲幅接近2%。

那麼是不是恆生指數的強硬，一定程度上刺激了內地A股？也不好說，因為十點之前三大指數差一點翻綠，之後急劇走強，盤中不斷地拉昇。

今天拉昇的貢獻一定是少不了券商的，主要最近大半年了反彈的主力基本上都是券商；除了券商之外，保險板塊今天也比較強硬；酒有點今朝有酒今朝醉的意思，酒業板塊今天整體上漲幅度是5%左右，這就是為什麼深成指表現最強勁的解釋，因為深成指指陣列成中間，白酒的權重是比較大，所以我們就看到深成指表現是最強的；包括工業網際網路板塊走勢也比較強。

所以，指數反映也就比較強勁，好像跟昨天沒有必然聯絡，走勢也沒有關聯度，這就是現在市場的一個特徵，即興發揮式的表現，投資者把握不好，特別容易兩面挨耳光，追漲殺跌在這個時候是比較痛苦的。

1.基金有基金的管理規則和運轉規則，與基金經理的操作風格有關

2.基金要對基金投資者負責，要考慮收益的！基金回撤過大或者虧損都有可能帶來投資者大量贖回而導致基金清盤等風險

3.市場缺乏足夠的對沖機制，採取做空策略面臨較大的政治風險

4.監管趨向嚴格，基金經理的操作風格面臨調整壓力

5.當前市場情緒受外圍市場影響較大，基金經理不會大舉進場，部分倉位操作，採取的都是相對保守策略，過於激進的操作策略，除了可能受到市場大幅波動帶來基金回撤之外，還很有可能引來監管關注。不進場或者少進場，多看少動的時候自然難有很大的“作為”。

看得到看得懂的行情才會吸引機構投資者去做，如果對未來走勢滿腹疑慮，不管是機構還是投資者都不願意去做。畢竟加倉不是虧錢就是賺錢。

目前市場看多聲音此起彼伏，但是看多的聲音底氣並不是很足，甚至有的聲音就是一種刷存在感，為了吸引眼球，像什麼底，健康牛市。千點反彈，並沒有很強的邏輯，就是一個結論，看多也好看空也好，只要邏輯正確思維縝密都不要緊，仁者見仁智者見智。

既然機構資金觀望情緒較濃，自然有其道理，畢竟未來IPO壓力很重，新增資金目前看很有限，至於外資有多少億元入場，可那只是預測，何況遠水能救近火嗎/減持壓力也是山重，不少公司都是大比例減持甚至清倉減持，既傷害市場持股信心，也抽離市場不豐裕的資金。

我是認為股市有底線思維，不至於跌倒哪兒去，但是也不至於認為有什麼牛市，市場還是一個震盪橫盤走勢為主，這種走勢對於機構大資金而言，是有點雞肋的感覺，只適合小打小鬧，不適合大資金進出。