特朗普懂經濟，他可能說服了鮑威爾；因為美聯儲釋放流動性、三次降息跟特朗普欲求幾乎一致。鮑威爾說，他要看到核心通脹率明顯大於2並且持續一段時間，才會改變貨幣政策的方向。市場預計還有兩次降息以及貨幣寬鬆政策持續。

這讓美元指數跌破支撐點，屬於正常回應，可能也是特朗普期待的；由此帶來出口競爭力提高。金價走高有美元指數的因素，但不是主因；北韓要送給美國聖誕禮物卻遲遲不開啟包裝，才讓市場擔心那種突破性互動是否還能繼續，但也不至於那麼擔心比較它的科技實力有限；可能北溪2號疊加了這樣的情緒；美國斬首伊朗伊斯蘭革命衛隊將領都在疊加影響。

全世界都知道俄羅斯拋美元買黃金，這輪黃金行情不要指望太多才好。如果以35美國兌換一盎司黃金的1971年以前的佈雷頓森林體系解體，到現在1535美元一盎司黃金，達到43倍之多；美元紙幣信用從來沒有飛流直下過這麼多。避險，使然；但沒有大險。

美國經濟發展質量很好，美聯儲獨立性沒有改變，美元沒有持續下跌動力。美元的信用，位元朗普需要的眼前利益更重要。格林斯潘暗示美債可能帶來通貨膨脹美聯儲恐怕要悠著點兒。

美元指數隨時可以回頭。

美元貶值首先就會引起部分原材料和全球能源上漲。以及黃金白銀等貴金屬價格上漲。對國家經濟發展有一定的影響。對中國的通貨膨脹造成推動壓力。進口商品價格也會上漲，特別對一些核心商品依賴進口的企業，會造成很大影響。但對於出口商品來說沒有影響反而有一定的好處。從長期來說對經濟執行是不利的。

美元近期持續的下跌，是美聯儲貨幣政策的累計效應，自2019年7月份以來，美聯儲已經三次下調聯邦基金目標利率，雖然每次下跌的力度並不大，開啟了貨幣寬鬆的週期（雖然鮑威爾一直否認），而且自9月份後美聯儲向市場投放了5000億美元以上的資多像我，並且開啟了長達半年的購債計劃。

持續的貨幣寬鬆，為市場注入了大量的流動性，使得美元出現下跌，購買力下降。當然，美元的下降，對特朗普來說未必不是他想看到的，因為他一直在批評強勢美元，讓美國在與他國的貿易中吃虧。

對市場來說，美元的持續走弱，最直接的影響就是推升了國際黃金價格，國際金價是以美元計價的，當美元出現持續下跌，黃金的相對價值必然就會上升，而黃金的上漲，同時也會帶動白銀的上漲。美元指數對股市的影響並不直接，因為美元因流動性充足走弱，而這反過來會推升美股，使得美股與黃金呈現同漲局面。

不過在1月3日後情況發生了微妙的變化，美軍空襲巴格達，國際形勢緊張，這使得黃金再次大幅上漲，逼近年9月的高點，但對應的美元並未走弱，而是出現了短期走強，這是因為突發性事件會帶來不確定性，使得資金避險需求上升，黃金與美元同時均為避險類資產，因而出現同時上漲，而風險類資產股市則下跌。

因而接下來，美元的走向，以及股市、黃金的走勢，將變得更復雜，不能簡單的再用流動性和業績來解釋，需要看國際形勢的進一步演變情況。