尼克松在1971年，通貨膨脹增加，其中最顯著的是工資和物價凍結，附加費對進口響應，並直接國際的單方面取消兌換的的美元對黃金。雖然尼克松的行動沒有正式廢除現有的佈雷頓森林體系的國際金融交易，但其中一個關鍵部分的暫停有效地使佈雷頓森林體系無法運作。雖然尼克松公開表示他打算在佈雷頓森林體系改革實施後恢復美元的直接兌換，但所有改革嘗試都沒有成功。

20世紀70年代早期佈雷頓森林崩潰之後。總統理查德·尼克松和他的國務卿基辛格，擔心佈雷頓森林安排（不斷增長的美國貿易赤字，並與正在進行的越南戰爭相關的鉅額債務合併）下的國際金本位的放棄會導致在下降美元相對全球需求。在一系列會議上，以當時的美國國務卿亨利·基辛格為代表的美國與沙特王室達成了協議。美國將為沙烏地阿拉伯的油田提供軍事保護，作為回報，沙特將僅以美元定價其石油銷售（換句話說，沙特將拒絕除美元以外的所有其他貨幣作為支付他們的石油出口）。到1975年，石油輸出國組織的所有石油生產國都同意以美元定價石油，並將剩餘的石油收益投資於美國政府債券，以換取美國的類似報價。

全世界幾乎所有的石油銷售都以美元計價。由於大多數國家依賴石油進口，他們被迫維持大量美元儲備以繼續進口。無論美國的經濟狀況如何，這都會產生對美元的持續需求，並表面上支援美元的價值。美國政府透過鑄幣稅和以低於他們本來可能的低利率發行債券來獲得收入。美國政府可以在比其他大多數國家更可持續的水平上執行更高的預算赤字，美元走強也意味著進口到美國的商品相對便宜（儘管美國的出口對世界其他地區來說相對更貴）。