主動權益類基金的風格穩定非常重要。用一個簡單的邏輯來說，一個消費者要清晰的知道自己買的是什麼。如果這個產品本身經常變化，那麼最終消費者一定是無法長期持有的，會在波動中賣出，最終無法賺錢。

購買一個產品本來就需要長期的陪伴和熟悉，對於任何持有人來說，基金產品的風格漂移大機率帶來不好的體驗。這裡還不用說，有些基金經理會在短期考核的壓力下，去博取階段性高收益，導致風格出現改變。

1.基金型別：基金的分類

根據不同標準，可以將證券投資基金劃分為不同的種類：

（1）根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易（這要看情況），透過銀行、券商、基金公司申購和贖回，基金規模不固定；封閉式基金有固定的存續期，一般在證券交易場所上市交易，投資者透過二級市場買賣基金單位。

（2）根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金透過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方透過基金契約設立，通常稱為契約型基金。中國的證券投資基金均為契約型基金。

（3）根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金。

（4）根據投資物件的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

2. 基金風格： 基金投資風格是基金在構建投資組合和選擇股票的過程中所表現出的風格

主要的基金投資風格型別有以下幾種。

（1）積極型和消極型

積極型基金指那些試圖透過積極的選股策略而使自己的收益超過市場平均收益的基金。這些基金的基金經理認為可以透過專業知識、從業經驗和資訊資源，挖掘到一些普通投資者無法獲知的資訊，從而相信自己有能力透過積極的選取策略而跑贏指數。消極型基金指那些完全根據市場指數來構建自己資產組合的基金。這些基金的基金經理相信市場是完全有效的，他們認為市場中所有的資訊都已經完全反應在當前的股票價格中了，試圖利用資訊以預測股票未來價格而獲利的做法是徒勞的。與毫無價值地 “積極投資”相比，完全按市場的指數組合進行投資反而可以獲得更高的長期收益。

（2）成長型價值型和混合型

成長型基金和價值型基金的劃分是從基金所投資股票的公司所處的發展階段來進行的。成長型基金指那些投資於處在發展成長期公司股票的基金。這些公司一般來自新興行業，發展較快，具有較為廣闊的發展前景和想象空間。但是，由於處於發展期，一般很少進行現金分紅或派息。這些公司的股票一般具有較高的市盈率（p/e）和市淨率（p/b），投資於這些股票的風險較大，但也易於獲得較高的投資收益。價值型基金指那些投資於處在發展成熟期公司股票的基金。這些公司一般來自傳統行業，發展速度較慢，但公司盈利比較穩定，經常進行較為優厚的先進分紅或派息。這些公司的股票一般價格較低，從而具有較低的市盈率和市淨率。由於公司處於成熟期，這些公司股票的價格一般波動不大，抗跌性強，在市場下跌時，經常能起到穩定市場的作用。如果基金既投資於成長期公司又投資於成熟期公司，或者所投資的公司沒有明顯的有關發展時期的特徵，那麼，我們稱這樣的基金為混合型基金。

北上資金也可以算作海外基金吧，對北上資金觀察時間長了之後，會發現它的風格很穩定。有人說北上資金是聰明資金，我覺得倒不如說是“糊塗”資金，糊塗到只知道堅守自己的投資理念和價值觀。它是如何做的？

一、市盈率低到歷史低位且業績可持續就買買買，不管大盤如何、不管機構如何，更不管散戶如何。今年初的例子就不用說了，說一個最近的，三一重工是最近20天內北上資金淨買入金額最多的股票（淨流入12億元），股價很高了（是中聯和徐工的幾倍），還在不斷創新高，上週五大盤暴跌，港資仍在淨買入三一，似乎很不聰明相反還糊塗。為什麼？其實既不是炒，也不是賭，而是因為當前三一的PE是近五年中最低的（年度看可能在7倍），且業績可持續。看似糊塗其實聰明。

二、估值沒有比較優勢了就賣賣賣，哪怕人氣爆棚。貴州茅臺人氣旺吧，股價突破千元后，市場看高到1500元，但近20天北上資金淨賣出金額最大的恰恰是貴州茅臺（淨賣出36億元）。

三、善於發現價值（有價值的股票），更勇於堅守價值（自己的投資觀）。北上資金善於發現價值的例子很多，比如上海機場、華測檢測等，至於近期爆雷的大族和海康，至少此前已經長牛多年了；勇於堅守價值的例子，最近有一支股票很有意思，海爾智家在北上資金近60日淨流入金額榜上排名第四，作為流通市值只有1000億的中型塊頭，很難得了。港資一直在買，股價卻一直在跌，尤其是8月2日黑色星期五，海爾跌了4個多點，港資仍然是逆市淨買入！從資料看，海爾PE比美的格力低一個身位，市值低幾個身段（倍數關係）。但三者的ROE差不多，海爾空調市佔率低，但在冰箱和洗衣機上的市佔率是No1，且海外市場增長快。這就是北上資金持續買買買的投資邏輯嗎？讓我們拭目以待。

現在越來越多的人開始跟隨港資買入了，但只有知其然更知其所以然，才能進入自由王國。

所以，風格穩定並不深奧，但難做到，投資如是、做事如是、人生如是。