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1 # 孔方財經
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2 # 諮詢師天生
說實話,美國之所以現在推NOPEC,就是因為沙特拋棄石油美元,也對美國沒啥威脅了,而NOPEC更有利於美國未來的利益。
第一,雖然石油美元在過去為美元的霸權立下了汗馬功勞,但是時至今日,美元的霸權已經形成,國際通用貨幣就是美元,別的貨幣已經代替不了美元的地位了。即使沙特放棄了美元結算,那用什麼結算?日薄西山的歐元?還是不能自由兌換的人民幣?
第二,石油的地位已經不像原來那樣穩固了。過去石油被稱為現代工業體系的血液,但是隨著頁岩氣革命成功,人們看到了天然氣作為過渡能源的潛力。同時新能源發展非常旺盛,石油也許還是最重要的能源,但已經不是無可替代的了。
第三,中東不再是能源中心。隨著美國能源獨立,證明了頁岩氣革命下,頁岩氣廣泛的儲能衝擊了中東的能源中心地位,美國逐步成為了能源出口國就再次印證了這點,對沙特的依賴也就消失了。
所以,NOPEC現在更符合已經開始出口石油的美國利益,沙特即使放棄美元結算,也已經沒什麼用了。
沙特人將這一計劃(石油結算拋棄美元)稱之為“核計劃”,以阻止美國透過“NOOPCE”法案(《打擊原油生產、出口壟斷組織法案》),保護OPEC對於全球石油價格的壟斷地位,進而獲取最大化的利潤——因為一旦這個法案透過,OPEC價格聯盟的定價行為必然違反美國法律,美國會對這些國家的企業進行制裁。
美國之所以要這麼做,是因為美國一直反對高油價,畢竟美國經濟高度依賴原油。就連特朗普也曾反覆批評OPEC,埋怨國際油價太高。隨著美國頁岩氣革命的巨大發展,現在美國已經成為油氣淨出口平衡的國家,對於國際原油市場的依賴不會那麼高了。但美國仍然希望油氣價格低一些,這樣有利於將美國的物價水平維持在低位,進而為特朗普擴張的財政政策,美聯儲寬鬆的貨幣政策提供空間,以促進美國經濟增長。
不過,這個NOOPEC法案很大機率不會被特朗普簽字。一是,這項法案早在2000年就被提出,2007年國會通過後就一直沒有付諸實施(要總統簽字後才實施),所以拖了這麼久的法案,不太可能剛好在這幾年就通過了;二是,特朗普和沙特有很強的共同的政治利益,就連沙特王儲殘忍殺害卡舒吉一案上,特朗普都是站在沙特方面的——長期以來,沙特都是美國在中東最重要的盟友,尤其是在保障原油供給、壓制俄羅斯和伊朗方面,美國都還需要依靠沙特的力量。
▲特朗普會見沙特副王儲
如果是美國真的透過NOOPEC法案,並且沙特放棄在石油貿易當中用美元結算,對美元有何影響?
這肯定是一個重大打擊。眾所周知,在1970年代初,美國在二戰後制定的佈雷頓森林體系崩潰,美元放棄與黃金掛鉤,這導致美元大幅貶值,國際認可度急劇下降。這時候,美國急需找到另外一種可以讓美元與之掛鉤的“剛需”商品,於是原油就替代黃金,成為美元向全球輸出影響力的最重要的商品。1973年,美國和沙特達成協議,美國為沙特提供軍事保護,維護沙特君主制;作為交換,沙特在石油結算中使用美元,同時依靠沙特在OPEC當中的盟主地位,美元很快成為國際原油貿易結算的通用貨幣。
▲基辛格與沙特國王費薩爾會晤
下圖為歐佩克組織的石油出口淨收入(單位:10億美元)
這樣,美元的國際體系得以再次順利運轉起來:美國用極低的成本印製美元,拿著這些美元去買石油;其他國家要買石油也只能使用美元,那麼就必須先辛辛苦苦將產品生產出來出口到美國(當然也可以是其他國家)賺取美元外匯,然後拿著這些外匯去買石油;石油輸出國家拿到這些石油美元,去購買全球的美元資產,其中最重要的就是美國的國債。這樣,美國可以長期維持鉅額貿易赤字(其實就是欠錢),並透過美元的升值貶值來事實上減少自己的國際債務。
由於沙特每年石油出口額高達1300億美元,同時沙特在美國的直接投資接近1萬億美元,持有美國國債1600億美元。沙特如果拋棄美元,全球美元需求就會大幅減少,進而對美元構成巨大的貶值壓力,抬高美國的出口成本,進而對美國乃至全球經濟構成緊縮;此外,沙特如果從美國撤資,還可能影響美國的實體經濟(因為1萬億美元的直接投資)和國債市場(1600億美元國債)。
(下圖為本國以及外國投資者持有的美國國債情況)
有些人可能會說,美國經濟規模高達20萬億美元,美國國債市場也已經達到21萬億美元,沙特這麼小怎麼可能撼動得了?這裡需要注意的一點是,一個1萬億規模的市場,並不需要1萬元的拋售才能構成影響,只要稍微大一點點的量,其實就足以對市場走勢構成巨大影響,這個影響並不是線性的。此外,我們不能忽略預期的影響,預期的影響很多時候是超過實際影響的。
總之,石油美元對美國極為重要,所以特朗普不太可能去打擊OPEC。