有兩方面的原因吧。

一、映客對產品和使用者體驗感比較重視的，全民直播的理念在，人人都是主播，沒有其他平臺的只捧簽約主播、公會主播。映客的使用者歸屬感更強，小主播內容好也能上熱門，所以使用者付費參與度高於其他平臺。

二、歸於有無公會存在。公會在PC直播時代就有了，PC時代開播、支付、運營都不太方便，電腦是硬條件，需要公會做中間人對主播進行挖掘、輸送、管理，包括髮工資、管理培訓等。但移動端直播平臺自己就可以解決，管理人員、提現都可以平臺和主播間無縫對接，環節上沒有成本、沒有損耗。所謂——沒有中間商。

對於不管是大主播、小主播、吃瓜群眾來說，玩的時候有歸屬感、存在感，付費率高，自然平臺快速盈利就上來咯！

映客直播赴港IPO，3.85的發行價居於發行價區間下限，僅為17年估值的8倍。

面對近期市場頹勢，天使投資人公開表示：不擔心破發，我們的定價很厚道，而且非常看好映客的後續發展。

映客的首秀還算OK，以4.32港元開盤後，股價一度上漲超過40%，最終收漲10%。

市場對映客的質疑無非是收入下降、短影片受衝擊、競爭加劇，但8倍的映客，依然是A股買不到的白菜價，便宜是第一基本面，一邊倒的叫衰輿論下，讓我們有點獨立的堅持，看看映客到底如何!

一：素人直播第一股

直播江湖有三大門派，其中素人直播指低門檻、全民可參與的直播，映客是它的開創者。

10年間，三種直播都找到了自己的定位，看美女、聽段子，去秀場；玩遊戲，一起嗨，找電競；而想隨時拿起手機分享生活，就上映客。

三個領域都有上市公司，除了主動犯錯的，之前上市的公司都嚐到了甜頭。映客作為素人直播第一股，上市事件好事兒，從CEO的各種表態看，映客上市絕不是結束，而是大顯身手的開始。

二：平臺議價能力高，生意很賺錢

直播產業中，平臺 vs 主播的地位決定了平臺的議價權和盈利能力。

2017年，映客平均月活主播252.8萬人，在中國移動端直播平臺中排名第一。這說明單個主播無力撼動平臺，都聽過天價電競主播，但誰見過天價映客主播？平臺可以藉助離散主播賺錢，何樂而不為？

目前，映客的主要收入來自直播，廣告業務的雄起也指日可待。

映客是個積極進取的公司，三年可能賺到虎牙10年都賺不到的錢，映客不到100億港幣市值，虎牙75億美金市值，感受下？便宜是第一基本面，別的還說什麼？

“中國網際網路歷史上，很少有這種能夠3年快速成為一個爆款並且快速實現盈利的公司”，奉佑生對老同事說，成立3年，赴港上市，儘管質疑從未間斷，但奉佑生底氣頗足，“映客有穩定的現金流”。

　　招股書顯示，映客上線的第一年便取得了盈利。2015年~2017年的營收分別為2870萬元43.34億元、39.41億元，經調整的純利潤分別為146萬、5.68億、7.91億元，而淨虧損分別為4942萬元、14.67億元及2.4億元。

　　對比今年5月登陸紐交所“遊戲直播第一股”虎牙的盈利資料，虎牙2016年、2017年及2018年一季度分別實現營收7.97億元、21.85億元、8.46億元，歸屬虎牙的淨利潤分別為-6.26億元、-8097萬元和3140萬元，只在2018年一季度實現了盈利。

　　“遊戲直播需要支付遊戲版權及賽事成本、高畫質頻寬成本，不如泛娛樂、秀場直播變現直接。秀場直播簽約主播就可以開播，實現現金流”，一位直播行業的從業人員表示。不過他同時提醒道，“遊戲直播的使用者留存更強，投資人士應該注意上述兩家直播平臺過度依賴直播業務的問題”。

　　財報顯示，映客的業務主要分為直播業務、網路廣告和其他業務三大板塊，而公司收入大部分來自直播業務，2015~2017年，直播業務所得佔其總收入的比重分別為94.6%、99.8%、99.4%。

　　對於這個收入比例，映客的說法是，其網路廣告業務的發展策略一直較為保守，只與少數廣告商進行合作，併力求開發干擾少的廣告；之後會透過廣告能力進一步拓展廣告業務。

　　從收入趨勢來看，映客於2015年上線，當年營收平平，2016年趕上直播的風口之後，一年營收暴漲137倍，隨著浪潮衰落，2017年營收略有收緊，同比下降9.07%。

　　儘管映客直播使用者數量增長放緩，使用者粘性則表現良好，月均每付費使用者充值金額呈現上漲趨勢，由2016年的峰值1.86億元（三季度）飆升到2017年的6.73億元（四季度）。

　　2017年紛紜膠著9個月的與宣亞國際的聯姻案，根據重組方案公佈時期的資料，映客在時期內營收是宣亞國際的八九倍，這場聯姻一度被業內稱之為“蛇吞象”，最終聯姻未果。

　　“雖然近來香港市場氣氛並不算好，但選擇這個時點在香港上市，是對映客充滿信心，因為公司有充足的現金流、有很強的盈利能力。未來，映客將聚焦三個方向：廣告業務拓展、娛樂產業鏈化和多元化行業滲透，這也將是映客短、中、長期的成長空間所在”，在6月27日在香港進行的路演中，奉佑生如是說。