私募ABS，發債和非標資產 這四個進行融資的區別有以下幾點： 一.融資規模 鑑於ABS產品的融資規模的預算取決於資產包和未來現金流，故ABS產品與發債和地方交易所非標資產的可比性並不高。ABS標準化產品相較於ABS非標準化產品，對於資產包的認證會更為嚴格，故融資規模會相對更小一點。 在發債與地方交易所非標資產進行比較之前，需要明確的是，通常情況下，相同型別的產品，公開發行的融資規模要小於非公開發行的融資規模。而地方交易所非標資產雖然是非標準化非公開化發行的產品，但由於其自身流動性較差，故一般情況下其融資規模並不大。所以通常情況下，發債的融資規模要大於地方交易所的非標產品。 二.票面利率 在通常情況下公開發行產品的票面利率要低於非公開發行的產品，標準化產品的票面利率要低於非標準化產品的票面利率。 ABS產品無論是標準化ABS（證券交易所發行），還是非標準化ABS（其他場所發行），均為非公開發行產品。所以一般而言，非標準化ABS的票面利率要略高於公募的債券產品。 三.融資流程 ABS、發債和地方交易所非標資產的融資流程標準化程度都較高，且差異並不懸殊，詳細的申報檔案及審批流程皆可在各審批機構的官網上下載查詢相應的指引。 具體選擇哪種融資方式最為合適，還是需根據自身的需求，因地制宜，量身考量，為企業設計最為適宜的融資方案。 ——恩美路演

企業ABS市場火熱，不僅緣於傳統債券融資產品的監管趨嚴，也有政策上的積極推動，更有多樣化市場投資主體的參與。

據中國證券投資基金業協會報告分析，企業資產證券化基礎資產目前涵蓋了包括消費信貸、融資租賃債權、企業應收款、不動產類、信託受益權、公共事業收費權類以及其他金融債權類等若干類別，在創新帶動下，未來其範圍會進一步擴大。企業盤活存量，尤其應收款相比重較大的行業以及PPP、商業物業等重資產領域，資產證券化有較強的內在需求，成為近期重要的基礎資產類別。

對不同型別企業來說，結構化融資產品都是一個全新的課題，伴隨基礎資產型別的不斷擴大和結構化創新，企業ABS首單在行業企業中的示範效應明顯。

對華為這種連續盈利幾十年、從無虧損年，而且一直處於高增長狀態的的企業來說，長期以來一直就不缺錢、或者說很容易低成本借到錢，確實是華為不上市的主要原因之一。沒人願意把正在下金蛋的雞，廉價給賣出去。對高增長企業來說，股權融資遠比去銀行融資的成本高。華為在國外發過多次債券借錢，借錢成本比國內低很多。如果想上市，華為可以把旗下的某些業務給剝離開來，單獨上市，這在手續上不難。國企央企這些巨無霸都是這麼幹的。也許，等華為連續5年的年增長率都低於10%，發展出現瓶頸的時候，他們會考慮上市了。這時候，股權真能賣個好價錢。

1、發債≠缺錢，比如格力、美的、茅臺這些現金流極好的大白馬都發過債，很多時候是出於最佳化資金配置（比如低息貸款、然後去買高息銀行理財）或者維護與銀行關係的需要。

2、但是華為此次發債，可能確實出於經營需要，首先，要明確的是，華為賬面是不缺錢的，2019H1華為賬面淨現金高達2169億元（貨幣資金+其它流動資產-短期借款-長期借款）。

但是為何還要發債呢？主要是當前外部極限施壓下，公司的投入驟增，經營上需要適度補流。打個比喻，一個億萬富翁特別有錢，但是資產都是股票或者不動產，現在兒子突然被綁架了、被勒索贖金5000萬，這個富翁一時籌不到這麼多錢，也只能先跟銀行或者朋友借點。

這種短期的經營壓力驟增，可以從華為的財務報表上得到印證：2016-2018年華為經營現金流淨額分別為492、963、747億元，但是2019H1大幅降至54億元，原因應該主要是任正非採訪中所講的“為保證業務連續性，禁令生效前大量囤購零部件”，因為2019H1末華為存貨從2018年末964億元大幅上升到1383億元（2016-2017都是700多億，說明2018年華為就開始囤貨了）。這還是應付科目大幅增長的情況下的結果（2018年末為969億元，2019H1末為1133億元），可見華為目前確實存在現金流壓力，從負債來看，2017年末華為短期借款14億、長期借款92億，2018年分別上升到28億、355億，2019H1又進一步上升到149億、435億。

另外，在外部封鎖下，未來華為的研發投入應該也會進一步增加（2019H1暫時還沒有體現出來），這些都需要巨量的資金投入。

說實話，我覺得華為作為全球領先的資訊與通訊技術（ICT）解決方案供應商，確實是個民族驕傲，但是華為手機定價，配置.真真正正確實沒有一加，小米，酷派這些中國產品牌厚道！但是不管怎麼說為了營銷海軍們不應該把一個私企哄抬上愛國情懷的道德高地，華為任老闆的女兒.女婿.外孫.老婆都已經移民美帝，已經是一個獨立的正常的美國家庭了，作為你們為了表現自己的愛國情懷.為了擁護華為繼而振臂高呼.群情激昂的抵制美帝這沒毛病！但你們這樣做不覺的讓華為尷尬嗎？？？置華為老總的美國家庭於何處？？其次：華為用的日本配件最多，吹破天的攝像頭就是軍工企業索尼的，為了也許將來有可能日本鬼子打向我們的子彈中有華為貢獻的資金，你們應該堅決抵制華為才對，這才顯得自己特別愛國！作為一個愛國青年為了表示你們特愛國，愛國青年應該首先表示絕不用這種資助中華民族世仇的垃圾智商機！