經濟增長在減速，其實有很大一部分是體量變大造成的，根據華人民銀行2019年4月13日公佈的資料，M2餘額173.99萬億元；2009年M2餘額61.02萬一元，也就是說10年翻倍還要多。照道理這麼多超發貨幣，會引起大量的通貨膨脹以及物價的暴漲，但是令人匪夷所思的是這幾年的物價指數並不高，生活成本雖然小幅上漲，但是也沒有達到超發貨幣量那麼恐怖的資料，那麼只有一種可能，那就是超發的貨幣並沒有進入市場或者是流動領域。筆者認為，超發的貨幣應該是流向了以下幾個領域：
1.民生基礎工程、大基建工程。各大城市的機場、高鐵、地鐵、高速公路等等，這些專案都有一個共同點，政府主導，投資量巨大，回收成本緩慢。隨隨便便一個專案幾百億起，高的上千億，大量資金沉澱在些專案裡。
2.房地產及其相關領域。大量的貨幣推高了資產價值以及資產泡沫。北京、上海的房價動輒就是10多萬/㎡，經過反覆的買賣，資產價格被推高了，最後接盤的人，往往把價格鎖死了，也把資金沉澱在了樓市裡。
3.金融機構間的空轉。明明有大量的超發貨幣，金融市場卻是永遠缺錢，央行經常給金融機構注入流動性，還時不時的降準，金融機構則利用這些錢去追求更高的收益，而大量的資金卻沒有注入實體經濟裡，小微企業借錢難的問題並沒有有效的改善。
4.躁動的熱錢。哪裡有錢賺熱錢就往哪裡衝，樓市價格被推高後，熱錢又有了新的去處，農業領域。“蒜你狠”“姜你軍”一些列新型名詞層出不窮，它的背後就是無數的貨幣再推高他們的市場行情。
所以，只看M2的餘額會覺得很不可思議，都感覺不到超發了那麼多貨幣，其實仔細想想，還好這些貨幣沒有進流通領域，否則這個物價是不敢想象的。
經濟增長在減速，其實有很大一部分是體量變大造成的，根據華人民銀行2019年4月13日公佈的資料，M2餘額173.99萬億元；2009年M2餘額61.02萬一元，也就是說10年翻倍還要多。照道理這麼多超發貨幣，會引起大量的通貨膨脹以及物價的暴漲，但是令人匪夷所思的是這幾年的物價指數並不高，生活成本雖然小幅上漲，但是也沒有達到超發貨幣量那麼恐怖的資料，那麼只有一種可能，那就是超發的貨幣並沒有進入市場或者是流動領域。筆者認為，超發的貨幣應該是流向了以下幾個領域：
1.民生基礎工程、大基建工程。各大城市的機場、高鐵、地鐵、高速公路等等，這些專案都有一個共同點，政府主導，投資量巨大，回收成本緩慢。隨隨便便一個專案幾百億起，高的上千億，大量資金沉澱在些專案裡。
2.房地產及其相關領域。大量的貨幣推高了資產價值以及資產泡沫。北京、上海的房價動輒就是10多萬/㎡，經過反覆的買賣，資產價格被推高了，最後接盤的人，往往把價格鎖死了，也把資金沉澱在了樓市裡。
3.金融機構間的空轉。明明有大量的超發貨幣，金融市場卻是永遠缺錢，央行經常給金融機構注入流動性，還時不時的降準，金融機構則利用這些錢去追求更高的收益，而大量的資金卻沒有注入實體經濟裡，小微企業借錢難的問題並沒有有效的改善。
4.躁動的熱錢。哪裡有錢賺熱錢就往哪裡衝，樓市價格被推高後，熱錢又有了新的去處，農業領域。“蒜你狠”“姜你軍”一些列新型名詞層出不窮，它的背後就是無數的貨幣再推高他們的市場行情。
所以，只看M2的餘額會覺得很不可思議，都感覺不到超發了那麼多貨幣，其實仔細想想，還好這些貨幣沒有進流通領域，否則這個物價是不敢想象的。