實際上，美國國債的價格與美元的價格走勢，並非一直相關，而在大多數的情況下，有一定關聯性。

在經濟向好的時候，美國國債價格與美元價格往往是正相關的，這是因為美國國債實際也是美元資產的一種當資本流入美國買入美元資產，國債價格得到支撐上升，美元幣值同時也得到支撐上升，而國債的收益率被壓低，這時期國債的價格和美元的幣值就是同步的。

而在經濟不好的時候，美國國債被看作避險資產得到資本青睞，價格往往被不斷提升，此時就要分兩種情況。

第1種情況，如現在的經濟背景，歐洲日本等主要經濟體經濟已經出現明顯的下行趨勢，但美國經濟資料尚好，美國成為價值高地，這時避險資產進入美債推升了美元和美債價格，讓美債的價格與美元共同上漲，美元的指數保持強勢。

第2種情況，當美國已經開始經濟滑坡和衰退的時候，這時美元不能夠得到經濟實體的支撐，b值向下滑落，然而國債的避險功能卻愈發的凸顯，價格繼續上升這時美元與國債就開始脫鉤了。

另一方面，美國國債是美聯儲和財政部對於市場進行干預的重要手段媒介，在08年經濟危機之後美聯儲採取的史無前例的量化寬鬆計劃和扭轉操作都是針對美債市場進行的，這時美債的購買可以說是經濟手段而不是經濟現象與美元的價格沒有關係，並且在一定程度上還是負相關的。美聯儲大量購買長期國債使價格拉高，讓票面的收益率接近於0，但是美元在大量流動性釋放的背景之下，幣值猛跌。