現在主要有2種說法一種是月球起源的玻璃隕石，另一種是隕石衝擊地球后形成的熔融石月球火山噴發說月球表面的隕石衝擊現象十分普遍。一些學者的研究表明月球在新生代時期甚至現在都可能存在火山活動。隕石衝擊飛濺起的物質和火山噴發物都有可能脫離月球引力落到地球上來。月岩和月壤的一些性質與玻璃隕石有許多相似之處。雷公墨的外形與火山彈、火山豆的形態十分相似。雷公墨的層狀構造，褶曲夾層以及玻璃隕石的流動構造可能是月球火山內部的熔岩流動時形成的。而雷公墨的刻蝕形態可能是月球火山噴發時，熾熱的腐蝕性氣體對噴出物化學腐蝕形成的。當它們進入地球大氣中後，又受到空氣動力磨蝕形成磨蝕形態。隕石衝擊熔融說雷公墨的年齡值（0.75百萬年）否定它們是來自隕石或月岩（45億年）。雷公墨的形態多為一向延長的水滴狀、彈狀，這是因為撞擊地球物質而濺起液滴的典型形態。雷公墨常量元素含量與地球岩石接近，而與月球岩石和宇宙塵中的玻璃體差異較大。稀土元素球粒隕石標準化的雷公墨，稀土分配模型與天體岩石無共同點然而卻與頁岩和玄武岩的模型相似。K/U、K值投影也否定了雷公墨來自月球岩石的可能性。隕石衝擊熔融說得到學術界較為普遍的認可，其假設如下：0.75百萬年前有一塊巨大的隕落體衝擊了澳洲附近的某一地區，當時表面為頁岩或玄武岩，由於隕落體自身的重量和產生的千萬巴以上衝擊力，使地表岩石傾刻間得到超過自身熔點的溫度，從而引起地表岩石熔融或選擇性熔融,並且迅速濺起，形成數以萬顆計的矽酸鹽熔融液滴，然後驟冷、固結、漂浮在大氣層上，最終因自身的重力降落到地球表面，形成雷公墨。