燦星傳媒目前的估值下降19%，阿里、騰訊在低谷時進入，算是一筆十分划算的買賣。

燦星傳媒是業內知名公司，製作過多檔熱門綜藝。2012年，憑藉《中國好聲音》一炮而紅，該節目是當年最熱的綜藝節目。之後燦星傳媒又製作了《中國好歌曲》、《中國好舞蹈》、《舞林大會》、《蒙面唱將猜猜猜》、《了不起的挑戰》、《我們的挑戰》、《出彩華人》等一系列電視節目。在網路綜藝興起後，燦星傳媒又製作了《這!就是街舞》，獲得很好的成績，並在2018年上海國際電影電視節網際網路影視峰會盛典上斬獲兩項大獎——年度精品網路綜藝大獎、年度創制團隊推薦。可以看出，燦星傳媒在綜藝節目這塊具有很強的製作能力。

此次阿里和騰訊入股燦星傳媒，看中的就是燦星傳媒的製作能力。近年來，阿里和騰訊都在對大文娛進行產業佈局。入股燦星傳媒，可以將燦星傳媒製作的節目收入麾下，豐富大文娛內容產品。可以預見，燦星傳媒以後製作的綜藝節目、音樂等都會與阿里、騰訊展開更加深入的合作。

燦星一個很有前途的傳媒公司，曾經有過驕人的業績。目前受到娛樂圈醜聞的影響，股票下跌不少，但阿里和騰訊都看好燦星的發展後勁，所以紛紛加盟到燦星。燦星是一塊誘人的肥肉，個個都想沾點油水。

燦星文化是資本圈的紅人，屬於國內知名度很高的綜藝內容製作公司，其出品的一系列節目，如《中國好聲音》《中國好歌曲》《蒙面唱將》《了不起的挑戰》等都在國內有著不錯的表現，憑著強大的內容製作能力和良好的商業化變現手段，燦星一直受到市場的認可，估值曾一度衝上210億元的高位。此次阿里、騰訊入股燦星，是看中了其品牌價值，優質內容版權方始終是資本圈角逐的目標，燦星如果未來能做產業內容化開發，想象空間還是蠻大的。

不過這些年由於網綜節目的大量崛起，燦星也面臨著挑戰和機遇。同類型的綜藝製作公司，如米未傳媒憑《奇葩說》系列估值早已突破50億；《吐槽大會》出品方笑果文化、《偶像練習生》出品方魚子醬文化現在估值也都超過了15億。燦星今年的自身表現不是很理想，中國好聲音節目疲軟，在新綜藝、新IP的打造上，也沒有有力的成績，朝網綜發展的道路上也稍顯落後，留給燦星的時間已經不多了。

而正在IPO途中的燦星今年已開始積極調整轉型，改變了以往專注電視渠道的策略，選擇轉向網際網路，與阿里、騰訊這樣自帶流量、資源的強勢投資方合作，就是想借優質平臺輸出優質的內容，整合雙方的優勢資源，比如與優酷合作的超級網綜《這就是街舞》，第三季度還將與騰訊影片合作推出《即刻電音》，在網綜市場上，燦星製作未來還會有更多的思考，讓我們拭目以待。

每個行業都不缺少造富故事，在娛樂界燦星曾是其一。它的獨特之處在於，它是第一個吃螃蟹的人。

　　這本是一箇中外合資公司。成立於2006年，是美國新聞集團旗下星空傳媒之頻道星空衛視進入中國佔據市場的重要喉舌。但在剛進駐中國市場的頭幾年，並無優勢。

　　轉機發生在2010年，彼時，在傳媒教父黎瑞剛的帶領下，國內首個文化產業私募股權基金—華人文化產業投資基金（CMC）成立，基於黎瑞剛敏銳的嗅覺，CMC成立後的第一個專案，便是從默多克手中買下星空傳媒53%的股權。這樁買賣相當於不良資產重組，調整公司定位、引進強勢管理團隊、開發新產品，黎瑞剛的戰略眼光和運營能力小試牛刀，連續十多年虧損的星空傳媒迅速扭虧為盈，並異軍突起。

　　2012年前後星空旗下的燦星製作打造出包括《中國好聲音》、《中國好歌曲》、《出彩華人》等火遍大江南北的綜藝節目，並首次引入製作公司與播出機構之間的收入分成模式。當下，這支團隊儼然已經成為國內最好的綜藝製作團隊之一，燦星亦迎來了自己的高光時代。

　　基於燦星強大的內容製作能力和較好的變現手段，其一直鮮少公開融資。僅在2016年3月底，A股上市公司浙富控股釋出的一份公告稱，擬以現金3億增資燦星文化，獲得6.0698%股權。按此計算，彼時燦星的估值約為50億元。去年12月，燦星公開對外宣佈完成首輪融資，估值210億人民幣。

　　從估值50億元到210億元，翻了4倍，燦星僅用了不到兩年時間。如今，燦星估值再次出現大幅波動，降至170億元，不過8個月的時間。

從當前中國綜藝的命運來看，其實很難想象一檔音樂類的節目能夠在中國連續做7年，還能保證可觀收視率跟招商額，如何解決優質選手不足、製作思維老化等問題，是這個優質IP當前面對的最大痛點！

　　但好在燦星的籌碼不止於此。《出彩華人》、《蒙面歌王》等節目的爆火就證明了燦星並非等閒之輩。在臺網綜藝格局轉變的當先，燦星也在積極調整轉型。今年，燦星與優酷合作、承製了超級網綜《這就是街舞》，收視率也還不錯。此外，第三季度還將與騰訊影片合作推出《即刻電音》等適應時代潮流的節目。

　　網際網路影片平臺愈發迅猛的當下，整個綜藝製作市場已經迎來多極的局面。同樣型別的公司中，米未憑藉《奇葩說》系列現估值早已突破50億，做出了《吐槽大會》系列的笑果文化、《明日之子》系列的哇唧唧哇、《偶像練習生》的魚子醬現在估值也都超過了15億。但在投資人看來，燦星仍有較大的投資價值，“燦星的定位肯定不是一個普通的綜藝公司，如果未來能做產業化開發，想象空間還是蠻大的。”