鷹派降息最得益的資產無外乎黃金，這點從降息之後的黃金走勢就可以清楚的看出來。

其中的原因我在之前的回答中詳細闡述過，這裡簡述觀點：

第一，降息本身的意義不僅僅是提供流動性，實際上這次鷹派降息所提供的流動性並不足以支撐資本價格走高，從股市可見一斑。但降息實際上是官方確認了經濟下行的擔憂，這對黃金是趨勢性的支撐。

第二，降息本身不及預期，因此黃金在此前預期充分計入市值的背景下，有一定回撥和重新定價。但是降息帶來的股市下跌讓資金重新關注了股市風險和經濟下行趨勢，從而重新進入避險專案，黃金得到支撐。

第三，美股的情況和接下來特朗普的壓力很可能導致美聯儲在9月被迫再次降息，目前看市場的預期已經達到了90%以上，可以說很接近了。而經濟的下行趨勢則可能要求美聯儲真的開啟降息週期。

第四，全球經濟下行的背景和貿易爭端再起讓黃金得到了進一步的支援。

所以可以說，黃金在本次降息中獲益較大，衝上了原本認為50個基點才能支撐的高位，但隨後還有上升的空間。

本來降息，對股市、債市、樓市、黃金都是利好，然而，這次美聯儲的降息頗為勉強，股市黃金不升反降，美元指數反倒刷出了新高。通常貨幣政策相對寬鬆，更多的貨幣湧入市場，資本使用成本降低，貨幣市場流動性增加，進入各個領域，進而提振經濟。然而，美聯儲的此次降息似乎差強人意啊！鮑威爾表示，此次降息並不如代表貨幣寬鬆週期的開啟，一句話，一盆冷水，把市場的滿腔熱情澆滅，本來希望持續降息，可以市場帶來充足的貨幣供給，誰知這很有可能是偶然行為。

於是乎，投資者風險偏好持續降低，避險情緒高漲，最高黃金不斷新高，甚至觸及1450美元/盎司，近六年來的歷史高位。加之全球貿易形勢愈發嚴峻，美國對華加徵關稅，對俄羅斯開啟制裁，對不起他一些地區是是不同程度的貿易壁壘，全球貿易摩擦不斷升級，在全球經濟增長疲軟，經濟並不景氣的前提下，作為避險資產的黃金開啟了起飛模式。

就當前形勢而言，全球貿易不確定性對經濟的影響還會持續，接下來一兩年很可能經濟增長會持續放緩，甚至出現經濟蕭條，這也意味著黃金和債券市場將會迎來新的高潮，同時，作為避險的美元、日元、瑞郎等貨幣也會迎來新一波漲幅。不止美聯儲，全球諸多央行已經率先降息或者準備降息，在全球經濟疲軟的情況下，各國營造寬鬆的貨幣環境來提振經濟。

美聯儲在美東時間7月31日降息25個基點，之後全球資本市場劇烈動盪。誰是最大的受益者呢？

當然是，做空機構!

在美聯儲降息後，美股出現了持續大跌，納斯達克指數今日最低7761點，較7月30日8273點，一共下跌了511點，跌幅6.17%，如果是五倍做空的機構，僅四個交易日即大賺30%以上。

那麼為什麼美股跌這麼兇呢？

主要是前期美股的上漲，本身依賴回購推升價格，今年以來的漲幅隱含了降息的預期，降息僅是預期兌現，因而降息當天美國股市即下跌，但雪上加霜的是，第二天，美國總統特朗普升級中美貿易戰，揚言將加徵關係，徹底將股市壓跨。

之後美股連續三個交易日大跌，道瓊斯指數，納斯達克指數，標準普爾均大幅下跌，並且還帶動全球各國股市全面下跌。

而因股市大跌，資金紛紛進入黃金避險，短期快速推升黃金價格。不過黃金價格今日最高價1469.4美元，相較7月30日的1431.3美元來說，升幅僅2.66%，從幅度來說遠不及美股下跌的幅度大。

因此，本次美聯儲降息，全球資產價格劇烈波動中，最大的受益者是華爾街及各國股市做空者！

全球資產價格劇烈波動，並非是降息導致的，主要還是關稅問題反覆，疊加了降息和英國脫歐等綜合因素引發的。

從降息本身來看，是刺激經濟的舉措。如果降息屬於全球競爭性貶值，那麼降息的確會引發全球資產價格波動。但是目前看，全球貨幣進入競爭性貶值現象並未出現。

而從降息前後的全球資本市場表現來看，也非常正常，即降息前有漲有跌，降息後有漲有跌，顯示了“預期”和“預期落地”的市場正常博弈行為。

而真正開啟了全球股市暴跌和黃金加速上漲的主要根源，還在於特朗普再度反覆關稅問題，導致全球對貿易問題穩定的預期再度被人為打破，而且這個打破毫無徵兆。正是因為毫無徵兆，幾個月以來對關稅問題緩解的預期被集體快速轉換到“關稅問題長期化，複雜化，全面化”的悲觀預期，也就是預期出現一百八十度轉向。

因此，目前如果沒有全球領袖出來平衡事態和市場預期，市場暫時還是以“避險”情緒和操作為主，沒有看到事態的逆轉，市場只能從預期逆轉和擴大化角度去看待全球資本市場和未來經歷的悲觀前景。