最新上市的科創板最大的優勢就是新，並且第一批能夠上市和登陸科創板的企業都是經過精挑細選的公司，屬於科創板的“門面”，所以對於選股和投資來說有一定的優勢！

但是科創板是一個試點註冊制和退市制度的地方，所以如果沒有長期的投資經驗，和穩定的盈利策略，那麼進入科創板無疑是一個不明智的選擇！

就好比美股市場一樣，雖然美股有著非常完善的優勝劣汰系統，甚至走出了10年左右的慢牛行情，但是賺錢的散戶依然不多，甚至個人投資者佔比僅僅不到5%！為什麼？？因為大部分的散戶還是會因為投機，槓桿，甚至退市等眾多因素而虧損，甚至被淘汰！

而科創板的上市，無疑是瞄準著美股的優勝劣汰迴圈的目標去試點的，退市制度和註冊制的完善過程也是對於目前市場上大部分散戶的一種淘汰率！如果繼續抱著炒新炒差的投機行為去玩科創板，那麼最終的結果就是踩雷和出局！

最新上市的科創板，確實有許許多多的投資機會，懂得佈局，選股，甚至做投資的人也許能在科創板裡找出下一個“萬科”，“雲南白藥”甚至是“蘋果”，但是對於沒有經驗，甚至不會選股，規避風險的散戶來說，進入科創板無疑就是增添韭菜的數量！

所以，量力而為，50萬的門檻就是告訴大家，科創板需要的是成熟，有能力，有實力的投資者參與，機會不少，但風險很大！

說到科創板其實就是科技股的板

等科創板上線，科技股數量可能會井噴。然而大多數的股民根本不知道怎麼看科技股貴還是便宜。顯然這是一定要弄明白的事情，不然無法把握後面的財富主線。

老企今天談談我對科技股的個人觀點吧，我認為科技股其實就看兩點就行，具體的後面細說。

科技股沒有標準資料，對於一般投資者估算估值困難

我們知道好多成熟行業只要套一下財務資料就能簡單的估算估值是貴還是便宜。但科技股則沒有一個標準資料去估算。動則幾百倍PE的公司，專業的投資者卻能判斷其還不貴，而有些科技公司才30倍的PE卻可能真的貴了。原因何在？因為科技行業沒有一個標準化的資料。

之前有幾種流行的說法，比如按使用者數和客單價去估算，比如按流量和轉化率去估算。但問題在於現在網際網路公司的資料都有不小的水分，你如何去用公開的這些假資料精準估計呢？

其實對於散戶來說，基本沒有精準估計的可能，除非拿到標準資料建模然後用絕對估值法估未來現金流貼現。但這種資料一般投資人是弄不到的，只有PEVC這樣的大投資人才容易搞到這類資料。當然，實際上PE、VC們也會經常被科技公司摻水的資料忽悠。

所以說散戶要去精準的估計其實不是很現實。

好在巴菲特說過：

模糊的正確遠勝精準的錯誤。

所以老企認為，對於非專業的投資者我們只需要看兩點即可。

科技股估值看2點，分別對應兩個階段

科技公司之所以叫科技公司，核心就是看科技。之前我說過，科創板的核心看兩點，1是技術2是市值。這其實是類似的意思。

那麼科技怎麼看？老企認為首先得定性分析該企業在某一領域是否有核心競爭力。

換成大白話的意思就是：這家企業的技術是不是在行業裡排前列。

看過BBC紀錄片王朝都知道 ：

只有第一名的猩猩才擁有交配權。科技企業亦是如此。

所以我們看到基本上一個行業只有老大和老二能活下來，而排名第四還是第一百基本沒有區別。另一方面，對於科技的定量分析可以從專利數量的角度去切入。其中又以專利授權數量為最重要的判斷指標。因為能授權的專利顯然有其核心競爭力。值得一提的是去年中國授權數量排名第一的是華為。

在確定企業技術領先之後我們就可以估營收天花板了。

具體怎麼估就看企業核心技術對應的行業預估能有多大空間。這個不需要我們自己估，一般PE的行業研究報告都可以給出指導數字。然後我們再乘上一個對應公司的市場佔有率就行。一般技術領先的第一名都可以給一個50%的佔有率。乘一乘就能粗略的估一個空間了。

以上第一點對應的情況是使用者還沒開發完畢時。

而一旦開完完畢的時候，如果企業無法提高市場佔有率搶奪別人的份額，那麼我們用PE去看即可。因為企業歸根結底都是要看能為我們帶來多少利潤的。那為什麼在成長期的時候不看PE而看營收呢？那是因為，科技企業要不斷拿盈利砸進技術研發中，反過頭用技術優勢不斷搶佔新市場。只要保證技術有優勢就能享受頭部效應。其實也挺好理解，這些企業只要把研發一斷研發人員一裁大部分的營收就基本等於利潤。當然，實際上除非其他競爭者已經被打敗了，不然只要不能保證技術強勢領先，那些賺的利潤隨時都可能消失。

所以老企覺得騰訊的估值已經貴了，而阿里巴巴的估值還有空間。

騰訊面臨天花板，阿里巴巴還有空間

而阿里巴巴就不同了，我們可以看到阿里雲已經佔有了近50%的市場份額。在技術方面遠超第二的騰訊雲。而云計算這塊的市場前景無疑還有非常大的空間，對於很多企業完全沒必要自己搭建伺服器。用雲服務可以節省非常多的成本。可以說還有大部分的使用者都能開發到雲計算上。其次，我們看到最近阿里連收幾個海外的支付結算公司。這對於其開發跨境貿易消除了結算困難，很有可能未來和俄羅斯與歐洲的網上交易會變得非常便捷。顯然阿里還有可能性。

第一批上市的，尤其是第一隻股票，值得長期投資，具體原因，你想吧，如果第一隻股票過兩年就不行了，那不是打所有人的臉嗎。以後的，就不敢這麼肯定了。