銀行股估值很低。市盈率六倍。市淨率0.8倍 是打折出售

從中報看。大部分成長良好。平安銀行。寧波銀行。貴陽銀行。成都銀行兩位數增長。五大行成長良好。不良貸款率下降。業績增速同比增長。在5%左右。看趨勢銀行資產質量有改善趨勢。未來經濟增長基本可以保證。銀行資產不會更壞。

兩位數增長六倍市盈率這樣的估值水平能說沒有投資價值。匯豐控股市盈率17倍呢。

股息率基本上3%以上。比存銀行搞一些。

不僅證金公司加倉銀行。外國資金也在加倉銀行股。像工行和招商銀行增持明顯。不能簡單粗暴的用護盤來詮釋銀行股的資金流向。更多的從投資價值分析角度看問題更加準確一點。

筆者認為銀行股可以逢低做多。耐心等待。

以上是小散一貫之見。不構成投資建議。

因為銀行股又安全，又便宜，分紅又是最高的，銀行股的淨資產比股價低，甚至打六七折。

正常的公司收購，以低於淨資產價格收購的事很少發生，一家公司估計淨資產100萬，沒有哪個正常老闆會以80萬賣掉，肯定要高於100萬賣，因為這100萬能夠帶來盈利。

再看順豐借殼的資產作價。增值率209.78%，144.72億元淨資產，賣448.3億元，而不是賣8折。但銀行就可以賣8折。

比如工商銀行，每股淨資產5.87元，股價只有5.44元，半年度每股收益0.45元，也就是說，只需要出價5.44元買工行，每年可以帶來0.9元的利潤，利潤每年會增加淨資產價值，目前算，工行每股淨資產價值5.87元，到明年這時候，每股淨資產可以達到6.2元，到了2020年，每股淨資產超過6.5元，以5.44元去買6.5元，這就是用5.44元換6.5元，但是在股市裡，這種買賣，很多人並不喜歡，更喜歡以10元去買2元甚至更低。

國家隊看中了銀行股的便宜，所以才會大量購買銀行股。不僅是國家隊買銀行股，看工行的機構持倉，二季度大量的機構增持工行，增持機構239家。

再看工行股價表現，六月到現在工行是上漲的而上漲指數下跌了300點，可見銀行股明顯優於大勢。其實今年一直都講，銀行便宜，事實證明是對的。

國家隊炒股條件與我們散戶不同

國家隊其實是大資金，手頭都有幾百億、幾千億，這種大資金勢必選股與散戶不同。如果他們大資金買一隻小股票，比如流通盤20億的，只要一買股價就上漲了，一賣股價就跌停了。僅買賣造成的波動，他們就損失至少-15%，有時要有-30%的成本。

所以，大資金往往不敢重倉一隻股票。那麼他們能每隻股都買一個億嗎？也不好，這意味著他們要管理幾百只股，這個工作量太大了。所以大資金就要找大股票，他們管這個叫流動性好。

除了匯金、養老金，其實很多在A股上做投資理財的公司往往也有類似的思路。

他們常用的方法是：一隻股的資金量不超過賬戶的5%，也超過該股流通盤5%。

大資金未必都是莊家，有的大資金就是投資理財來的，典型的就是匯金、養老金。這些以理財為目的的大資金，他們理財目標是穩健增值。這個與散戶賺快錢完全不一樣。

這是很自然的事情。

如果我們手頭有20w，我們安穩理財，年化12%，那麼啥時候能實現財務自由呢？所以要追漲殺跌，冒著本金砍一半的風險，謀求一年就翻一倍的收益。

如果我們有了20億呢？恐怕就不會考慮冒大險賺大錢了，而是怎麼找到比銀行理財收益高一倍以上的方式。因為與賺一筆錢比，更重要的是不要損失本金一夜回到解放前。

在股市裡，其實有很多安穩的投資方式。比如在熊市裡定投指數ETF基金，在牛市裡再逐漸減持，前後差價有60%~100%，但是時間較長，可能是3~7年，平均年化就是12%，就是銀行理財的2倍利率。

與很多行業比，對大資金來說，銀行是很好的標的。

傳統行業很多都面臨著萎縮和淘汰問題，所以長線投資它們未必有好結果。新興行業雖然發展快空間大，但具體企業死亡也快，而且股價往往高估太多，從長線投資來看，其實應該回避才對。對於大資金來說，買具體科技股不如買科技股的行業指數ETF，因為行業才是新興向榮，個股不是。不信看看巴菲特的做法：不買科技股。

這時發現銀行是很好的行業：長期看它不會消失，也不會萎縮；現在它股價不高，分紅不錯；銀行是週期行業，它的週期主要是國家經濟波動，而從經濟週期看，波動的走勢容易判斷；現在買銀行正好符合前面那個3~7年60%~100%漲幅的做法。

散戶和散戶不一樣，未必都是做長線的，所以首先要弄清楚你自己是做什麼邏輯的。如果是長線，不用看國家隊也應該買銀行股，安安穩穩賺12%/年的收益。但如果對12%

不滿意，也堅持不了3~7年以上，就不要看國家隊、銀行股了。

多數散戶喜歡的是中短線，希望1~2周就能賺10%，或者1~2個月能賺30%，1~2個季度能賺50%。這種投資思想主要操作方式是跟莊，或者做波段，與經濟週期無關，也看不上那點股息。這些散戶如果想看主力動態，不要看國家隊、QFII、明晟指數，而是看另一類主力，是集中火力打殲滅戰的，比如敢死隊、激進的私募基金，一部分北上資金、公司高管動態。