中小企業貸款的問題應該比較好解決，放開銀行經營許可就解決了！現在銀行大多都是國有的，如果私人也可以開銀行，他們一定會來幫助中小企業的。

簡單的談下幾個問題：

1 小微企業為什麼會需要金融服務，幫助小微企業的意義在哪裡

2 如何幫助小微企業？

3 會有效果嗎？對中國經濟和股市有什麼影響？

一 小微企業為什麼需要金融服務？

我們這裡說的小微企業實際上指的是中小型民營企業，包括上市和沒有上市的公司。

11月6號召開的民營企業座談會就是專為解決民企融資難，融資貴的問題，這是最高層面的表態，足可以看到對這個問題的重視到了前所未有的高度，為什麼這麼重視？

第一，民營企業的盤子穩了，發展好了，中國經濟才會好，因為民營企業貢獻了中國50%的稅收，60%的GDP增長，70%的技術專利，80%的就業，所以解決民營企業融資難，融資貴的問題就是解決經濟遇到的基本挑戰，特別是小微企業這個方面的困難多，而小微企業是中國經濟的堅實基礎，是生物鏈的底層生態，他們穩了整個生態系統就穩了，

第二，前二年為了更快的發展，很多企業到處借錢，所以很多企業把股權質押給了金融機構，目前上市公司中有90%以上有股權質押行為，主要是質押給劵商和銀行，隨著股市下跌股權質押變成了一個很大的風險，民營企業家辛辛苦苦一輩子如果因為資金困難而失去了自己一生經營的企業，如果這個情況大面積發生的話對實體經濟的信心打擊很大，如果任由發展這個問題會變成中國經濟的雷，所以必須解決。

那“融資高山”這個問題是怎麼造成的呢？

第一 經濟是有周期的，像波浪一樣有高峰有低谷，經濟繁榮期企業借錢生產，消費者借錢投資和消費，借錢了他們的債務就會加重，到了一定程度他們自己不想借了，因為還不起了，金融機構也不想借了，因為風險大了，所以老百姓的消費少了，企業生產的東西自然也難賣出去，這就是經濟的下行週期。

第二 就是去槓桿，去槓桿就是為了防範風險進一步加大，所謂去槓桿說白了就是二招，1 提高借貸成本，也就是提高利息，2 停止或者減少發放貸款。股市下跌，企業質押的股權越來越不值錢，風險越來越大，需要補充質押，所以需要錢，但是又借不到錢了，因為銀行不貸款了（去外面借高利貸都難，如果借了基本也是會被玩死）隨著股市不斷下跌，要求補充更多的質押物，如果不夠會被強制平倉，造成股市進一步下跌，風險進一步增大。

所以現在是先解決融資難的問題，也就是能不能借到錢這個問題，只有先借到了才能防止風險進一步擴大，然後再來解決融資貴的問題，這需要其他方面的配合，包括降低稅費，最佳化信用體系，財政貼息，融資擔保等。

二 解決問題的方法有哪些？

1 執行穩定中性的貨幣政策，今年來央行四次降低存款準備金率，共釋放了4萬億，對沖掉一部分中期借貸便利後，實際釋放了2.3萬億基礎貨幣，加上貨幣乘數效應等於增加了M2廣義貨幣13萬億。這等於是向市場提供了充足的流動性，保證整個市場上不缺錢，接下來就是要把這些錢倒流到需要錢的民企手裡去，主要是幾個渠道：

第一個 信貸支援

央行對商業銀行增加了對民企信貸的專項指標，鼓勵向民營企業提供貸款，今年央行增加了3000億的貸款額度，是歷年來增加最多的一次，而且下調了貸款利率0.5個百分點，這樣降低了融資成本，同時還放寬了一點貸款的條件，讓更多的企業貸到款。

第二個 發行債券

民營企業債券融資支援工具，簡單的說就是這麼回事，企業缺錢了就發行債券，而債券的主要買家是商業銀行，但是他們不想買了，因為風險大嘛，所以央行先提供貸款的初始資金，並且提供增信手段，所謂增信手段就像你去貸款提供了一套房子做抵押，但是銀行覺得不夠，於是你的兄弟給你又提供了一套房子做抵押，這就是增加了信用保障，而對民企的增信是央行提供的，還有提供保險措施，也就是每筆錢需要出一點保險費，假如真的還不起，保險機構會幫他還。

第三，股權融資工具

和第二個的原理一樣的，也是央行發起設立民企股權融資支援工具，提供初始資金，帶動公募，私募基金，社會資本，證券公司，商業銀行一起來給出現資金困難的民營企業提供階段性的股權融資支援。

在這三個手段中，貸款也好，發行債券也好其實都是需要還的，會增加企業的負債，風險會一直存在，而第三個手段是透過資本市場融資，把企業的股價抬上去，這個錢是不需要還的，股價漲上去了大家都賺的盆滿缽滿，風險就徹底解除了，所以這是最根本的解決之道。

三 效果會好嗎？會有什麼影響？

可以肯定是說，效果會很好，其邏輯鏈條非常清晰，企業就是因為前二年發展借了很多錢，而隨著去槓桿的到來，企業還不起錢，隨著股市下跌風險進一步放大，其核心就是二個字，缺錢，那麼有了央行兜底這個問題不就能解決了嗎？

其實中國民企的基本面還是很好的，盈利能力很好，最近的一個統計資料表明民企的淨資產收益率達到了19.8%，這是非常高的水平，說明並不缺賺錢的能力，只是出現了暫時的困難，那麼提供這些支援幫助度過一下困難，未來賺錢了還給你。

透過這些措施從整體上能解決民企的融資難，融資貴的問題，他們的問題解決了，中國經濟的基本面就更穩了，所以我一直對中國的股市是很樂觀的，因為如果你跳出當下，從歷史的角度，從整個國家發展的階段，從未來更加宏觀的角度看，現在這些問題根本不算什麼，一定會解決，中國未來會更好，作為投資者必須樂觀。對於股市來說，現在正處於熊市底部，當民企的困難解決了，在牛市來了之後他們的股價將漲的很高，因為他們本來就是處於高速成長階段，盤子小。