25只科創板企業24家出現了私募超配，累計4.11億元。該訊息為小利空，科創板首日的瘋狂在全國瀰漫開來，私募等機構成為了最大的贏家，機構打新的收益比買粉來的都快，超配其實就是私募等機構鑽制度漏洞，難怪機構這麼熱衷於打新，而散戶的中籤是如此艱難。這種失去誠信的機構，必須重罰。另外，目前7月上證50ETF期權合約是在本週三24日到期，400萬張的歷史天量意味著多空的博弈和分歧，這意味著今天將會迎來多空的決戰。

關注的焦點應該是：廣大股民覺得這個處罰力度太輕了，違規的成本太低了，很多人都覺得這些屬於非法獲利，應該對違規者從重處罰，甚至讓他們負刑事責任。而相關規定只是定義為違規並譴責上訴行為。我們來回顧下。

23日晚間，中國證券業協會發布公告稱，決定將違規超額申購的29傢俬募機構、涉及139只產品列入限制名單。

其中，82只私募產品被限制一年，57只產品被限制半年。限制一年的產品中，涉及林園投資的產品共有28只，在所有私募中居首；其次是九章資產，有19只產品被限制一年；深圳紅籌投資共有12只產品被限制一年。

超配市值達4.11億元，收益將全部捐贈

券商中國記者拿到的一份超資產規模申購資料顯示，25家科創板企業中，除了安集科技外，24家均出現了私募基金超配現象，超配或在5800萬股左右。據悉，發行規模最大的中國通號，超額認購的數量也較多。按照監管的要求，上述超配的股份市值4.11億。

部分私募的超額申購顯然對其他遵守規則申購的機構不公平。

例如，少數派投資有63只產品參與了申購，大部分都是申購的1000-2000萬股之間，最多的一隻產品申購5000多萬股。但即使動用了63只產品申購，少數派投資的獲配金額僅2000萬元，遠不及林園投資的1.48億元、九章資產的8903萬元以及紅籌投資4451萬元。

科創板大戶吃肉，散戶喝湯，自己在這上面掙到錢了，所以印象不錯，該沒收的沒收，最好再多罰一些，殺雞儆猴

具體名單如下：

這裡面有很多熟悉的面孔。像是林園，東方港灣，也有我自己比較喜歡的漢和和九章量化。

據悉，這些私募產品之所以被處罰、打新受限，主要原因是違反了《管理細則》第十五條第十一項規定，網下投資者及相關工作人員在參與科創板首發股票網下詢價時，不得存在下列行為：未合理確定擬申購數量，擬申購金額超過配售物件總資產或資金規模。

《管理細則》第十八條也規定：網下投資者或配售物件參與科創板首發股票網下詢價和申購業務時違反本細則第十五條、第十六條規定的，協會按照以下規則採取自律措施並在協會網站公佈。網下投資者相關工作人員出現本細則第十五條、第十六條情形的，視為所在機構行為。

（一）網下投資者或其管理的配售物件一個自然年度內出現本細則第十五條、第十六條規定情形一次的,協會將出現上述違規情形的配售物件列入首發股票配售物件限制名單（以下簡稱限制名單）六個月；出現本細則第十五條、第十六條規定情形兩次（含）以上的,協會將出現上述違規情形的配售物件列入限制名單十二個月。科創板與主機板、中小板、創業板的違規次數合併計算。被列入限制名單期間，配售物件不得參與科創板及主機板、中小板、創業板首發股票網下詢價。

《管理細則》第十八條也規定，網下投資者或其管理的配售物件出現本細則第十五條、第十六條規定情形、情節嚴重的，協會將該網下投資者列入首發股票網下投資者黑名單十二個月。被列入黑名單期間，該網下投資者所管理的配售物件均不得參與科創板及主機板、中小板、創業板首發股票網下詢價。

既然有法規可依，這裡便可以將違規行為進行落實。同時，我們不僅僅應該著眼於最後處罰的力度如何。更應該關注這一系列的金融亂像以及制度的缺欠之處。算上今天，科創板開鑼不過三個交易日。而短短三個交易日便出現瞭如此惡劣的市場亂像。我們不禁會對市場交易規則以及制度產生懷疑。同時，這樣的行為也會對投資者利益帶來極大傷害。

市場行為下，廣大投資者由於認知的缺乏所造成的損失，我們無法給予肯定或者否定的觀點。因為那是市場的優勝劣汰。但此次的事件既然有法可依，而且這已經嚴重的超出了法律法規的範圍。那麼就應該嚴懲！

而且，在處罰的同時，不僅僅投資者自身對於科創板等未來一系列類似市場事件都應學會自我保護以外。更重要的是，管理者們應當從中有所收穫。都說亡羊補牢，但羊被吃了，一味的追究狼的罪行。卻不知道對漏洞去補救，便是管理者失職。這一次，無論是場內監管不當，場外非法配資，以及某些大資金刻意擾亂正常市場走勢，架空板塊，個股高度控制等等非正常市場行為，都來自於新制度的不完善。新的市場機制，新的政策方向，新的交易規則都需要時間來加以琢磨。而非一朝便可成功的。科創板為未來的市場開創新的道路，這是管理者的預期，但散戶投資者以及多數的機構投資者在習慣了賭博成風的市場機制後，短短几天是無法做出改變的。科創之路還很遠很長！

對於股市來說，賺錢的永遠只有莊家，跟賭場一樣，散戶怎麼可能玩的過莊家呢。所以我們只玩玩就好了，千萬別指望炒股發財

科創板本身定位於國內資本市場改革與創新的試驗田區，被賦予了很高的發展使命。但是，對於一個新設的市場板塊，最重要的還是要把違法違規成本提升起來，並規範好整個市場的健康發展，促使其向市場化、法治化、成熟化的方向發展，這也是科創板必然的發展趨勢。

實際上，從科創板的發行規則分析，本身已經有所偏向於機構投資者，或多或少影響到投資者在網上中籤率水平。至於違規超配的資金，本身影響到市場正常的執行秩序，監管對違規行為開罰單，並給予懲罰，這有利於規範市場的健康發展，利於市場的持續穩定執行，還是值得認可的。