菜粕是水產養殖所用的飼料，現在已經是冬天了，水產養殖已幾乎停止，需求低迷。菜粕和豆粕有替代性，受到今天新聞的影響，中國公佈採購美豆100多萬噸，預期後續還會擴大采購，供給增加，需求少，價格下跌。今天的大豆，豆粕，菜粕都出現了不同程度的下跌。

1905合約下跌2%其實也算正常，下跌的動力主要有以下幾點：1.政策方面的因素：國內又開始進口美國大豆，這對國內的豆菜粕價格都是一個持續的巨大利空。2.產業方面的因素:現在到明年3月都是一個生產淡季期，對於豆菜粕的需求量下降。3.目前的時間點處在一個主力合約換倉的階段，主力開始陸續在1905合約上進行開倉操作，即換倉，原來的空頭繼續看空，原來的多頭被迫減倉，空頭主力佔優勢，如果你看1901合約，會發現今天1901合約大跌4%，盤中一度跌停。4.技術角度上也有很大的下跌壓力，特別是從周MACD來看，目前還處於下跌通道中。

當然，目前來看最大的利空因素是1和3

14日豆類菜類研報：

豆類：

日內期價大幅走低,主要受美國農業部確認中國採購113萬美豆,本年度付運的訊息所致。夜盤可能會繼續釋放情緒上的利空，不過持續的下跌還是需要完全的恢復才能驅動，目前的訊息還不足以引發盤面的持續下跌，國內豆粕方面，沿海豆粕價格2900-2990元/噸一線，較昨日跌20-40元/噸，期價主要影響因素仍集中在中美貿易進展以及豆粕的需求方面；國內豆油方面，沿海一級豆油主流價格在5000-5150元/噸，跌幅在10-30元/噸，期價主要影響因素，短期利空情緒釋放，後期利多預期仍在，建議關注支撐5300附近的支撐。

菜類：

14日，菜粕主力1905合約震盪下跌，國內沿海菜粕現貨報價下跌。日內05合約逼近跌停，原因在於美國農業部宣佈私人出口商對中國售出113萬噸大豆，中國國內有貿易表示中國週三購買了至少50萬噸美豆。這是7月初貿易戰爆發以來中國首次大量採購美國大豆。美國官員表示他們期待還會有更多中國訂單。國內菜粕基本面情況偏弱，豆菜粕庫存充足，水產養殖淡季對菜粕需求減少。短期菜粕繼續偏弱調整。

豆類：

本週外盤呈現先揚後抑的走勢，主要影響因素依然是G20峰會中美雙方達成的協議，本週中國對美國大豆採購訊息頻發，該訊息提振外盤期價小幅回升，週四USDA確認中國採購113萬噸大豆，本年度付運，採購數量不及預期，期價再度回落。美豆收割結束，南美大豆播種順利推進，巴西大豆播種完成，阿根廷大豆播種完成50%，播種進度好於去年，需求方面，雖然有中國採購美豆的訊息，但是數量對於美豆庫存尚未形成太大的改觀，供需面對盤面仍有壓力。

國內方面，本週繼續消化G20峰會的訊息，整體表現承壓。豆粕方面，本週主要受訊息面影響，尤其中國對美國大豆採購的訊息，週四USDA確認中國採購美國大豆的訊息發出之後，國內盤面大幅下跌，釋放空頭情緒，不過目前數量不大以及關稅未見調整的情況下，下跌空間有限，現貨端壓力仍存，非洲豬瘟的延續以及庫存的高位對價格仍有壓力，下週繼續關注中美貿易情況;豆油方面，本週呈現大幅下跌走勢，中美貿易態度給市場帶來一定壓力，現貨的弱勢帶動期貨的下跌，01合約的基差修復行情帶動05合約弱勢表現，不過隨著利空情緒的釋放，下方空間有限，而後期利多預期仍在，馬棕減產季是否如期而至以及油脂消費旺季的提振，關注支撐位的表現。

菜類：

本週，菜粕主力1905合約滯漲震盪，週五震盪下挫。滯漲下跌的主要原因在於中美貿易緩和以及國內粕類庫存回升的原因。G20峰會過後，市場一直傳聞說要進口美豆，週五進口美豆113萬噸已被確認，國內粕類震盪下跌。基本面情況，國內豆粕菜粕庫存有所回升，買漲不買跌的情緒也將會影響粕類成交量。水產養殖淡季對菜粕需求減少。短期菜粕繼續偏弱調整。

本週，鄭油主力合約震盪調整，原因也是在於中美貿易的緩和。雖然說春節備貨增加了油脂的需求，鄭油期價觸底反彈，但受制於三大油脂高庫存的影響，鄭油漲幅較小，而週五確認進口113萬噸美豆，對於油脂利空因素顯現。小包裝油脂備貨逐漸開啟，提振菜油需求，油脂整體供給壓力略有緩解。預計短期內鄭油跌幅有限，可以考慮逢低做多。

以上行情資訊均來自方正中期研報，最新行情資訊感興趣者可聯絡我！

訊息面：

華盛頓12月12日訊息：美國大豆出口理事會週四稱，中國已經在過去24小時裡買入150萬噸到200萬噸大豆，船期在2019年的第一季度。

菜油方面：截至12月7日，華東和沿海地區菜油庫存報62萬噸、環比減少3萬噸，沿海未執行合同報價27.8萬噸、環比下降0.2萬噸。

菜粕方面：後市需關注中美貿易戰走勢、進口阿根廷豆粕可能以及印度菜粕到港預期。11月進入水產養殖的淡季，而目前菜粕庫存整體庫存回升，後市需關注中美貿易戰走勢、進口阿根廷豆粕可能以及印度菜粕到港預期。

技術面：

這是菜粕的日線圖，從整體上看是空頭市場，短期是低位震盪，下方支撐線2154，上方壓力線2186。

這個是菜油的日線圖，菜油震盪下行的走勢比較明顯，最近三天的高點和低點一直在向下移動，在下方的位置6528可能有支撐，別追空。想做空可以上方的壓力線逢高做空，如果手上有空單的期友可以在下方的支撐線看一下，往下破支撐線則繼續看空，但凡破不了，可以在下方支撐線減倉。

這是豆粕的日線圖，豆粕跟菜粕一樣都是低位震盪區間，短期以前期的2653，線之下看空，線之上看反彈。