這個問題應當是系統根據我之前一篇文章的題目進行的改編。

關於黃金的價格走勢，我在專欄中有詳細的分析，這裡簡述觀點。

美國非農資料超預期說的是美國非農就業人數，再一次超出了預期數值，同時對黃金市場造成了一定的影響，當時黃金有一個較強幅度的下跌。不過當時的波動以及現在黃金的回撥，都不足以影響黃金未來的上漲趨勢，整體的黃金牛市依然存在。

首先我們來說一下非農資料，非農資料代表了美國勞動力市場的變化，是經濟強勁與衰退與否的指標，但是這不是一個前瞻性指標，而是存在一個滯後性的指標，也就是說只要經濟沒有明顯的下滑，非農資料都不會出現太顯著的拐點。另外實際上非農資料已經出現了下降的傾向，只不過現在還不明顯，我們如果把一連串資料放在一個長週期下對比，可以看見這樣的趨勢。

其次來說整體經濟的下行趨勢，從PMI數值來看更為直觀，經濟確實已經處於下降的階段，同時各國央行的降息也是對黃金的一個長期利好。只要降息釋放出來的流動性沒有被回收，那麼黃金的牛市預期就不會轉變，世界經濟沒有從下行壓力中恢復，那麼黃金也不會出現大幅度的下跌，因此說牛市依然存在，短期的波動不要太過在意。

1.美國非農資料超預期，下降趨勢放緩

根據美國勞工部發布資料，10月新增非農就業人數12.8萬人，預期增8.9萬人；失業率為3.6%，預期3.6%，前值3.5%；如果從去年的就業資料開始做一條曲線，就會發現就業人數相對於去年有明顯的放緩的趨勢。

2.PMI不及預期，美國經濟頹勢未反轉

雖然非農資料超預期，但是非農資料反應美國經濟存在滯後，而PMI才是美國經濟的晴雨表。根據ISM公佈的資料顯示，10月份美國製造業PMI錄得48.3，仍低於經濟學家們預期的49.1，且是連續第三個月低於50榮枯線，美國經濟仍處於疲態，並未發生反轉。

3.黃金投資邏輯未變，還在上升通道

黃金最主要的投資邏輯在於美國經濟疲軟，美元指數走弱。雖然非農資料不及預期，PMI指數才是美國經濟的先行指標但不及預期，美國經濟暫時沒有反轉的跡象。因此黃金的投資邏輯未變，雖然最近黃金有比較多的回撥，但應該仍然處於上升通道。

首先我要說的是在黃金交易市場中不存在牛市和熊市一說。

黃金市場只有上漲和下跌。由於黃金市場跟股票市場有巨大的區別。股票市場存在著人為的操控上漲和下跌，而黃金市場由於市值較大，並不存在任何人為操控的情況。

所以社長對黃金投資的一貫做法都是順勢而為。

美國非農就業資料

我們可以看到2009年11月1日美國非農業就業資料預測值是8.9萬元，實際公佈值是12.8萬人。所以說非農資料確實超預期。利好美元利空黃金。

但是我們從公佈值與前值的對比，我們可以看到前值修正後就業人數為18萬人，公佈值12.8萬元，跟前期相比就業人數減少,利空美元利好貴金屬。

技術分析

我們透過基本面分析之後，那麼我們進一步透過技術面來進行一個分析。

社長用的技術分析叫時空理論，是從時間和空間的角度來進行一個分析和解讀，時間和空間是恆古不變的，並且有他其內在執行的規律，不同的品種都有不同的執行規律。目前只有股票，容易被人為操控，這一定程度上說明了中國股市，市場化還需要進一步加強。

透過綜合分析，社長認為黃金從月線的角度還有進一步回撥的需求。也許在這一波上漲之中很多投資者被套在高位，也許有空倉的投資者。那麼在這次回撥之中，希望投資者能夠把握機會。

非農資料再次超預期，黃金牛市結束了嗎？

我的觀點是：非農資料超預期這是事實，但是和黃金漲跌並沒有什麼太強的聯絡，換句話說，這兩者沒有什麼邏輯因果關係。

如上圖所示，2011年開始，黃金從1900之上一路狂奔下跌，一直到2015年12月下跌到1100美元左右，這期間美國非農就業人數一直波動在5萬到34萬之間，長期看均值就是20萬左右，並沒有出現單邊的下跌或者上漲。而2016年黃金形成明顯的上升趨勢，同樣非農資料還是保持橫向執行。

總結：很明顯，8年時間內，非農資料橫向執行，黃金則上漲下跌分明，這兩者沒有什麼因果關係，顯而易見。

分析師、媒體每次非農前都會寫同樣一句話，超級資料周來臨，本週五重磅非農，這是話是他們討生活的噱頭，沒有什麼實際指導意義。短期非農資料對黃金的走勢影響就那幾分鐘，如果投資目光短淺，就會覺得有道理。但是實際在資料前後的波動而言，國內投資者不可能從波動中賺錢，因為太快、太快、太太快了。

對於黃金後期走勢：我還是堅持之前的觀點，圖中箭頭所指標誌性K線，已經告訴你趨勢變為空頭，放空即可，沒有必要去找什麼原因，因為黃金就是一個交易、賭博的工具，趨勢形成，順勢而為。找那些理由，如果對了，那隻能證明蒙對了，說明不了什麼。

總結：非農資料和黃金走勢關係不大，黃金後期恐要去1400尋求支撐。