4月鋼價持續拉漲，穩中上行為主，北方市場交投氛圍逐步減弱，南方受資源緊俏以及徐州限產等因素影響，炒漲熱情仍高，市場庫存下降速度較快。鋼市在向著供需平衡基本面執行，這也符合之前預測，“三月行情要在四月體現”的說法。

被推遲的需求終於在四月開始釋放。唐山鋼坯進入四月整體保持溫和上行態勢。今日報價暫穩至3580元/噸

黑色期貨受現貨基本面改善的提振，進3退2震盪向上模式。這一點近期期貨表現的也是十分明顯。

現貨方面板建走勢分化，利好消化迴歸基本面。3月份在高庫存、低需求的困境下，期貨拉漲現貨漲不動，期貨殺跌的時候，現貨則跟跌，4月則恰恰相反。畢竟期貨這個東西，是資金在運作，它可以反映當下商家的心態，但鋼市基本面和宏觀面並不是期貨能控制的，所以在4月份期貨走勢完全是圍繞著基本面走的。

但整個4月份市場氛圍很差，只有按需採購才合適這種溫和上行的操作方式，一旦價格連續拉漲，下游則出現觀望態勢，鋼價上漲也就戛然而止，因此整個4月鋼價並沒有上漲多少，市場的看法也多數為：謹慎看好，按需進補，快進快出。 那麼接下來形勢如何走，其實是大家最關心的。

螺紋鋼期貨：漲幅、震盪區間將有所收窄，波動範圍減弱。

唐山鋼坯：短期面臨回撥壓力，但五一節前坯價仍以漲為主，漲幅進2退1模式。

北方建材：漲勢落後於南方，尤其二三線鋼廠高線不及一線鋼廠，螺紋，盤螺表現更為突出。

南方建材：節前繼續保持拉漲可能性較大。 板卷：庫存小，看漲。

綜合來看，當前市場利好、利空都不多，訊息面比較平靜。不過市場情緒較好，現貨穩中震盪向上，價格底部有望繼續上移。對於5月份走勢，商家雖然分歧較大，但看漲佔比較高。需要注意的是，月末資金壓力，部分商家可能獲利套現；後期高爐復產情況，以及未來宏觀能否繼續配合鋼市。

近期環保督察趨嚴，影響範圍擴大，疊加需求釋放，這也是鋼材價格反彈的主要推手。

目前，除了河北、安徽等部分地區環保限產外，江蘇成為主要受影響地區，自4月中旬以來，徐州地區陸續有鋼廠停限產，此外蘇南沿長江共計8 個城市展開環保互查。

4月20日，國家發展改革委、工業和資訊化部等六部門聯合印發《2018 年鋼鐵化解過剩產能工作要點》，包括科學確定 2018 年鋼鐵去產能目標任務、堅決處置“殭屍企業”、依法依規退出落後產能等。

值得注意的是，《要點》提出，將鋼鐵行業“殭屍企業”作為2018 年去產能的重點，加快實施整體退出、關停出清；同時，對於不符合環保、質量、能耗、水耗、安全等法律法規和有關產業政策的五種鋼鐵產能，明確提出要依法依規關停退出。

需求方面，1-3月房地產開發投資完成額累計同比增速10.4%，環比增加0.5 個百分點，比去年同期增加1.3個百分點。房屋新開工面積累計同比增速為9.7%，環比擴大6.8個百分點。

3月挖機銷量同比增速為78.88%。需求端資料的改善，折射需求釋放的事實。我們認為，產能結構將持續最佳化，環保趨嚴且範圍擴大，均對供給彈性形成有效的抑制。據測算，2018年全年受環保影響而減少的粗鋼產量約在4000萬噸-4500 萬噸左右。短期來看，受到需求釋放及環保限產的影響，社會庫存將繼續下降，鋼材價格向上的動能較大。

另外對比歷史同期庫存去化水平，今年節後社會庫存連續7周下降，累計下降550.04 萬噸，同比增加273.62%，創歷史最高水平。這也從側面印證了了一個觀點：需求3月底4月初開始釋放，只是遲到並未消失。

同時我們也注意到庫存去化和建築鋼材成交反應的需求都非常積極，但受宏觀預期的壓制，價格整體反彈力度不足。至今螺紋鋼價格從谷底只上升了247元，而SW鋼鐵指數則經過多次震盪略有下行，估值受預期拖累未能反映實際供需格局。中央政治局會議“擴大內需”的基調，將迅速修復短期預期，使鋼價和股價在短期內恢復到合理區間。

總體來看，市場情緒趨於樂觀背景下，施工旺季到來有望促使鋼鐵迎來階段性反彈。環保限產仍然是重要的催化劑，疊加被延後的需求集中釋放，所以短期內價格走勢向上偏強，板塊盈利同比去年將獲得改善。

今日期貨市場寬幅震盪，現貨市場方面成交較為清淡，尤其高位成交遇冷，但隨著價格的小幅跟跌，低價走貨開始好轉，部分地區成交較為火爆，大戶成交較週末明顯放量。而隨著期貨價格再度拉漲，螺線、熱軋、小窄帶等部分敏感地區品種價格於午後出現反彈，市場心態好轉，大部分品種開始回穩。

目前來看，市場進入觀望期，期現價格也進入高位震盪區間。本週環保話題成為一個新的關注點，起到託底作用。就目前掌握的訊息，不論限產力度、時間和範圍均有加強的趨勢。

從上週末的最新資料來看，去庫存化在連續4周保持在100萬噸以上的速度到降至不足90萬噸，雖然仍在快速下降通道，但已有放緩的態勢。

目前環保收縮預期與鋼廠產能增加，需求繼續釋放與去庫存化略有放緩等等矛盾相互疊加、牽制。

因此，短期來看，暫時受不到傷筋動骨的危險，甚至小反彈也有時不時的出現，但反覆調整更適合短期高手。

今日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格4134元(噸)，較昨日跌11元；國內重點城市Ф6.5mm高線平均價格為4480元，較昨日跌10元；

國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4176元，較昨日跌1元；國內重點中心城市1.0mm冷板的平均價格為4585元，與昨日持平；國內重點城市20mm中板平均價格4376元，較昨日跌9元。