2018年底開始，免費+廣告模式快速崛起，甚至引起線上閱讀APP使用者量快速增長

鳥哥筆記,行業動態,Mr.QM,行業動態,使用者研究,網際網路

今天就跟大家分享一下閱讀市場，而且絕對是高增長、藍海。QuestMobile資料顯示，2018年底開始，免費+廣告模式快速崛起，甚至引起線上閱讀APP使用者量快速增長，相比2018年4月，2019年4月MAU大於300萬的免費閱讀APP數量增長了200%。

具體來看，2019年4月，免費模式中，七貓免費小說已經達到1846萬（2018年8月上線），米讀小說和番茄小說（2018年5月上線）、追書免費版（2018年12月上線）、連尚免費讀書（2018年8月上線），均突破1000萬，對比可以看出，免費模式正在快速飆漲。

原因很簡單：免費模式使用者畫像中，核心標籤包括三四五線城市、中西部地區、18歲以下、41-45歲區間等等，這部分人群很願意花時間換取內容，配上一定使用者激勵，黏性很高，適合廣告投放，而從需求看，這部分人群社交、薅羊毛、拼團、返利、比價等等需求強烈，顯然，這又是個精細化、強運營的生意，想要抓住他們並形成正向迴圈，似乎並沒有那麼簡單。

        免費廣告模式閱讀平臺迅速發展，為數字閱讀行業帶來增量使用者和市場空間。從中長期看，我們預計付費和廣告有望建立分層的變現體系，行業集中度將得到提升。我們預計免費模式2018-2021年CAGR73%，到2021年市場規模達到57.8億元。維持數字閱讀行業“強於大市”評級。

        ▍免費閱讀+廣告模式來勢洶洶。2018年下半年以來，以正版免費內容為吸引點，以廣告為核心盈利模式的線上閱讀平臺迅速興起，成為不可忽視的新勢力。其中，以米讀小說和連尚免費讀書為代表，使用者數量持續走高。QuestMobile資料顯示，米讀MAU在2018年8月之後一路飆升，截至2019年1月已經超過書旗小說。

        ▍免費模式VS付費模式：撬動低線城市增量使用者閱讀需求。從使用者畫像看，免費模式來自三四線城市，中老年使用者佔比顯著更高，其吸引的是數字閱讀的增量使用者；從內容角度來看，免費模式平臺從內容數量、豐富度、獲取方式角度都與傳統數字閱讀巨頭如閱文等存在顯著差距，其滿足更多是增量使用者的入門級內容需求；從商業模式來看，免費模式依賴開屏廣告、翻頁廣告和文中廣告等廣告展現形式，以米讀為例，我們測算當前每個DAU當前廣告收入約為0.3元/小時。

        ▍未來展望：免費模式貢獻增量，未來有望打造分層變現體系。當前行業仍處於第一階段，即以拉新、留存做大使用者規模為核心，渠道能力和運營能力是勝出的核心；此外，數字閱讀行業前3名的App時長佔比僅27.3%，免費模式壯大將顯著提升行業集中度；免費模式將助力行業構建分層變現體系，做大行業“總蛋糕”。和影片類似，免費模式普及並不會直接導致原有付費平臺衰退，中長期有望根據內容等級和屬性對使用者進行分層，形成更豐富的變現體系。從市場規模來看，我們預計免費模式2018-2021年CAGR73%，到2021年市場規模達到57.8億元。

        ▍風險因素：免費模式非理性發展導致對付費模式過大沖擊；內容監管風險；買量成本過高導致虧損加劇風險。

錢從哪裡來？天上掉下來的？還是工作人員義務服務，不花錢的？肯定是從廣告上來的啦。

透過投放廣告，廣告投放商家獲得大量關注，引流獲得更大的銷售額，更多的市場份額。

就跟看電視劇看一點廣告一樣，是相互扶持的！

免費廣告模式閱讀平臺迅速發展，為數字閱讀行業帶來增量使用者和市場空間。從中長期，我們預計付費和廣告有望建立分層的變現體系，行業集中度將得到提升。我們預計免費模式2018-2021年CAGR73%，到2021年市場規模達到57.8億元。維持數字閱讀行業“強於大市”評級。

▍免費閱讀+廣告模式來勢洶洶。2018年下半年以來，以正版免費內容為吸引，以廣告為核心盈利模式的線上閱讀平臺迅速興起，成為不可忽視的新勢力。其中，以米讀小說和連尚免費讀書為代表，使用者數量持續走高。QuestMobile資料顯示，米讀MAU在2018年8月之後一路飆升，截至2019年1月已經超過書旗小說。

▍免費模式VS付費模式：撬動低線城市增量使用者閱讀需求。從使用者畫像，免費模式來自三四線城市，中老年使用者佔比顯著更高，其吸引的是數字閱讀的增量使用者；從內容角度來，免費模式平臺從內容數量、豐富度、獲取方式角度都與傳統數字閱讀巨頭如閱等存在顯著差距，其滿足更多是增量使用者的入門級內容需求；從商業模式來，免費模式依賴開屏廣告、翻頁廣告和中廣告等廣告展現形式，以米讀為例，我們測算當前每個DAU當前廣告收入約為0.3元/小時。

▍未來展望：免費模式貢獻增量，未來有望打造分層變現體系。當前行業仍處於第一階段，即以拉新、留存做大使用者規模為核心，渠道能力和運營能力是勝出的核心；此外，數字閱讀行業前3名的App時長佔比僅27.3%，免費模式壯大將顯著提升行業集中度；免費模式將助力行業構建分層變現體系，做大行業“總蛋糕”。和影片類似，免費模式普及並不會直接導致有付費平臺衰退，中長期有望根據內容等級和屬性對使用者進行分層，形成更豐富的變現體系。從市場規模來，我們預計免費模式2018-2021年CAGR73%，到2021年市場規模達到57.8億元。

▍風險因素：免費模式非理性發展導致對付費模式過大沖；內容監管風險；買量成本過高導致虧損加劇風險