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  • 1 # 馨月說財經

    由於美國單邊主義的冒進,使全球經濟一體化程序受阻,全球經濟一體化使一些發展中國家快速崛起,特朗普政府認為這種發展趨勢會讓美國丟失霸主地位,所以提出美國優先政策,試圖用逆全球化的方式阻撓各國的快速發展,以更好地維持美國的國際霸權地位。

    美國目前主要透過貿易保護主義、政治演變與軍事打擊等主要方式推行美國孤立主義,貿易保護主義又是主要手段,而貿易保護主義的重要表現形式主要是關稅壁壘、經濟制裁、技術壁壘與匯率交鋒等。這些手段無疑會導致國際經濟下滑乃至爆發經濟或金融危機。

    一、股市與房地產等風險資產

    股市是經濟的晴雨表,當全球經濟下滑時,股市等風險資產價格容易下跌,尤其是當前全球股市普遍處於歷史高位區域的前提下,美歐等股市的風險較高,容易形成下跌局面,而一旦美歐股市出現大跌,那麼全球金融危機風險就大為增加,這種情況下房地產、礦產等資產價格容易下跌,所以應該適當規避股票、偏股型基金與房地產等風險。

    二、國際大宗商品市場

    一旦貿易保護主義深化就會嚴重影響全球經濟增長,由於進出口受到較大阻礙,全球的實體經濟增長會明顯受阻,一些礦產資源與能源等國際大宗商品的價格會因供求關係的轉變而下跌,譬如國際原油、天然氣、鐵礦石、煤炭等價格會出現下跌,這會引導鋼材與一些化工產品價格走低,這時可以透過期貨等市場做一些大宗商品的空頭頭寸。

    而在經濟下滑過程中,具有對沖經濟或金融風險的資產價格會上漲,如黃金、白銀等貴金屬以及一些稀缺資源價格會走強。這些品種可以適當做多。

    全球經濟下滑容易引發各國與經濟體的央行的集中降息或採用新的QE政策,這種情況下容易導致全球通脹上行,容易對一些長期弱勢的國際大宗商品價格形成支撐,如糧油類等。

    三、國債等無風險資產

    若風險資產價格出現明顯的下跌,國際金融市場的避險情緒就會比較高,那麼國際資本為了尋求避險港灣就會湧入國債市場與貨幣市場,這會導致國債與貨幣基金等收益率下降,而企債等高風險類債券會遭到拋售。

    四、匯率市場

    寬鬆貨幣政策的集中出臺會引發國際匯率市場的動盪,且匯率紛爭往往都是貿易紛爭的必要手段,所以匯率市場的動盪不安會加劇國際經濟的進一步混亂,如匯率市場因國際貨幣地位之爭而惡化,那麼爆發國際金融危機就是大機率的,這時國際匯率市場容易透過日元與瑞郎等避險,這些貨幣容易走強。

    五、週期性

    在投資過程中要注重投資週期,上述資產價格趨勢的描述都是在經濟下行與衰退情況下的主要發展趨勢,但是當貨幣政策達到一定的效應,經濟開始企穩並具備潛在的上行動力時,各類資產價格就有可能走出反向的走勢,這是需要高度重視的問題。

    投資市場的範圍非常廣泛,上面只陳述了幾個主要市場與部分資產做以借鑑,還有許多市場及資產限於篇幅難以全面一一闡述,這需要投資者進一步加強學習與研究。

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