曾經的千億市值大白馬，LED龍頭股三安光電（SZ.600703），再度跌停，創下了2年來的新低！

按理說，如果供應商是大公司，比較強勢也就罷了，但問題是很大一部分的預付款竟然都流向了一些非常野雞的小公司。

比如：給一家只有3萬註冊資本的公司預付了8.49億。給一家沒有給員工上保險的企業預付了9.6億。給一家做藤椅的公司預付了7.49億。

這能不讓人懷疑嗎？

看到股價跌停，三安光電反應倒也挺及時的。

中午緊急召開會議澄清：

1、之所以有這麼高的預付款，是為了鎖定產品價格，獲取更好的差價利潤，從而做大貿易規模。

2、之所以供應商都是一些小公司，是因為貿易伙伴在交易的時候用了一些“殼公司”。貿易向來認人不認公司，並不影響交易。

但是，管理層的這些話，並沒有在市場上泛起任何的水花。三安光電的股價，依然被死死地按在了跌停板上，沒有一點動彈。

其實，關於三安集團的預付問題，早在去年12月8日就被媒體曝光了。

除此之外，大家還發現了三安光電的其他問題：

1、存在疑似有關聯關係的大客戶，但是並未披露。

2、採購金額存在31.82億元的差異。

3、毛利率遠高於同行，而集團毛利率卻較低。

不管這些問題是真是假，但是三安光電的股價卻是結結實實地從最高點跌去了65%。

老股民常說，在A股中，10只白馬，有9個都是假的。這話，可真是一點沒錯。

回首這一年多的時間，多少“白馬”顯露出了原形，這樣的名單有一大串，比如：爾康製藥，神霧節能，神霧環保，上海萊士，康美藥業，康得新……

A股還藏著多少“偽白馬”，想想就讓人覺得害怕。

02

當然，市場上還是有一些真白馬的，比如格力電器。

從一個瀕臨倒閉的小加工企業，變身為一個全球頂級的家電龍頭，“鐵娘子”董明珠功不可沒。

今天，64歲的董明珠再次當選格力電器董事長，繼續帶領格力電器去往更大的舞臺。

今天，董小姐披露了一串資料，證明了什麼叫“白馬”：

1、1991年至2018年格力已經累計實現淨利潤1284.8億。

2、1991年至2018年累計分紅455億元。

3、2018年，格力預計實現2000億的營收，260億以上的淨利潤。

關於未來，董明珠表示“到2023年實現6000億元的營收規模。”

此外，董明珠還透露了自己的“炒股秘笈”——“一萬元買入格力電器，現在增值到幾千萬。”

看來，股市裡掙大錢的方法從來沒變：選擇好公司，堅定持有，打死也不賣。

但前提是，別碰上三安光電，康德新，上海萊士……

放在1年多前，誰能看出來，這些公司日後會有這些么蛾子呢？

不管白貓黑貓抓住耗子就是好貓，不管白馬黑馬跑贏大市就是好馬。

要想選擇白馬股，就要學會財務分析，選擇白馬股的基本方法，基本都是以財務分析為基礎。

白馬股的一般特點為業績優良、穩定、成長性好、資訊透明。所以要確定什麼是代表優良的引數，就要讀懂財務報表，分析企業的營收、利潤、增長率、淨資產、負債、現金流、財務槓桿與應收賬款等多項經濟資料。

以淨資產收益率為例，一般淨資產收益率超過15% 是白馬股的選項之一；又比如總資產收益率，一般要大於一年期銀行貸款利率。要把這個財務報表攤開講那是一個大課題了，就不多說了。

現在的軟體比較發達，一般白馬股可以不用你自己去選，有些軟體可以為你羅列一個白馬股的籃子，那麼你可以在這裡個籃子裡面挑選白馬股，在籃子裡挑選白馬股可以把條件縮小一些，你可以著重關注市盈率、市淨率等指標，白馬股的市盈率在20倍以下，市淨率一般在1.6以內，這樣的股票基本可以選擇。

白馬股，其實是沒有正式定義的叫法。因此每個人劃分白馬股的標準是不同的。

顯然，白馬股的名稱源自於黑馬股，那些經營不好的公司，其迅速大幅上漲的股票，被稱作黑馬股。白馬股是指經營優秀，股價並不會迅上漲的股票。

從上面看得出，白馬股的關鍵是經營優秀。怎樣的公司算得上經營優秀？雖然財務指標可以衡量股票，但是財務指標也會出錯，比如上市公司會修改業績預告，盈利變鉅虧，這是財務指標不能提前解決的問題。

滿足以下十一個條件的公司，可以算是經營優秀。經營優秀公司的股票，就是白馬股。

第一，公司的產品知名度高，市場份額高，質量靠譜，在行業中有很強的競爭力。

第二，公司營業規模大，佔行業收入總規模的比例高，具體比例需要對公司所處不同行業具體分析。

第三，公司必須有一定的利潤，不能有虧損，並且利潤的質量高。

第四，公司的現金充足，負債率不能超過公司經營能夠負擔的範圍。需要很強的財務管理能力。

第五，大股東有擔當，有責任感。

第六，公司的創新能力處於行業領先水平，保持持續的新技術新工藝新產品的開發。

第七，公司的營銷團隊狼性十足但是有道德底線。

第八，公司的收賬能力強，像格力這樣的收賬能力最好:先錢後貨，概不賒欠。

第九，公司有擴大經營的計劃並且會落實計劃。

第十，公司每年會給小股東分買奶粉的錢:現金分紅。

第十一，公司員工精神狀態極好，大家都乾的很開心，都很有拼勁，對自己的工資大多數人都很滿意。

第十二，公司的經銷商和供應商與公司的合作既愉快又順利。

你好，從價格投資的角度來說選白馬股首先優選行業龍頭，其次是細分行業龍頭，公司的產品具有競爭力、公司產品儘量不要分散，主營業務佔比高、低投入，高產出、利潤總額高，具備年複合增長的、主營業務的毛利率高、淨資產高、應收款少、每股收益高和借款金額少，如果具備這樣條件的個股就是真正的白馬股，可以長期價值投資，並且坑風險能力很強。

個人來說，選白馬股除非你是真正的價值投資者，能拿的住，特別是對於今年的行情來說，今年感覺成長股的機會會大於白馬股的機會，真正好的白馬股已經在2016-2017這兩年的時間裡面充分發揮了它的價值體現，今年應該是輪到價值成長股的表現了