還記得4月份的“原油寶事件”嗎？

4月21日是美元有05合約最後一個交易日，而中行原油寶4月20日展期，正巧碰到了歷史上最低結算價-37.63美元每桶，結果造成投資者海量鉅虧。

在巨大爭議之下，中行釋出公告稱積極聯絡CME確認結算價格的有效性和相關結算安排，暫停WTO原油合約當日交易。這個事件到目前為止，仍然沒有得到投資者滿意的答覆。資本市場的遊戲規則永遠是由資本大佬決定的，投資者只能做韭菜了。

我們再看一下5月份市場5月歐佩克原油產量環比下降20.7%，同比下降17.8%。疊加5月各國陸續解除封鎖，原油需求開始回升，5月布倫特原油和美原油開啟了一路上漲，迴歸到40美元每桶。

進入6月份，歐佩克會議達成協議，將首輪970萬桶每天的減產，延長一個月至7月底，同時督促減產不佳的國家額外減產彌補份額，支撐了油市場，6月油價在40美元每桶上下震盪。

在接下來的7月份，主要產油中國產量只會增加，不會減少。然而新冠疫情仍然在世界各地蔓延，特別是美國，南美洲，印度等原油需求數量較大的地區經濟復甦不確定性較多。

因為前期原油期貨市場“多逼空”絞殺太慘烈，導致市場報復性反彈，進入7月消費淡季以後，由於各行各業經濟復甦比較緩慢，原油需求有限，原油價格大概率進入弱勢回撥時期，WTI價格將再次回到40美元以下。

回答這個問題主要還得看原油供需兩方面的因素。

首先，供應方面沙烏地阿拉伯在5月底表示在6月份額外減少100萬桶/日的原油供應，同時科威特、阿聯酋也跟風分別額外減產10萬桶/日、8萬桶/日，但是這項額外減產的措施在6月6日的歐佩克會議上並未得到延長，也就是7月份將比6月份多出118萬桶的原油產量。伊拉克在5月份未按規定減產，7月份將每日額外減少25.8萬桶原油，即使如此，7月份原油產量也比6月份每天要多出來92.2萬桶的產量。

更為重要的是，在本週三美國能源署（EIA）的報告上顯示，美國原油產量增加了50萬桶/日，這是美國原油產量近15周以來的首次增加，同時美原油價格已升至40美元/桶附近，可以想象美國頁岩油已經開始恢復開採，今天早上美國貝克休斯統計資料顯示，美國油井數量近減少了1座，這也是近15周以來減少數量最少的一次，更加肯定了美國原油產量的回升，所以7月份全球原油產量過剩的問題將再次變得嚴重。

需求方面，近期全球病毒確診病例猛增，美國德克薩斯州州長已在前天表示，暫時取消德克薩斯州的進一步經濟解封，昨天德州州長再次宣佈關閉酒館，來應對日益擴大的確診病例。美國一位防疫人員預計美國確診病例將達到2000萬人，而截止今天16點半美國確診病例為255.3068萬人，另外除了德克薩斯州以外，美國還有3個州也出現確診病例上升的情況，而昨天加利福尼亞州單日新增約1萬人，以此來看美國很有可能再次陷入病毒風暴當中，因此，全球第一大石油消耗國的原油需求將拖累全球的原油需求增長。

作為全球石油消耗排名第三的印度，近期也出現了病毒回升的情況，印度油長表示，印度原油需求將在3季度或4季度回到同期的80%，2022年回到2029年的水平。

並且多數分析師認為當前的油價跑贏了需求的增長，處於風險較高的階段，所以目前來看，油價將持續開啟震盪行情，7月份油價上漲的概率並不大，欲瞭解更多油價請關注筆者，每天都有最新的國內外油價資訊。

從需求側看，疫情發展遠遠超過各國預期，石油需求回升乏力，歐佩克、俄羅斯、美國減產，制裁伊朗、委內瑞拉，但石油產能依然供過於求；美國頁岩油革命使得美國從世界第一大石油進口國變成石油出口國，這極大影響了石油的供求關係；印度疫情加重，進入美國模式爆發發展可能性越來越大，要知道印度是世界第二大石油淨進口國。

供給側看，伊朗、委內瑞拉、利比亞、敘利亞都非常渴望立即大量出口石油，解決財政急需，非洲奈及利亞、蘇丹等已經離不開石油出口，中東各國經濟幾乎都依賴石油出口；如果中國、巴西頁岩油進入批量開採，石油供給能力遠遠超過需求。

美國製裁北溪2，因為美國迫切需要出口液化天然氣，頁岩氣之多美國根本用不完。爭奪歐盟天然氣市場，可能激化俄美關係。

石油45美元的價格，幾乎就是中長期的天花板。

技術面，已經出現乏力，向下撤退保持有禮有節就算難能可貴。技術上參與難度很大，觀望兩個波浪，方有一些依據。

七月份國內油價格不會上漲，前幾天看了一個經濟方面的報道，今年歐洲部分國家的經濟發展或將進入負增長，而咱們國家的經濟增長或將繼續保持增長，從這個角度來看，短期內原油價格想要上漲的確實難度較大

油價漲跌目前取決於兩個重要方面：1、全球主要經濟體疫情是否可以得到控制，經濟能否重啟；2、主要產油國對2020年下半年石油價格定位而決定的石油供給情況。

油價經過深跌之後，被做空者大賺一筆，隨後由於產油國達成減產協議，加上美元放量供應，最終又回到40美元一線波動，短期來看，這個價格明顯過高，屬於反彈過度，所以短期內油價將會下跌。

為什麼會短期下跌，這和美國經濟重啟及美股關係很大，美國經濟重啟並不順利，而全球疫情面臨第二次擴散的危機，這都影響到經濟恢復，美股也面臨過度反彈之後的下調，這都是油價的利空訊息，而油價最大的利好減產協議已經達成，後期很難有重大利好，40美元的價格明顯過高。

長期來看，油價還是會維持40美元以上，甚至更高一點，但在短期內還是走低的概率更大。

6月29日截至發稿時間，WTI原油期貨現報37.97美元/桶，下跌0.5%；布倫特原油期貨現報40.5美元/桶，下跌0.45%。

WTI原油期貨上週錄得下跌3.4%，因美國新冠病例激增令石油市場的需求前景蒙上陰影。之前油價一度受交通流量增加，提振燃料需求的樂觀情緒提振油價上漲。但隨後市場擔心美國汽油消費較大的州新增病例數激增，可能會阻礙需求復甦，油價還是未能保持漲勢，最後錄得周下跌3.4%。

德克薩斯州州長Greg Abbott宣佈該州經濟重啟計劃暫停，下令州內大多數酒吧暫停營業，因新增病例數激增。Lipow Oil AssociatesQuattroporteAndrew Lipow表示，僱主推遲員工返回辦公室的時間，這將影響汽油需求的恢復。達拉斯聯邦儲備銀行對美國最大油氣產區高管的調查發現，超過一半此前宣佈減產的企業高管預計7月底前恢復部分產量。Tradition Energy研究副QuattroporteGene McGillian表示，上週市場突破了3個半月高點，然後關於新增病例的訊息似乎打破了漲勢，石油庫存創紀錄，而且未來的需求仍不確定。

EIA資料顯示，截至6月19日當週EIA原油庫存變動實際公佈增加144.20萬桶至近5.4億桶，推進庫存連續3周升至紀錄高位（預期增加114萬桶，前值增加121.5萬桶）。但分析師表明，這首要是因為3月油價跌落時，美國煉油商預定了一批沙烏地阿拉伯的船貨。

產量方面，上週美國國內原油產量增加50萬桶至1100萬桶/日，這是美國國內原油產量連續11周錄得下滑後首度錄得增長。美國原油產品四周平均供應量為1706.9萬桶/日，較去年同期減少17%。

好訊息的是“石油價格戰”打完後沙特一地雞毛，雖然沙特石油出口量增加了50%，而收入卻下降了65%。因此，近期“石油價格戰”再次打起可能不大。但國際原油在全球需求下降、庫存高企的情況下，預計7月原油價格走勢還是會呈現下跌的狀態。

國內7月油價會否上調，和尚認為：上調的概率較大。

6月28日24時，成品油調價視窗將再度開啟。

自3月以來低油價所導致的國內成品油價格調整“六連停”，近日國際油價小幅回落，再次跌低於40美元，美東時間週五，截止收盤，紐約原油報38.49美元/桶。布倫特原油報41.02美元/桶。

依照2016年1月13日國家發改委釋出的《石油價格管理辦法》：“當國際市場原油價格低於每桶40 美元(含)時，按原油價格每桶40美元、正常加工利潤率計算成品油價格。”每桶40美元即為所謂的“地板價”。

當前來講，參考油價格已在40美元上方，可是官方測算的均價能否超越40美元/桶尚未得知，但是，整體上已面臨油價上調的臨界位。

從全球主要經濟體復工復業的進一步推進，原油需求的萎縮程度較預期出現了好轉，油價回升將在下半年會有較好的回暖，今夜零時上調國內油價的概率較大。

國際原油七月大漲無望，中期或以42美元見頂走跌

原油本週重新整理41.61美元高點，成功收復了自3月9日沙特發動石油價格戰以來所有跌勢，從4月22日負值油價提振到當前價格，主要得益於歐佩克組織和以俄羅斯為首的產油國一致達成的石油減產協議，另外部分產油國自發性額外減產，加上5月份中國疫情轉好，城市陸續復工復產，石油需求得到一部分緩解；然而本輪上漲價格並未形成突破再一次失守41.51美元回落，經過連續幾日走跌最低至37.06美元，週六凌晨收盤於38.17美元，一週整體收跌，而這一次下跌似乎並未結束，一旦下破37美元強支撐會進一步看空至35.8和34.3美元。

①以沙特為首的部分石油生產國七月份不再額外減產，這意味著7月份每日將比6月份多出118萬桶的原油產量；

②本週三美國當週EIA庫存資料顯示，美國原油產量增加了50萬桶/日，這是美國原油產量近15周以來的首次增加；另外週六凌晨美國當週石油鑽井總數公佈，美國油井數量僅減少了1座，這也是近15周以來減少數量最少的一次，更加肯定原油價格恢復至40美元附近，美國頁岩油開始開採產量回升，進一步加劇了7月份全球石油產量過剩問題；

③二次疫情升溫，全球新冠確診病例猛增，截止6月28日美國確診人數位257.3萬，死亡人數12.78萬，更有權威機構預測美國確診病例將達到2000萬人，由此可見美國正陷入在新冠病毒風暴之中，全球第一大石油消耗國的原油需求將拖累全球的原油需求增長。

操作意見，週一繼續以B點39.3美元看空原油，早盤走高以38.6-38.8和39-39.2雙壓力區間做空，損39.6，目標37.8、37.2和37美元；早盤走跌37-37.2短線做多，損36.3，目標37.8和38美元；弱勢走跌下破37美元，不參與做多，看跌至36.3和35.8美元。

雖說今天（6月28日）國內油價不就會迎來年內首次上調，直接上漲了0.09元麼（92#）。但7月份，國內油價或許會重新進入“擱淺”模式的！

此次調價，是2020年以來，國內油價第12次調整，也是首次上調。雖然，上調的幅度並不算大，但卻直接打破了之前油價一直擱淺的格局！

在經歷過本輪調整過後，2020年國內油價將形成“1漲3跌8擱淺”的格局，重新整理了歷史的記錄。

另外，美國、印度、巴西，還有歐洲，防控形勢並不容樂觀，一旦發生二次疫情，這對其經濟恢復，將產生重大的衝擊。

從這幾點來看，7月份，國際油價大概率還會處於40美元上下波動當中，甚至有可能會繼續跌破40美元的，到時候，國內油價又將擱淺、甚至下調的！

這次石油降價並沒有有效的達到衝擊新能源的效果，產油國希望繼續維持低油價一段時間，但是面對疫情對經濟的衝擊，產油國無法堅持下去，油價迴歸合理價位就水到渠成了。

在加上國際貨幣大寬鬆的背景下，也有利於能源價格上行。

但是受限於需求的不足，不會出現很大反彈。

如果世界範圍疫情繼續惡化，也有可能價格下降，但是不會再出現接近於0元的狀況。