聖誕節就要到了，海爾茂和娜拉夫婦沉浸在一片喜悅之中。因為新年伊始，海爾茂就要到銀行擔任經理，以前當律師時收入不穩定的那種日子就要結束了。這時，娜拉的舊友林丹太太來訪。在和林丹太太的交談中，娜拉興奮地告訴了林丹太太一件事：她和海爾茂婚後不久，海爾茂便得了重病，為了讓丈夫到義大利療養，她私自向銀行職員柯洛克斯泰借了一筆錢，因父親也病危，她便偽造父親的簽名簽署了借據。海爾茂的病總算在義大利治好了。回到家裡，為了還清債務，娜拉費盡心機節省家用，甚至在夜晚偷偷幹一些抄寫工作。但她並不感到辛苦，相反卻感到驕傲，因為自己做了一件對丈夫有幫助的事。

這時柯洛克斯泰突然來訪。娜拉擔心的事終於發生了。原來柯洛克斯泰是海爾茂即將出任經理的那家銀行的職員，這家銀行正在進行人事調整，柯洛克斯泰很可能被解僱，他便以借據來要挾娜拉設法為他保全在銀行中的職位，否則就要把娜拉的犯罪行為告訴海爾茂。娜拉非常氣憤，但不得已只好向丈夫求情不要解僱他。但丈夫根本不予理會，反而發出通令解僱了柯洛克斯泰。氣急敗壞的柯洛克斯泰隨即就給海爾茂寫了一封揭露真相的信件。娜拉情急之下向林丹太太求助，林丹太太為此事去找柯洛克斯泰，結果這對老情人舊情復燃，充滿幸福感的柯洛克斯泰決定去取回那封揭露秘密的信，林丹太太卻勸他不用著急。

海爾茂按每天的慣例下樓取信，娜拉急中生智用化裝舞會纏住了他。午夜歸來，娜拉想說明一切已為時太晚，海爾茂還是取回了那封信。海爾茂讀完信後勃然大怒，將娜拉刻薄地辱罵了一番。恰在此時門鈴響了，有人送來一封信，是柯洛克斯泰的信和返還的那張借據。海爾茂見自己的名譽已經保住，立刻改變面目，對娜拉又溫柔起來。目睹此情此景，娜拉感慨萬千，她看清了自己像玩偶一樣被人擺佈的可憐處境，並終於意識到她應該是一個獨立自主的人，在經過劇烈的思想鬥爭後，毅然決定離開那個“玩偶之家”。