有幾個原因，去年特斯拉上漲的邏輯：

1.在全球各國新能源汽車如火如荼的爭相發展大環境下，包括中國也做出了新能源發展綱要，給新能源汽車很大的想象空間;

2.特斯拉的瘋狂上漲也與去年美國寬鬆量化貨幣政策有很大關係，也推動美股持續走牛；

4.特斯拉去年的股價已經翻了十倍，國內電池供應商寧德時代也已經翻了4倍，估值已經嚴重高估，透支了未來;

而今年新能源市場情況正在發生轉變，特別美國股市和債市：

美國的股市已經持續長達10年的牛市，已經處在高位。而最近美債持續飆升，在流動資本在相同風險的條件下，勢必會追逐更高的收益率，在相同收益下，肯定會追逐更小的風險。現在標普500的分紅率只有不到2%了，而美國國債6個月的收益率已經超過2%。國債這種基本零風險的資產，收益率都已經高於股票，那肯定會有部分資金從股市中撤離。從短期內看，受市場的風險情緒影響，股票和債券是負相關關係。市場避險情緒較強時，投資者就會拋售股票，將資金放在更為保險的投資標的，比如說政府債券。如此一來，就會促使債券價格上漲（收益率下跌），股票價格下跌。反過來，若投資者的風險追逐情緒增強，從債市撤出的資金便會湧入股市，由此造成股票價格上漲，債券價格下跌（收益率上漲）。長期來看，美股和10年期基準美債收益率之間的相關性並不持續。美銀美林曾對此作出研究，發現過去六十四年以來，二者的相關性遊離在-63%與+75%之間。也就是說，美股和美債之間的關係，可以從非常強的正相關關係（比如說在2009至2010年量化寬鬆）變成非常強的負相關關係（2013年中期縮減恐慌）。

還有就是特斯拉的市場佔有率也面臨挑戰。有分析認為，特斯拉未來不太可能繼續保持此前的成長速度。資料顯示，特斯拉營收已經保持了13年的正增長，2020年營收增速超過28%，淨利增速超過183%。近期，摩根士丹利（Morgan stanley）釋出最新報告稱，今年2月，特斯拉在美國新能源汽車市場的份額有所下降，而“偷走”它的正是福特旗下純電動SUV——MustangMach-E。報告指出，2月份，美國新能源車市場銷量同比增長35%，其中純電動車市場銷量同比增長近40%，而整個汽車市場銷量同比下跌5%。儘管特斯拉仍然佔據著大部分的市場份額，但其市場份額已由上年同期的81%大幅下降至69%。除了美國市場，特斯拉在歐洲的表現更加糟糕。據報道，今年1月特斯拉純電動汽車在歐洲18個主要市場註冊量為1619輛，僅佔當月所有註冊純電動汽車的3.5%。2019年，特斯拉曾輕鬆登頂歐洲電動汽車排行榜，全年汽車銷量超過10.9萬輛，佔歐洲純電動汽車市場的31%。在2020年，形勢發生了逆轉，特斯拉在歐洲市場的份額下降至為13%。特斯拉在歐洲市場的競爭對手可謂強大。寶馬管理委員會主席齊普策直接踢館特斯拉：我們也在大力推進，隨著其他廠商推出電動汽車，特斯拉可能難以保持高速增長。寶馬是最早大力投資電動汽車的傳統車企之一，且目前在電動車程序上已經領跑傳統車企。寶馬公開資料顯示，2020年全年，包括寶馬、迷你和勞斯萊斯在內，寶馬共銷售232.48萬輛汽車，其中寶馬電動汽車銷量同比增長31.8%，單在歐洲就交付了超過13.5萬輛電動汽車。

今年以來國內多家大型科技公司也紛紛加入新能源汽車行列，傳聞的小米，做實的華為，就連一直低調的中興通訊都加入了，可謂戰國紛爭，群雄並起。

解釋美股新能源汽車股為啥全線重挫，首先要說兩個訊息。

一是當地時間3月4日，第14屆石油輸出國組織及其盟國（歐佩克+）召開部長級會議。歐佩克+代表稱，決定不在4月份增產50萬桶/日，而沙特則決定將在4月維持自願原油減產規模100萬桶/日。臺北時間3月5日凌晨，國際油價漲逾5%。臺北時間3月6日凌晨，國際油價再度飆升，布油逼近70美元。

二是10年期美債收益率再度攀升至1.61%以上。

由此分析得知，石油價格飆升引發了通脹預期，通脹預期引爆了美債收益率，而美債收益率飆升在一定程度上刺破了估值泡沫。以新能車為首的成長股，在殺跌之前的大半年經歷了一輪猛漲，現在到了估值迴歸的時候。“殺估值”在過去兩週時間，不僅表現在新能車上，也表現在太陽能上，還表現在此前的抱團資產上。

美股新能源是被特斯拉帶起來的，特斯拉是被中國捧起來的，目前重挫是被中國估值過高拖累的，建議在高位籌碼割肉之前保持謹慎