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1 # 柚子愛民謠
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2 # 簡簡單單85391405
動態市盈率,其計算公式是以靜態市盈率為基數,乘以動態係數,該係數為1/[(1+i)n],i為企業每股收益的增長性比率,n為企業的可持續發展的存續期。 比如說,上市公司目前股價為20元,每股收益為0.38元,去年同期每股收益為0.28元,成長性為35%,即i=35%,該企業未來保持該增長速度的時間可持續5年,即n=5,則動態係數為1/[(1+35%)5]=14.81%。相應地,動態市盈率為7.79倍。 即:52.63(靜態市盈率:20元/0.38元=52)×14.81%?。兩者相比,相差之大,相信普通投資人看了會大吃一驚,恍然大悟。動態市盈率理論告訴我們一個簡單樸素而又深刻的道理,即投資股市一定要選擇有持續成長性的公司。
市盈率用來衡量一定回報水平下,投資的收回期限,所以越高,當然意味著風險可能越大。但是隻有高風險的新興行業,市場才會給你高的市盈率,一般的傳統行業,因為回報率,增長率都是可以預期的,所以市盈率不會太高,太高了就不吸引了。因為市場不同,行業不同,估值標準不同。只能說增長率高的,市盈率一定高,而反之就不然了。 關於市盈率與增長率之間的關係,美國投資大師彼得·林奇有一個非常著名的論斷,他認為,任何一家公司,如果它的股票定價合理,該公司的市盈率應該等於公司的增長率。舉例來說,如果一家公司的年增長率大約是15%,15倍的市盈率是合理的,而當市盈率低於增長率時,你可能找到了一個購買該股的機會。一般來說,當市盈率只有增長率的一半時,買入這家公司就非常不錯;而如果市盈率是增長率的兩倍時就得謹慎了。