微笑曲線，其實就是下跌過程中不斷收集籌碼，等到上漲時再賣出的過程。也是定投的原理。

其精髓在於：1.堅持不懈，在痛苦的下跌過程中無視浮虧持續投資。在如今比較急躁的社會環境下，做到這一點其實也是非常磨練人的。2.微笑曲線最後能“笑”的出來，是因為投資標的最終還能漲起來。如果漲不起來呢？甚至於下跌時消亡了呢？所以選擇一個長期存在並且波動大的投資目標是關鍵。3.上一條裡已經提到了，投資目標要波動大。這與一次性穩健投資的邏輯不同，波動小達不到收集低價籌碼的目的。所以貨幣基金沒有必要定投(在銀行不少見)，那和零存整取沒有太大區別。

從波動性也可以看出來，微笑曲線的投資標的也是有風險的，所以也需要投資者有一定的風險承受能力。

1.堅持不懈，在痛苦的下跌過程中無視浮虧持續投資。在如今比較急躁的社會環境下，做到這一點其實也是非常磨練人的。2.微笑曲線最後能“笑”的出來，是因為投資標的最終還能漲起來。如果漲不起來呢？甚至於下跌時消亡了呢？所以選擇一個長期存在並且波動大的投資目標是關鍵。3.上一條裡已經提到了，投資目標要波動大。這與一次性穩健投資的邏輯不同，波動小達不到收集低價籌碼的目的。所以貨幣基金沒有必要定投(在銀行不少見)，那和零存整取沒有太大區別。

投資中的微笑曲線就是一條u型線嘛，最典型的例子是基金定投，基金先下跌，後上漲，實現收益率由負到正。

比如我們在2018年初開始定投滬深300指數基金，每個月一直堅持買入，直到2019年3、4月，這時候的基金業績走勢就是一條完美的微笑曲線。

基金定投能夠實現微笑曲線走勢，最終獲得不錯的收益，並不全是靠股市向好。

我們可以想象一下嘛，在微笑曲線的左端，當市場下跌的時候，我們堅持買入，每個月同樣的錢，可以買到更多的基金份額。

久而久之，依靠堅持定投，我們撿到了足夠多的便宜籌碼，持倉成本不斷降低，後續只要市場稍微反彈，我們就能扭虧為盈，甚至大幅盈利，實現嘴角上揚般的收益增長。

而如果我們在2018年初一次性投資，初始淨值假設為1，2018年全年滬深300下跌25%，淨值最低到0.75，即使有2019年一季度這波25%的上漲，0.75*1.25=0.93，如果當初一次性投資現在還沒有回本！

這就是基金定投走出微笑曲線的魅力！其中原理很簡單，隨著市場下跌，每期堅持定投可以買到更“便宜”的基金份額，降低持倉成本，增加未來盈利空間和盈利機率。

這其實就是左側交易和右側交易的問題。

左側交易的話，就是下跌到目標價位或者目標估值，就開始投資，之後是漲是跌不在乎，只要低於心理預期的低估位置，就堅持投資。左側交易也有一個名字，微笑曲線。

右側交易的話，是預期價格下跌到底，市場出現反轉跡象，再開始投資。不過很難判斷市場短期的走勢，也很難判斷是不是企穩。

從長期看，右側交易成功率比較難保證。通常是左側交易，也就進入低估後就開始定投，走一個微笑曲線。

而左側交易通常用的策略就是當價值進入低估後開始定投，一直探到底，再繼續定投，直到漲到正常估值後停止定投。你再回過頭來看你每次定投買入的點連起來就是一個微笑曲線

微笑曲線多用在定投宣傳上，其本質上來說就是不斷平攤持倉成本的過程。

在我們做投資的時候會遇到兩種情況，單邊市場和震盪市場。

首先我們來說一下單邊市場的危險曲線，在單邊上漲中，你不斷的買入持倉，你的成本會被上漲行情拉的越來越高，但是由於是單邊上漲，所以不管怎麼買，你都是在賺錢，只不過賺的沒有一次性買的人那麼多。而在單邊下跌中，你不斷的買入持倉使你手中的成本不斷平攤，也就是我們說的不斷抄底，由於你手上一直有資金，抄底一直在繼續，你的成本會不斷接近底部成本，這就是為什麼在5000點買入跌到2400點再漲到3000點定投就能賺錢的原因。

而在震盪市中，微笑曲線就沒有在單邊市場那麼神奇了，你的成本和別人的成本並不會拉出很大的差距，但是所有震盪市最後都會演變為單邊行情。

所以即便是震盪行情優勢沒有那麼明顯，但是微笑曲線依然能使用於投資市場的原因。

最後在定投時要特別注意幾點

1.微笑曲線定投一定要堅持，不能堅持的定投不能保證穩穩盈利

2.給自己設定個收益目標，比如年化15或者20，在達到年化後退出定投重新開始，因為有很多例子證明有過一輪牛熊後，定投想要收益最大化不能死拿著不放。只會買，不會賣可不行！

3，標的物儘量選擇波動比較大的，這樣更適合做成本，每天漲跌越小越不容易做成本平攤

可能很多小夥伴認為，

定投不就是每個月買點基金嘛，

很簡單的！

但究竟選哪隻基金?

每個月哪個時點買？

每次買多少?

都是需要深思熟慮的。

只有科學地制定定投計劃，才最有效，主要包括以下內容：一般選擇指數基金或業績表現優良、波動大的主動管理基金會更適合，尤其是寬基類的指數基金是非常適合進行定投的，比如中證500、滬深300、上證50、創業板指等具有代表性、能反應中國主要經濟板塊走勢的指數。

（1）指數基金有助規避“雷”股風險

2018年，發生風險事件的股票數量高達552只，其中已實施暫停上市和終止上市的股票高達12只，創歷年新高，而且個股風險不僅出現在中小市值成長股中，大盤藍籌股也難以逃避風險。在這樣的情況下，指數基金成為投資者避風港，透過分散化投資，減小組合收益波動，降低個股風險。

（2）隨市場的逐步發展，指數基金優勢凸顯，更加契合配置需求

在2018年的熊市中，指數基金不斷淨流入，龍頭ETF規模屢創新高，出現逆勢上漲的情況，正是聰明的投資者提前透過指數基金佈局A股市場。