不得不說,網易有道選擇在這個時候上市和網易自身的佈局不無關係。作為網易系中第一家啟動上市計劃、中國線上教育行業為數不多赴美上市的公司之一，網易有道即將赴美上市的訊息一經傳出，就有不少人為之歡呼雀躍，不過很快就有人注意到了它的營收。
根據招股書顯示，截至6月30日的2019上半年，網易有道淨收入5.49億元，同比增長67.7%，淨虧損1.68億元人民幣，淨虧損同比擴大102.9%。2018年全年，有道總營收為7.316億元，淨虧損2.09億元。2017年度，淨收入4.56億元，淨虧損分別為1.64億元。
事實上，今年以來有關網易有道即將IPO的訊息從來就沒有間斷過，更早之前，網易更是圍繞教育業務進行了系列調整和佈局。此次終於遞交赴美上市招股書，這也將網易有道推向了風口浪尖：持續燒錢的網易有道，赴美IPO 增收不增利的問題該如何破解？主打教育牌的網易有道，上市後要如何謀求新的出路？
從工具到平臺，網易有道的前世今生
網易有道成立於2006年。不過，作為周楓內部創業專案，網易有道最初從事的是搜尋服務，大股東丁磊一度還提出了“三年內成為中國第一中文搜尋引擎”的發展目標。然而世事豈能都盡人意？在搜尋業務未成氣候的情況下，網易有道最終在各種機緣巧合下，於2007年將目標轉向了有道詞典，並於2014年宣佈正式進軍網際網路教育行業。

對於網易有道在教育領域的進入，很多人都認為有些偶然，甚至有些誤打誤撞的意味。不可否認，從網易有道的發展史來看，其一開始並沒有明確的發展規劃，幾經探索幾經失敗，最終在市場的推動下陰差陽錯的發展成為一款教育類產品。
或許正是因為如此，網易有道雖然已有13年的發展歷程，但在網易大生態中的幾乎沒有什麼存在感，而大眾對於網易有道的認知也大多停留在有道詞典、有道雲筆記兩款產品上。直到今年年初，網易Quattroporte丁磊將“遊戲、電商、教育、音樂”作為網易的四大戰略公開提出，“教育”才第一次被納入集團層面的戰略當中。
據企查查顯示，目前網易有道公司已推出有道詞典、有道翻譯官、有道人工翻譯、有道口語大師、有道學堂、有道雲筆記、有道雲協作、惠惠網、惠惠購物助手等使用者產品，及有道易投、有道智選等商業產品。
但從業務分類來看，網易有道主要透過學習服務和產品以及線上營銷服務獲得收入。其中，線上課程是學習服務和產品收入的主要來源，2017年、2018年、截至6月30日的2019年上半年，網易有道的線上課程淨收入分別為1.15億元、3.29億元、2.28億元。然而，由於種種原因，網易有道高速增長的收入並未能堵住虧損的缺口。
兩年半虧損5.41億元 網易有道成“燒錢”有道
招股書顯示，網易有道在2017年、2018年的淨收入分別為人民幣4.557億元和7.316億元，增幅為60.5%；2019年上半年淨收入5.485億元，同比增幅67.7%。但收入增長加速的同時，其毛利率卻在降低，運營虧損擴大，淨虧損擴大。
從2017年至2018年，網易有道的毛利率從35.5%降至29.6%；運營虧損從1.30億元增至2.19億元，同比擴大68.5%；淨虧損從1.64億元增至2.09億元，同比擴大27.4%。而且在今年上半年，網易有道的毛利率同比從32.9%降至29.0%，運營虧損及淨虧損的擴大幅度更是分別達到了95.0%和102.9%。
更為重要的是，不僅持續虧損，網易有道的營運資金缺口也在逐步擴大。據招股書的風險提示指出，“我們有大量的營運資金需求，並且曾經歷過營運資金赤字……在截至2017年和2018年的12月31日以及2019年的6月30日，其營運資金赤字（即流動資產總額減去流動負債總額）分別為9.749億元、7.053億元及8.052億元。”
兩年半虧損5.41億，運營資金缺口持續擴大，就是這樣一家“帶病”公司在持續虧損的狀態下卻依舊堅持上市，而這也將網易有道推向了風口浪尖：持續燒錢的網易有道，赴美IPO 增收不增利的問題該如何破解？主打教育牌的網易有道，上市後該如何謀求新的出路？
破局：上市後的網易有道如何謀新出口
事實上，線上教育企業虧損並非網易有道獨有，包括新東方、51talk在內的線上教育企業同樣也不例外。只是，像網易有道這樣在虧損狀態下謀求上市的只此網易有道一家。那麼，鉅虧狀態下的網易有道為何急於上市？
不得不說，網易有道選擇在這個時候上市和網易自身的佈局不無關係。目前，網易的電商業務被剝離；遊戲業務被認為與騰訊尚有差距；而受到行業痛點版權高昂、競爭對手QQ音樂的影響，網易雲音樂尚需突破。相比之下，網易的教育業務反倒成為在BAT面前突圍的棋子。
關於這一點，網易CEO丁磊也曾公開表示過。在2018年Q4財報電話會議中，丁磊表示，網易集團將會利用自身優勢在線上教育佈局上進行矩陣配合，且網易有道12年的運營積累給了他線上教育業務的信心。而在隨後的Q1財報電話會上，丁磊再次提到，線上教育是一條非常大的賽道，網易在有道上的投入也會較為大膽。
然而，理想是豐滿的，現實卻是骨幹的。雖然線上教育被網易給予厚望，但對於赴美IPO上市的網易有道而言，要想順利完成這一系列重任其實並不容易。而擺在網易有道面前的首要任務是，實現營收的持續增長，在競爭白熱化的線上教育市場上突圍而出。
“目前線上教育行業收費價格高昂，企業營銷成本居高不下，這是行業的通病。但使用者主要還是看重服務，只有做好內容，提高師資質量才是制勝的根本。”
對於目前的網易有道而言，當務之急是實現營收的增長，而這不僅要求網易有道要更好的控制成本費用，同時還要提高內容服務，並增加其他付費內容或者增加硬體的銷售。相比於赴美IPO本身，在競爭激烈的中國線上教育市場將良好的勢頭繼續維持下去，這才是網易有道最需要做的事情。
不得不說,網易有道選擇在這個時候上市和網易自身的佈局不無關係。作為網易系中第一家啟動上市計劃、中國線上教育行業為數不多赴美上市的公司之一，網易有道即將赴美上市的訊息一經傳出，就有不少人為之歡呼雀躍，不過很快就有人注意到了它的營收。
根據招股書顯示，截至6月30日的2019上半年，網易有道淨收入5.49億元，同比增長67.7%，淨虧損1.68億元人民幣，淨虧損同比擴大102.9%。2018年全年，有道總營收為7.316億元，淨虧損2.09億元。2017年度，淨收入4.56億元，淨虧損分別為1.64億元。
事實上，今年以來有關網易有道即將IPO的訊息從來就沒有間斷過，更早之前，網易更是圍繞教育業務進行了系列調整和佈局。此次終於遞交赴美上市招股書，這也將網易有道推向了風口浪尖：持續燒錢的網易有道，赴美IPO 增收不增利的問題該如何破解？主打教育牌的網易有道，上市後要如何謀求新的出路？
從工具到平臺，網易有道的前世今生
網易有道成立於2006年。不過，作為周楓內部創業專案，網易有道最初從事的是搜尋服務，大股東丁磊一度還提出了“三年內成為中國第一中文搜尋引擎”的發展目標。然而世事豈能都盡人意？在搜尋業務未成氣候的情況下，網易有道最終在各種機緣巧合下，於2007年將目標轉向了有道詞典，並於2014年宣佈正式進軍網際網路教育行業。

對於網易有道在教育領域的進入，很多人都認為有些偶然，甚至有些誤打誤撞的意味。不可否認，從網易有道的發展史來看，其一開始並沒有明確的發展規劃，幾經探索幾經失敗，最終在市場的推動下陰差陽錯的發展成為一款教育類產品。
或許正是因為如此，網易有道雖然已有13年的發展歷程，但在網易大生態中的幾乎沒有什麼存在感，而大眾對於網易有道的認知也大多停留在有道詞典、有道雲筆記兩款產品上。直到今年年初，網易Quattroporte丁磊將“遊戲、電商、教育、音樂”作為網易的四大戰略公開提出，“教育”才第一次被納入集團層面的戰略當中。
據企查查顯示，目前網易有道公司已推出有道詞典、有道翻譯官、有道人工翻譯、有道口語大師、有道學堂、有道雲筆記、有道雲協作、惠惠網、惠惠購物助手等使用者產品，及有道易投、有道智選等商業產品。
但從業務分類來看，網易有道主要透過學習服務和產品以及線上營銷服務獲得收入。其中，線上課程是學習服務和產品收入的主要來源，2017年、2018年、截至6月30日的2019年上半年，網易有道的線上課程淨收入分別為1.15億元、3.29億元、2.28億元。然而，由於種種原因，網易有道高速增長的收入並未能堵住虧損的缺口。
兩年半虧損5.41億元 網易有道成“燒錢”有道
招股書顯示，網易有道在2017年、2018年的淨收入分別為人民幣4.557億元和7.316億元，增幅為60.5%；2019年上半年淨收入5.485億元，同比增幅67.7%。但收入增長加速的同時，其毛利率卻在降低，運營虧損擴大，淨虧損擴大。
從2017年至2018年，網易有道的毛利率從35.5%降至29.6%；運營虧損從1.30億元增至2.19億元，同比擴大68.5%；淨虧損從1.64億元增至2.09億元，同比擴大27.4%。而且在今年上半年，網易有道的毛利率同比從32.9%降至29.0%，運營虧損及淨虧損的擴大幅度更是分別達到了95.0%和102.9%。
更為重要的是，不僅持續虧損，網易有道的營運資金缺口也在逐步擴大。據招股書的風險提示指出，“我們有大量的營運資金需求，並且曾經歷過營運資金赤字……在截至2017年和2018年的12月31日以及2019年的6月30日，其營運資金赤字（即流動資產總額減去流動負債總額）分別為9.749億元、7.053億元及8.052億元。”
兩年半虧損5.41億，運營資金缺口持續擴大，就是這樣一家“帶病”公司在持續虧損的狀態下卻依舊堅持上市，而這也將網易有道推向了風口浪尖：持續燒錢的網易有道，赴美IPO 增收不增利的問題該如何破解？主打教育牌的網易有道，上市後該如何謀求新的出路？
破局：上市後的網易有道如何謀新出口
事實上，線上教育企業虧損並非網易有道獨有，包括新東方、51talk在內的線上教育企業同樣也不例外。只是，像網易有道這樣在虧損狀態下謀求上市的只此網易有道一家。那麼，鉅虧狀態下的網易有道為何急於上市？
不得不說，網易有道選擇在這個時候上市和網易自身的佈局不無關係。目前，網易的電商業務被剝離；遊戲業務被認為與騰訊尚有差距；而受到行業痛點版權高昂、競爭對手QQ音樂的影響，網易雲音樂尚需突破。相比之下，網易的教育業務反倒成為在BAT面前突圍的棋子。

關於這一點，網易CEO丁磊也曾公開表示過。在2018年Q4財報電話會議中，丁磊表示，網易集團將會利用自身優勢在線上教育佈局上進行矩陣配合，且網易有道12年的運營積累給了他線上教育業務的信心。而在隨後的Q1財報電話會上，丁磊再次提到，線上教育是一條非常大的賽道，網易在有道上的投入也會較為大膽。
然而，理想是豐滿的，現實卻是骨幹的。雖然線上教育被網易給予厚望，但對於赴美IPO上市的網易有道而言，要想順利完成這一系列重任其實並不容易。而擺在網易有道面前的首要任務是，實現營收的持續增長，在競爭白熱化的線上教育市場上突圍而出。
“目前線上教育行業收費價格高昂，企業營銷成本居高不下，這是行業的通病。但使用者主要還是看重服務，只有做好內容，提高師資質量才是制勝的根本。”
對於目前的網易有道而言，當務之急是實現營收的增長，而這不僅要求網易有道要更好的控制成本費用，同時還要提高內容服務，並增加其他付費內容或者增加硬體的銷售。相比於赴美IPO本身，在競爭激烈的中國線上教育市場將良好的勢頭繼續維持下去，這才是網易有道最需要做的事情。