國際原油這波下跌，已經從10月3日高點下跌接近35%，但要趕上2015年的下跌估計還比較困難。畢競原油下跌至20多美元是各方都不願意看到的。

2015年原油是多方面原因同時造成的。美國用油價打擊俄羅斯，供大於求每日超100多萬桶，中國、印度等國經濟放緩，美國原油庫存一直高位等因素同時作用，造成2015年原油挫。

美元想奪回話事權！人民幣說：沒門！美元說：放馬過來！！歐元說：誰贏我跟誰！盧布對人民幣說：兄弟我們自己玩！日元對美元說：大哥這樣玩下去會死人的！

首先跟大家報告一下，截至2018年10月3日，國際原油價創下自2015年以來最高點來到了76.9美金。隨後便是一路狂跌，直到今日的50.15美金，跌幅達到了27%。我認為這波下跌主要有兩種原因。

1.恐慌性殺跌。我們知道，最近美國方面對一些產油大國取消了暫時性的制裁，這個訊息給市場帶來了非常大的意外，一些市場上的理性判斷受到了一定的影響。但靠這一個理由是不足以讓油價跌幅那麼深的，主要還是市場情緒擔憂被過度放大，一些交易操盤者跟風操作，導致油價加速下跌。這是本輪油價下跌的主要開頭。

2.供大於求導致原油價格持續走向下跌趨勢。截至今年10月份，根據相關資料顯示，全球日均產量原油已經突破3290萬桶，對比以往資料，每日全球日產量增加了230萬桶。而今年全世界日均需求量僅為150萬桶，新增的資料遠遠超過了需求量。

然而根據目前市場的新能源發展趨勢，後續新增原油日用量會越來越低，在這種情況下，如果產油大國不進行減產，油價將很難拐頭向上。

面臨現階段油價持續走跌，如果產油大國逐步宣佈減產，油價還是有可能會回升到75美元左右的水平。相反如果產油國持續增加原油的產出，原油價格也很有可能會跌到2015年30美金／桶。後期也希望大家多多關注相關政策方向。

歷史也許會驚人的相似，最近，國際石油價格的大跌，又是2014年7月1日油價大跌的重演，甚至有過之而無不及。自2014年7月1日開始，美國WTI石油價格，從106.09美元/桶的高點，狂瀉至最低點43.58美元/桶，歷時7個月，每桶油價下跌了62.51美元，跌幅達到了58.92%。可以說那是一個多頭喋血，空頭痛打落水狗的趨勢。

當時光來在2018年時，美國石油WTI期貨價格，在短暫的兩個月不到的時間裡，跌幅超過了34%。就下跌趨勢而論，其速率超過了2014年國際石油價格的大跌，而且還沒有止跌的跡象，來說明下跌結束了，趨勢還在執行之中。

2014年國際石油價格大跌的原因是經濟萎縮需求減少，美國石油產量增加，和OPEC組織產量大增，疊加了美元指數上漲，以及地緣政治危機。而2018年出現的一幕何其相似，產量過剩，伴隨著美元大漲，股市大跌見解放緩，需求減少，以及中東局勢地緣政治的影響，石油價格大舉下跌。

2014年石油輸出國組織自石油價格開跌，就像一盤散沙，內部出現了不團結，誰都不願減產來保護石油價格，結果導致了石油價格崩盤。而2018年，沙特追隨美國之後，增加產量以支援伊朗斷供出現的缺口。這是伊朗和沙特在OPEC組織內部的矛盾日益加深，貌似有個減產計劃已經在路上了，但是最後能不能達成，市場一直對其大大折扣。加上美國的種種刁難，最後，沙特在這個組織中的號召力已經開始動搖，這將可能導致減產計劃最終夭折。

從圖形看2014年和2018年石油價格走勢，2018年更像是2014年的延續，懸瀑而下，就似乎看見了石油價格突破前期底部26美元/桶了。

當然，石油價格下跌，與我們是利好的，我們當然希望跌了再跌。

嚴格來說，上一輪國際原油價格暴跌是從2014年上半年開始的，並一直持續到2016年初，原油價格從107.68美元/桶在短短一年半的時間，降到了26.05美元/桶。

關於2014年國際原油價格持續暴跌的原因，一方面是歐佩克不減產，而美國頁岩油氣的產量也在持續增加導致市場供給端過剩；另一方面，歐洲、日本以及新興國家經濟普遍低迷，導致原油需求減少，需求端低迷。供需的嚴重失衡導致了2014年6月份以來的國際原油價格大幅下跌。

這次的持續下跌可能並不會和此前一樣出現持續一年半的暴跌，但目前來看，國際油價的跌勢短期難以止住。

首先，全球經濟增速放緩，這個目前已經成為共識，特別是中國等新興經濟體，其是國際原油市場的主要消費者，很多大宗商品的消費量都佔據了全球的一半以上，而現在中國因為經濟結構轉型出現明顯的經濟增速放緩，對大宗商品的需求量明顯減低，原油等大宗商品的需求端就出現了和2014年一樣的情況，需求量減少，但好在和2014年相比，原油的需求量不至於到了“低迷”的境況。

其次，在需求不給力的情況下，維持原油價格只能依賴於供給端了。然而，這一系列的政治需求之下，原油供給端似乎也並不樂觀。

目前歐佩克已經向外宣佈了其2019年減產計劃，但是俄羅斯、伊朗和美國，是否會同時配合其進行減產，這點真的不好說。

“供給信任機制”已經在2017年出現了裂痕，這次很難修復。

2017年，歐佩克和俄羅斯為了託抬油價，達成了減產協議，但是同一時間美國卻“趁火打劫”，頁岩油開採活動急劇增加，其石油產量增長了26%，憑藉著所謂的“物美價廉”快速搶佔了原本俄羅斯和歐佩克的石油市場，就拿歐盟來說，2017年初美國在歐洲市場的出口量僅佔該市場的7%，但是現在這個比重已經升到了12%。

現在國際局勢複雜的情況下，俄羅斯、美國、歐佩克再度建立供給信任機制的可能性真心不大，而且原油價格重回升勢會衝擊美國國內的耐用品和能源消費，這是特朗普所不願看到的。

所以，介於目前供需預期，市場對未來原油價格持悲觀態度，原油價格始終難以有效反彈重回升勢。