央行逆回購，簡單來講就是央媽拿手中的錢向商業銀行購買有價證券，並在購買時約定未來特定日期會將這次買入的有價證券再賣給商業銀行交易。

這樣一來，央媽開展逆回購，就是央媽把錢借給商業銀行，而這些錢就會透過商業銀行流入市場，市場上的錢多了，不缺錢花的商業銀行也不用高息去借其他機構的錢，市場貸款利率就會降低。一定程度上代表貨幣政策寬鬆。

不過即便是逆回購，我們也說過，是有到期日的，到日子是需要還錢的，屆時商業銀行還是要把這筆借來的錢還給央媽並支付相應利息。

那麼當資金又回到央媽手中時，市場上的錢勢必又會緊張，此時央媽是繼續採取逆回購操作，金額大於到期的，逆回購時間是縮短還是拉長？還是不再進行逆回購，就受到很多投資者或機構的關注了。

因為當市場一段時間內逆回購淨投放持續減少萎縮，貨幣政策立場就會發生變化。

比如說，目前國家基調是降槓桿，那麼央媽透過公開市場操作，鎖短放長，提高了銀行短期資金借貸成本，就能很好達到了去槓桿的目的。

比如說，之前銀行間市場利率很低，即便靠隔夜拆借資金加槓桿，也能獲得不錯收益，但現在不行了，短期流動性緊張，市場利率抬升，當投資收益率低於借貸利率時，借的越多，虧得也就越多，於是機構被迫去槓桿。