小米公司今年6月份初在香港上市，上市後已經發布過Q2季度財報，今天小米又釋出了上市後第二份財報——2018年Q3季度財務報告，小米當季營收508億，同比大漲49.1%，淨利潤27億元，同比增長17.3%，其中智慧手機出貨量3330萬部，網際網路業務營收47億，同比增長85.5%。此外，小米公司今天還宣佈與美圖手機達成戰略合作，將獲得美圖手機品牌及相關影像技術，以及大部分智慧硬體的30年全球獨家授權。

從小米之前公佈的財報來看，2018年小米智慧手機業務依然保持了高速增長，Q3季度中小米總營收達到了508億元，同比增長49.1%，調整後淨利潤29億元，同比增長17.3%，超出市場預期。

智慧手機依然是小米營收的核心，Q3季度智慧手機出貨量3330萬部，營收350億元，銷量同比增長20.4%，營收同比增長36.1%。與此同比，小米表示他們在堅持厚道定價的同時，智慧手機的ASP均價也在提升，國內及海外市場上的ASP均價分別提升了16、18%。

Q3季度為小米作出重要貢獻的依然是海外市場，Q2季度中小米海外業務佔比36%，不過Q3季度中海外業務同比增長了112.7%，總收入達到了223億元，佔了小米集團當季營收的43.9%。在這方面，印度市場功不可沒，小米印度業務高管前不久還宣稱小米在印度已經連續5個季度位居第一。

硬體之外，小米的網際網路服務收入也大幅增長，Q3季度網際網路業務營收47億元，同比增長85.5%，其中廣告業務就增長了109.8%。

根據小米的資料，MIUI月活躍使用者已達2.24億人，同比增長43.4%。

其他部門營收及表現可以參考下面的表格。

值得注意的是，小米在公佈財報的同時還宣佈與美圖手機達成戰略合作，小米將獲得美圖手機品牌和相關影像技術，以及大部分智慧硬體的30年全球獨家授權。美圖手機業務近年來下滑，不過在女性使用者中市場認可度還很高，這是小米欠缺的，所以小米提到這一舉措將有助於提升拍照體驗、贏得更多女性使用者。

從雙方合作的表現來看，小米雖然不是收購了美圖業務，但是不僅獲得美圖品牌，也獲得了美圖大部分智慧硬體的獨家授權，以後美圖的產品應該是由小米接手了。

11月19日，小米公佈2018年第三季度財報。本季度小米營收508.5億元，同比大漲49.1%。毛利潤65.8億元，上漲26.4%。淨利潤24.8億元，去年同期為虧損110億元。經調整利潤28.9億元，增長17.3%。

手機板塊量價齊升，平均售價突破1000元

股價逆市飆漲的背後是業務逆水行舟。多家機構的資料顯示，全球智慧手機出貨量在今年三季度持續下滑。根據Counterpoint報告，18Q3全球手機出貨量同比下滑3%，跌至3.868億臺。IDC的資料也顯示，三季度全球智慧手機的銷量總共為3.552億，同比下跌了6%。

值得一提的是，在這兩家機構的資料中，小米的銷量卻都在逆流而上。他們在三季度的出貨量實現了25%（Counterpoint資料）或21.2%（IDC資料）的增長。

小米自己的財報則給出了更加精準的資料。三季度，小米智慧手機銷量3330萬部，同比增長20.4%。截止10月26日，小米智慧手機出貨量全年突破一億臺。在數量增長的同時，小米手機的價格也實現了上漲。財報顯示，本季度，小米手機的平均售價達到1052元，首次突破千元大關。

海外業務是推動小米手機出貨量上漲的主要動力。

根據Canalys的資料，三季度，小米在印度的手機出貨量同比增長31%，連續四個季度保持第一。印度排燈節期間，小米手機的訂單量超過600萬部，金額超過10億美元。小米印度在昨天宣佈，小米在印度的門店數量已經超過500家。

小米在印尼的手機出貨量也達到了排名第二。同時，他們在西歐市場也是高歌猛進。根據Canalys的資料，2018年第三季度，小米在印尼和西歐的智慧手機出貨量同比增長337%和386%。

價格上漲則主要來自國內產品結構的最佳化（以及西歐市場的增長）。

網際網路服務收入增長85.5%，營收佔比9.3%

18Q3，小米網際網路服務收入達到47.3億元，同比增長85.5%。營收佔比從去年同期的7.5%提升到9.3%。

進一步細分網際網路服務的構造。廣告收入為最大收入來源，同比增長109.8%，至32億元；增值服務收入為15億元，上漲49.7%。增值服務收入又包括了遊戲（6.5億元，上漲12%）和其他（8.9億元，上漲98.6%，主要是網際網路金融和電商平臺）。

可以看到，廣告成為了小米網際網路服務收入上漲的核心動力。原因主要是國內市場的變現能力提升。小米在財報中宣稱廣告收入的增長主要是因為推薦演算法持續最佳化，強化了使用者粘性，以及預裝收入的增長。

如同手機業務，小米的網際網路服務板塊同樣實現了使用者數量和質量的雙重上漲。財報顯示，由於智慧手機銷量和使用者量的增長，MIUI月活使用者從2017年9月的1.565億上升到2018年9月的2.244億，增幅43.4%。每位使用者貢獻的服務收入達到21.1元，同比上漲29.4%。

綜合來看小米的三季報表現亮眼。硬體和服務的協同進一步提升。手機出貨量和售價的提升推動了使用者數量和質量的上漲，而使用者粘性的增加又帶動了其他硬體的銷量。截止到2018年9月底，擁有5臺以上小米IoT裝置（不含手機和膝上型電腦）的使用者數接近1.98億，環比增長16.5%。這些業務之間的相互支援最終推動公司整體業績的提升。