鴻網大宗 | 鴻網原油 周永樂研究員

【摘要】美國對伊朗的制裁逐步展開，11月對其石油出口限制也進入倒計時。伊朗，opec第五大原油生產國，其市場份額正在被其他競爭對手瓜分。但是其他OPEC生產國增產以彌補伊朗缺失的供應會面臨備用產能見頂的代價，美國原油增產卻因為油質上的差別，無法完全替代伊朗原油。因此，伊朗原油具有一定程度的不可替代性。

特朗普政府的目標是斬斷伊朗250萬桶/天的原油供應，原油油市場將如何應對這些損失?是否有足夠的供應能力來彌補短缺?

一、美國原油不能完全替代伊朗原油

市場有人認為，美國原油產量的激增是美國製裁伊朗的底氣所在，但卻忽視忽視了油質的問題。

伊朗原油的主要買家是中國、印度、日本以及歐洲，但是伊朗原油的缺失，對於大多數煉廠來說，是不能簡單地選擇市場上的其他原油來做替代。

全球多數煉廠所用原油API平均為32，歐佩克原油的平均API為33，而美國原油的平均API為35.7，伊朗典型原油的API為33，這意味著，無論頁岩儲量多麼豐富、價格多麼便宜，都無法單獨作為伊朗原油的替代品。

當被問及市場上的哪種油可以替代伊朗時，中石化的一家煉油廠表示：“沙特，俄羅斯烏拉爾原油，伊拉克。”

二、沙特&伊拉克增產無法彌補伊朗缺口

目前OPEC中，伊朗最大的兩個競爭對手沙烏地阿拉伯和伊拉克，已經試圖透過提高產量來搶佔其在歐洲石油市場份額。

從貿易流動來看，至少在歐洲，沙烏地阿拉伯和伊拉克已經成功做到了這一點。據路透社和船舶跟蹤資料顯示，今年年初以來，伊朗對歐洲的原油出口減少了35%，至41.5萬桶/天左右，而沙特對歐洲的原油出口增加了一倍，伊拉克也增加了30%。

然而國際能源署最近警告稱:“隨著對伊朗的石油制裁生效，或許再加上其它地區的生產問題，維持全球供應並且保證充足的剩餘產能可能非常具有挑戰性。”

沙特7月份的日產量較上月增加35萬桶/天，在OPEC增量中約佔80%，但這一增長只抵消了利比亞、安哥拉和委內瑞拉的損失,同時OPEC剩餘產能降到150萬桶/天附近，但如果伊朗250萬桶/天的原油供應缺失，全球供應的缺口可能無法彌補。

第一石油價格會上升，沙特，俄羅斯，美國等產油國受益。第二若伊朗採取其他方式的報復，地區局勢會日趨複雜。第三美國四處出擊會促成俄羅斯，土耳其，伊朗在地區事務上的默契，這對美國的中東政策是重大打擊。第四歐美不同步，會造成西方在中東問題上的不協調。

美國當世界警察當久了，不搞點事怕世界忘了它。

特朗普上臺後各種折騰，退TPP、退NAFTA、建隔離牆等，弄得各國包括其盟友都人心惶惶，有種風險叫做“特朗普不確定性”。

中東歷來就是世界矛盾的頻發地，伊朗屬於伊斯蘭世界比較孤立的一個，美國正好挑這個軟柿子來捏。但伊朗不怎麼吃美國那一套，思來想去只有搞經濟制裁成本低。

但伊朗是世界第四大原油儲量國和第七大原油出口國。一制裁，全球原油供給量就會不足，根據稀缺性原理，油價會在一定程度上漲。

另一方面，也逼迫土耳其、伊朗、俄羅斯等國聯手應對制裁！！！

美國製裁伊朗的決心相當大，特朗普政府揚言要將伊朗的石油貿易壓縮零，但是還是有很多與美國敵對的國家頂著各種壓力，不間斷的購買伊朗石油。鑑於伊朗石油出口大多是經過波斯灣、阿拉伯海的海上視窗，特朗普政府放出豪言要封鎖伊朗的海上石油出口生命線。

先說伊朗在海上的生命線在哪，再來探討她頂不頂得住的問題。伊朗最重要港口是位於其國土東南方向，阿曼灣北部的恰巴哈爾港，這個港口是伊朗對外貿易的主要進出地，東南亞地區，南亞印度等國，以及去往其他各個大洲的貿易都從這個港口出發，說這是伊朗生命港口毫不過分。

伊朗因其獨特的地理位置，扼守世界能源閥門——霍爾木茲海峽，這個狹窄的地方每天都有1700萬桶的石油透過油輪運出，然後輸向世界各地，維持工業的各種需求。因此美華人想要切斷伊朗的海上生命線，顯然是一種危險行為。

但是美華人還是有幹這種事的可能。對於以石油出口為重要經濟來源的伊朗，海上交通的重要性不言而喻，石油遠洋運輸的主要途徑就是依託油輪透過海路進行。伊朗和他的鄰居們差不多，石油等資源豐富但工業欠發達，因此透過陸路把石油賣給鄰國行不通，因為人家不缺。同樣的，透過陸路也難以得到工業原材料和商品的輸入。

上面的情況是以前的伊朗所面對的，現在隨著“一帶一路”的不斷推進，伊朗已經可以從陸地上透過來自中國的中歐班列獲取他們需要的東西。運載商品開往伊朗的中歐班列貨運火車起點在中國內蒙古的巴彥淖爾，經過15天8000多公里的行駛，終點是伊朗德黑蘭，“臨河—德黑蘭”這條陸上生命線讓伊朗不再像以前那樣畏懼海上封鎖。

海上生命線不再是伊朗唯一的生命線，可能切斷了會有點不一樣，但還是頂得住，美國製裁伊朗石油貿易的企圖很難達到。

自這個五月開始美國製載伊朗源油出口更進一步了——全世界誰也不準買伊朗石油!

人們在看到美國亮紋著鷹的胸肌的時候，沒深思到什麼嗎? ——美華人在作（zuo）!

美國政治家越來越沒戰略眼光了。它對伊朗的這一歇斯底里，讓全世界真的怕它。怕它的原因是它可以對伊朗石油進行封鎖，它也可以對任何國家的國際貿易進行封鎖，而且做的出來——因為它的封鎖不是主要靠武力，而是靠美元支付優勢。它讓人們進一步看到，美華人透過美元，透過美國的世界金融中心優勢，不用軍艦，它坐在屋裡就可以封鎖任何一個國家。

美國這一行為的結果是什麼?恐怕全世界的國家都在思考如何擺脫美元控制，而且不僅這樣想，它的歐洲盟友就率先這樣做了。

美國現在對世界施加影響美元比美軍更全面、更給力，甚至說美國是靠美元統治世界也不為過。你想了吧，美元的全面衰敗可能就從美國佬的這次歇斯底里開始——我們惹不起美國，我們躲它不行嗎?

祝賀!