2020深度低迷，2021年緩慢好轉

全球經濟增長預期在2020年為-4.9%，較2020年4月預測值降低1.9個百分點。特別的，對於大多數經濟體，消費增長都出現下跌，反映出國內經濟活動的破壞程度超出之前的預測。私人消費預期將更加虛弱，反映了由於擴大社交距離和封鎖對總需求造成的巨大沖擊，以及增加預防性儲蓄對私人消費的雙重影響。此外，投資預計也將受到抑制，主要因為企業在高度不確定的環境中將推遲資本支出。政策支援能夠部分抵消國內私人需求的惡化。

在基準情形下，全球經濟活動預計在2020年第二季度達到低谷，之後將出現回升。2021年經濟增長預計將能增強到5.4%，較4月的預測值降低0.4個百分點。消費預計在明年逐步增強，投資也預期出現回升，但依然受抑。2021年全球GDP整體水平將剛剛超過2019年的水平。

不確定性。與2020年4月世界經濟展望的預測類似，此次預測仍籠罩在不確定之中。此次預測取決於2020年第二季度經濟緊縮的深度（該部分完整資料尚未得到），也取決於不利衝擊的大小以及永續性。這些要素依次取決於幾個不確定因素，包括

• 疫情以及封鎖的時間長度

• 自發性的擴大社交距離，這將影響支出

• 可能在不同領域的需要進行工人技能轉換來保證就業

• 企業倒閉和失業工人退出勞動人口帶來的傷害，可能會導致經濟活動在疫情消退之後也難以恢復

• 提升工作環境安全性而做出的改變，例如實行輪班替換、輪班間隔期間提高衛生和清潔、給生產線上緊挨的工人培訓新的工作習慣，這將增加企業的商業成本。

• 企業為提升應對供應斷裂的恢復能力，對其全球供應鏈重新配置而給生產力帶來的影響

• 外部需求乏力以及資金短缺而引起的跨國外溢效應的程度

• 資產價值與經濟活動預期的現階段脫鉤情況的最終解決方式（在2020年6月的全球金融穩定報告中已強調）

發達經濟體在2020年經濟增長預計為-8.0%，較2020年4月世界經濟展望的預測值降低1.9個百分點。在封鎖前就已經出現自發性擴大社交距離的跡象，因此經濟活動受到的打擊比預期更加嚴重。這也暗示了在疫情持續蔓延的情況下，下半年的經濟恢復將更加平緩。可以預見發達經濟體將出現同步的深度經濟下跌，包括美國（-8.0%），日本（-5.8%），英國（-10.2%），德國（-7.8%），法國（-12.5%），義大利和西班牙（-12.8%）。2021年發達經濟體的增長率預計將增強到4.8%，但發達經濟體2021年的GDP較2019年仍降低4%。

新興市場和發展中經濟體中，由於國內經濟破壞而對經濟活動造成的打擊預計將接近4月預測的悲觀情形，經濟受到的打擊超過了金融市場情緒的提升。這種下降也反映了外部需求乏力產生了更大的溢位效應。新興市場和發展中經濟體2020年至2021年經濟下調幅度（2.8個百分點）超過了發達經濟體的下調（1.8個百分點）。除了中國，其他新興市場和發展中經濟體2020年至2021年將下調3.6個百分點。

總體來說，新興市場和發展中經濟體2020年的經濟增長預計為-3.0%，較2020年4月世界經濟展望的預測值降低2個百分點。儘管低收入發展中國家的情況各不相同，但其2020年整體的經濟增長預計為-1.0%，較2020年4月世界經濟展望的預測值降低約1.4個百分點。除了一些大型的前沿經濟體，其他的低收入發展中國家2020年經濟預計收縮-2.2%。

歷史上首次，所有地區的經濟在2020年預計將經歷負增長。然而，不同經濟體的情況截然不同，反映出了各國疫情發展以及控制策略有效性的差異，經濟結構的差異（例如，是否依賴於向旅遊、石油這樣受到嚴重影響的行業），外部資本流動依賴度的差異，包括外匯匯款的差異，以及危機前增長趨勢的差異。中國經濟在經歷一季度急劇的收縮後已經開始恢復，2020年經濟增長預計達到1.0%，部分是因為政策刺激的支援。印度的封鎖時間長度和經濟恢復的緩慢程度都超過了4月時的預測，導致印度經濟預計收縮4.5%。拉丁美洲的大多數國家仍在努力控制感染人數，而拉丁美洲最大的兩個經濟體，巴西和墨西哥，2020年的經濟增長率預計分別為9.1%和10.5%。由於疫情的破壞，以及燃料價格暴跌造成的可支配收入大幅下降，使得俄羅斯（-6.6%）、沙烏地阿拉伯（-6.8%），以及奈及利亞（-5.4%）將經歷顯著衰退；而南非的經濟（-8.0%）將會因為健康危機而受到嚴重影響。

新興市場和發展中經濟體2021年經濟增長率將預計增加到5.9%，很大程度是依靠中國經濟預期反彈（8.2%）。剔除中國後，新興市場和發展中經濟體的經濟在2020年預計為-5.0%，在2021年為4.7%，這些新興市場和發展中經濟體2021年的GDP將略微低於其2019年的水平。

全球貿易今年將承受-11.9%的深度收縮，主要因為包括旅遊在內的貨物和服務的需求大幅減弱。隨著明年國內需求的逐步回升，貿易增長預計將增加到8%。

通脹預期。通脹預計會發生普遍下降，尤其在今年以及在發達經濟體會下降更多。這主要是因為經濟活動乏力和商品價格下降的雙重影響，儘管某些情況下匯率貶值引起的進口價格上漲能部分抵消通脹的下降。隨著經濟活動的回升，通脹預計在2021年逐步上升。然而通脹預期仍然虛弱，主要因為總需求持續性的增長乏力。

我覺得用不了等到2021年，就在今年中國經濟就能恢復。二季度GDP已實現3.2%的增長，應該算已經恢復了，只是增速不像過去那麼高而已。三季度四季度應增長更多。不能抱著自已的行業，抱著傳統的觀念來看恢復與增長，要從總體上來看，要用變化求新的觀點來看。例如，航空旅遊電影等等行業今年肯定下降得厲害，也無法恢復，但不代表中國經濟會大幅下降，更不能代表中國經濟無法恢復。