騰訊音樂擁有最全的曲庫，相對其他平臺優勢明顯。以這一點為依託，將來使用者的消費習慣越來越趨向於付費或會員制，比照愛奇藝等影片平臺收入，騰訊音樂後續的盈利能力是可期望的。

QQ音樂，含著金鑰匙出生

其實QQ音樂出在出生之時，面臨的時機的確是不錯的，當年的音樂市場還是野蠻時代，但由於自家的QQ產品已經成了氣候，對於QQ音樂的導流來說是巨大的，也可謂是QQ音樂是含著金鑰匙出生的。

彼時的QQ音樂，雖然藉助了騰訊這棵大樹，但影響力其實並不是那麼大，不管是在PC端還是在移動端，面臨著包括天天動聽蝦米音樂，酷我酷狗音樂等等的夾擊。

版權時代的大哥

而沒過多久版權時代就來臨了，那麼野蠻時代的巨頭們紛紛遇到危機，包括當年擁有三四億使用者的天天動聽，也經歷了大幅度的危機，如今看來，也正是因為此次版權天天動聽，不得不賣身自己交給阿里，之後也是被阿里玩壞。

優秀，肯定值錢

其實一直以來我個人是不怎麼喜歡QQ音樂的，這個音樂軟體的設計出自騰訊之手，它充斥的更多的是商業化以及刻意化，與音樂本身來說是很矛盾的事情，也可以說騰訊所出的很多軟體是沒有情感本身存在的，當然除了張小龍的微信等產品。

我們就拿愛奇藝影片為例，他的付費使用者數額也不過8000多萬，優秀當然是值錢了。

騰訊音樂估值主要取決於音樂儲備及盈利水平。

但從風險角度來看，盈利能力則具有不確定性，原因是背靠騰訊。一是都知道大樹底下好乘涼。目前的盈利資料在招股書上的數字是否有水分很難說，當然這有些有罪推定，但資本市場向來不是風調雨順的天氣。二是市場消費習慣的培育。大部分聽眾仍然樂於受用免費音樂，同時海量音樂的盈利能力自有不同，而流行音樂可能是主要板塊，流行音樂淘汰是很快的，反而其他音樂型別受用人群更穩定，也更願意長期花錢購買音樂。三是騰訊音樂仍需不斷拿下各類音樂版權或合作。隨著版權意識提升，創作者同樣會關注音樂的收益，預計會有優秀創作者不斷提升價格或分層的問題，同樣如果不能持續拿下流行的優質的音樂，則會對騰訊音樂有不小衝擊。

影片時代的發展，意味著當前社會對於精神消費會更多元化。社會變化對藝術的影響會如何還很難說清楚。

綜合來看，在目前美股市場搖擺的情況下，我認為騰訊音樂的估值還是合理的。從目前資料來看，騰訊音樂盈利能力是強勁的。不確定性則在未來，這麼說，我可能不會購買太多騰訊音樂的股票，只會作為比較優質的風險投資少量購買。

美國時間12月12日，也是就中國時間12月13日凌晨，騰訊音樂娛樂集團正式登陸美國紐交所，股票程式碼“TME”，開盤價報14.15美元，較13美元的發行價漲9%，截止收盤，報價14美元。較發行價上漲了7.69%，收盤市值約228.94億美元，約合人民幣1600億元。撐起這1600億的市值主要也有以下幾點。

合作伙伴

目前騰訊音樂有來自200多個國內和國際音樂品牌的超過2000萬首曲目，合作伙伴的實力更是強橫，有除了三大唱片公司華納、索尼、環球外，還有英皇娛樂集團、中國唱片集團公司等。

國內龍頭

今年上半年，騰訊音樂營收達到人民幣86.19億元，實現利潤為人民幣17.43億元，調整後為人民幣21.12億元。這是中國第一家上市的音樂平臺，相比國內的酷狗、網易等音樂平臺，騰訊音樂的盈利是空前，在全球行業中是佼佼者。

商業模式

騰訊音樂平臺其更為商業多元化，從線音樂服務和以音樂為中心的社交娛樂服務。前者包括付費訂閱和數字音樂銷售，後者為虛擬禮物銷售和增值會員。而其中後者在整體營收中佔比達70%，這四種基本是公司的收入來源。

使用者活躍度

騰訊旗下多款產品與騰訊音樂有關聯，例如“騰訊QQ”、“微信”等，為騰訊音樂打下了良好的使用者基礎數量，根據騰訊音樂18年第二季度報告，公司平臺活躍總數達到了8億人，日活躍使用者每天在騰訊音樂平臺上花費時長超70分鐘。

騰訊音樂身為騰訊的一份子，自個“爸爸”的市值30500億港元，且是互利網行業的龍頭公司，旗子產品更是數量龐大，資源互流，這1600億的市值撐起來是沒有問題的。

如今線上音樂市場上的競爭日益激烈，不少音樂平臺都在謀求上市，而騰訊音樂有望成為線上音樂市場首個IPO的平臺，預計此次IPO交易中，騰訊音樂的估值將超過300億美元。

最近幾年，一大半上市的網際網路科技公司背後，都有騰訊的身影，包括搜狗、閱文集團、中安線上、同程藝龍、美團點評、蔚來、拼多多、嗶哩嗶哩等等。

從體量上來說，騰訊音樂當之無愧的NO.1

2016年騰訊旗下QQ音樂與中國音樂集團(CMC)合併，成立騰訊音樂娛樂集團，旗下有QQ音樂、酷我、酷狗等 音樂播放產品——這是當前市場滲透率排名前三的產品。以使用者量來說，就騰訊的月活使用者數量已達8億，是世界上使用者量最大的流媒體音樂平臺。

音樂市場規模自然是基礎，但真正的答案，或許在播放音樂之外。

騰訊是一家網際網路公司，它最擅長的是售賣網際網路服務，因此音樂產品不會是殺手鐧，但當天平平衡時候，這卻足以讓最終的結果倒向一邊。

自從進入到移動網際網路時代，音樂本身早已經不是音樂產業鏈的最終產品。廣告、巡演、衍生品、版權管理，這些比播放歌曲賺錢的生意比比皆是。透過騰訊建立的社交帝國，和現在正大力發展的網際網路業務，騰訊音樂將有了更大的騰挪空間。騰訊音樂上的邏輯閱文集團併入騰訊中找到。透過閱文源源不斷IP作品，改編成為電視劇、電影、動漫、遊戲，衍生出一條龐大的產業鏈。同時還有一種跨形態的營銷模式，在《速度與激情 8》上映時，在騰訊音樂上販賣電影原聲數字版，讓銷量達到了白金唱片級別。騰訊音樂手中最寶貴的資產還是這8億月活使用者，有了使用者，騰訊音樂就有了線上分銷商的身份，那麼不論是透過內部孵化、培養、發行還是往上探道路，或是販賣周邊和票務為代表的下游產業，無疑也就更加的遊刃有餘。