義大利的危機從根本上來自於政治的不穩定，從而引起了股市債市以及歐元匯率的連鎖反應。

從債務方面來看，義大利負債在政治危機爆發前就已十分嚴重。義大利的債務已經達到了其GDP的130%。這一數字在歐盟中僅次於希臘。歐盟國家政府高額的負債有很大程度上來自於國家的的高福利。義大利青年的失業率達到了30%，而養老金的支出佔據了義大利GDP的16%，政府因此債臺高築。

義大利總統拒絕“脫歐派”財長的提名，政府組閣失敗，意味著義大利可能需要在不久後再次進行大選。目前義大利國內支援率最高的兩個政黨都偏向於脫歐，雖然說義大利在近期內脫歐的機率不大，但義大利的不穩定的局勢勢必給整個歐洲帶來經濟風險，歐元受影響下跌，而義大利債券也應聲下跌。

歐洲股市和銀行受義大利危機的影響較大。義大利本國股指在近一個月已下跌了10%，而歐盟國家，如西班牙、葡萄牙等股指均下降了2%左右。而由於義大利債券的閃崩，持有大量義大利債券的歐洲銀行因此也會承受巨大的損失。

近期由於新興市場、原油等因素，美元正高歌猛進，加上義大利危機引發的蝴蝶效應，整個歐元區的經濟都十分緊張。但義大利已於今日成功發行價值17.5億歐元的5年期國債，22.5億歐元的10年期國債，以及20億歐元的2025年到期浮息債券，給歐洲市場吃下了“定心丸”。

和歐洲一樣，紐約的銀行股價也在下跌。在華爾街，義大利的政治危機破壞了股票經紀人的情緒。最重要的是，銀行股價值受到空前未有的壓力，因為投資者希望保證本金安全而從自己的證券賬戶中將銀行類股票紛紛拋光，人們都在猜想義大利會否引爆歐元危機，現在問題開始多元化擴散，國際貿易商都很清楚歐元匯率的大跌將對歐洲的對外貿易產生難以估量的影響。不僅是華爾街的道瓊斯指數和標準普爾指數開始下跌，就連日經指數也開始下跌。

大規模持有歐洲政府債券的高盛、摩根大通和花旗銀行的股價跌幅一度超過百分之四，銀行和保險公司的股價風險開始在全球範圍內發生飆升。義大利經濟動盪的原因是在經濟產出方面承擔著自希臘危機之後的最大債務高峰，國際金融市場敏銳的發現了義大利的此次危機與希臘危機有很大的不同。首先，義大利是歐洲主要經濟體之一。鑑於債務水平，義大利的經濟危機在可預見的將來是無法在財政方面得到妥善解決，鑑於政局不穩，政府也拿不出來解決辦法。

其次，在貨幣市場上可以看出義大利正在勾出歐元危機的爆發苗頭。歐元在2014年春季的時候也達到了與大熊市同樣的下行勢頭。直到2015年春季的短短一年內，歐元兌美元匯率下跌了四分之一。北美對許多歐洲公司來說是一個很大的市場，歐元兌美元匯率的走低將立即反映在國際貿易的業務當中，因為歐洲與美國的幾乎所有商品交易所都是以美元為計費單位。很明顯，義大利的經濟危機正在為下一次歐元危機的陰霾推波助瀾。由於美國與歐洲的利率政策持續分歧，貨幣動盪和新興市場危機的風險正在增加。

義大利的政局危機正在使其境內的金融市場處於懸置狀態，臨時政府必須撐過漫長的6月，直至7月開始的大選。義大利永久減少其沉重的債務負擔的唯一途徑是透過改革產生新的經濟增長，而不是新的債務。至少，也要提高居民的儲蓄水平。但從目前來看，臨時政府並不想迅速提升義大利的儲蓄水平，因此義大利的債券風險不太可能出現下降，反而正在隨著政局的不確定性而不斷上升。歐元區可能會被引燃債務危機，不是因為希臘，而是因為義大利。

5月29日義大利股債匯三殺

股市暴跌！2018年5月29日，義大利富時MIB大跌因股市繼續暴跌2.89%，創下了2016年8月來最大單日跌幅，16個交易日跌幅達到13%，義大利直接崩盤。歐洲股市一片暴跌，甚至波及美股、A股市場一日蒸發1.5萬億。近兩日有所反彈，暫時緩了口氣。

國債大跌！29日義大利十年期國債收益率破3%，上漲51個基點，為2014年6月以來最高。義大利2年期國債收益率一度飆漲100個基點至1.912%，創2013年以來新高。義大利與德國十年期國債利率擴大至246個基點，為2013年末以來最闊。29日義大利給市場下“定心丸”提高利率拍賣56億歐元的5年期國債和10年期國債。

匯市大跌！在匯率方面，義大利也“拖累”了歐元走勢。29日，剛進入歐盤交易時段，歐元對美元的匯率“斷崖式雪崩”，跌幅迅速超過100個基點。日內跌0.47%，至1.1570，創2017年8月以來新低。

歐元暴跌、歐洲股市暴跌、義大利和西班牙政治利空歐元，甚至投資大鱷索羅斯家族基金持有歐股空倉規模約2.56億美元，做空做空歐洲股票，再加上“絞肉機”美元指數大漲，近日最高一度突破95的關口，6月美聯儲加息在即，新興市場仍會繼續一片倒！義大利股債匯凶多吉少！

相比於希臘債務危機來說，義大利作為歐元區第三大經濟體，政局走向以及是否脫離歐元區，將對歐洲經濟、資本市場的產生重大影響，如果義大利政治危機持續發酵的話，不單單會導致義大利本國股市繼續大幅下跌，對於全球的金融市場也將會是一個核炸彈，甚至有可能會引發全球金融危機的風險。

其一是：義大利的高負債經濟體制

08年金融危機後，義大利經濟雖有所恢復，但是經濟增長過慢，工業化落後，失業率極高，平均在11%，年輕人失業率達到35%-40%，國際經濟長期處於順差。

義大利經濟問題在於高福利、高失業率導致的債務高企，以及民眾不願結構改革，習慣了歐元信譽為義大利融資提供的便利，以至於宣告義大利公開債務達2.3萬億，佔GDP的130%。

其二是：連續數月無政府狀態，陷入脫歐與留歐的黨派競爭

效仿英國脫歐，“反移民+反歐盟”的極右政治黨派民粹主義勢力不斷壯大，演變成脫歐派和留歐派的鬥爭。義大利政府組閣一次又一次地失敗，3月以來整個國家陷入無政府狀態。國不可一日無君，自此國家政治、經濟陷入大亂。

想要脫歐，但離不開歐盟對義大利的經濟支援，義大利就像扶不起的阿斗，如果沒有了歐盟這個救命稻草，很難扭轉如今的局面。